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【公司研究】华阳集团-受益于智能座舱渗透率提升HUD及液晶仪表盘将快速增长-210424(27页).pdf

上传人: 木*** 编号:34810 2021-04-25 24页 1.66MB

1、精密压铸件:预计铝压铸件业务快速增长汽车铝压铸件渗透率逐步提升我国汽车压铸件主要包括铝合金压铸件、锌合金压铸件、镁合金压铸件等,其中以铝、锌合金压铸件为主。从绝对值看,随着汽车零部件对铝合金需求的增长,汽车用铝合金压铸件产量也在逐年提升,2015 年达 163.4 万吨,2011-2015 年复合增长率为 10.94%。锌合金压铸件占比达 11%,2011-2015 年复合增长率为 2.66%。汽车产品升级及新能源车渗透率提升都将促进铝合金压铸件在汽车运用上的渗透率持续提升。铝合金压铸件在汽车各个部件上的渗透率持续提升,包括汽车引擎盖、挡泥板、车门、后车厢等等不同部分都需要用到铝合金压铸件。根

2、据智研咨询,2015 年时铝合金压铸件在汽车的引擎盖上渗透率为各部件中最高,达到 48%,在挡泥板、车门、后车厢等部件上也有少量应用。2020 年引擎盖上的铝合金渗透率达到 73%,其次是车门、后车厢、车顶,铝合金在上述部分的渗透率均超过了 20%,相比 2015 年有明显提升。随着汽车的产品升级,铝合金在汽车不同部分上的渗透率还将进一步提升。据环球网,在采用相同动力系统的情况下,汽车整车质量每减少 10%,就能够减少燃油消耗量 6%-8%;同时车身质量下降后,二氧化碳的排放量也将明显减少;据美国铝业协会提出,重量下降 25%还能够时加速时间从 10 秒缩短至 6 秒。轻量化的车型在环保、耗能和出行效率三方面都远超传统汽车,成为当前汽车行业发展的新方向。相较传统燃油车,当前新能源汽车受制于电池容量有限等问题,续航里程方面存在瓶颈,同时新能源汽车动力电池本身重量较大,因此对于轻量化的需求更加迫切,轻量化设计成为其降低损耗、提升续航里程的关键技术。

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本文主要分析了华阳集团在智能座舱领域的业务发展情况。华阳集团从传统汽车电子业务拓展至智能汽车产业链相关的HUD及液晶仪表盘等,目前汽车电子业务是主要收入和盈利来源之一。随着下游车企HUD及液晶仪表盘、中控配套比重提升,预计未来这些业务将是公司主要盈利弹性所在,未来有望打开成长空间。 1. 2019年,华阳集团汽车电子业务收入占比为63%,精密压铸件收入比重为16%。 2. 预计2025年,液晶仪表盘及HUD市场空间分别为319亿元、96亿元左右。 3. 华阳集团的HUD产品包括C-HUD、W-HUD以及AR-HUD,已获得多个车企的定点。 4. 预计2020、2021年,华阳集团汽车电子整体收入分别增长11.5%、39.4%左右。 5. 预计2020、2021年,华阳集团精密压铸件收入分别同比增长3%、24%左右。
东方证券对华阳集团首次报告的主要观点是什么? 华阳集团的汽车电子业务有哪些主要产品? 精密压铸业务在汽车行业中的应用前景如何?
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