【研报】化工行业：氨纶、钛白粉价格维持高位纯碱粘胶保持平稳-210328（21页）.pdf

1、行业重点新闻1、2021.03.22 陶氏首席财务官 3 月 16 日表示，该公司正从严重的冬季风暴和冰冻的影响中恢复，预计到 3 月底美国得克萨斯州裂解装置的开工率水平将提高到 80%，并在 4 月底全面恢复生产。2、2021.03.22 根据世界农化网中文网，2020 我国农药原药产量 214.8 万吨，排名前五的省份占 69.14%。中国作为农药大国，年度供应量占全球总供应量的 70%，而在此 70%的供应份额中，内销外贸大致以三七分之。国内外产销相辅相成，出口分销过剩产量拉动国内形势，国内冬储春耕高位亦会助推外贸的量价上升。3、2021.03.25 钛白行业头部企业龙蟒佰利今天(3 月

2、 25 日)一天内发布5个公告。除董事会决议和监事会决议2个公告外，另有3个公告则是投资扩版图，共计投资 22.26 亿元，一次性收购 2 家公司(河南中炭新材料科技有限公司、朝阳东锆新材料有限公司)，并对 3家子公司增资。公司拟以自有资金对全资子公司河南佰利新能源材料有限公司增资 9 亿元、对全资子公司龙佰四川钛业有限公司增资 3.7 亿元、对控股子公司云南国钛金属股份有限公司增资 5 亿元。4、2021.03.26 万华化学集团股份有限公司 3 月 25 日发布对外投资公告，公司以现金方式出资 24 亿元，与宁波中韬投资股份有限公司共同设立万华化学(福建)新材料有限公司(拟)并持股 80%

3、。标的公司注册资本金 30 亿元，未来将负责推动万华化学在福建江阴港城经济区东区规划的石化产业链项目。5、2021.03.26 根据世界农化网中文网，我国 1-2 月份农药产销数据亮眼：产量提高 35.1%，出口大增 65.7%。农药一季度在冬储春耕刚需拉动下表现优异。伴随环保安检门槛提高后的常态化，2020/21 年江苏响水事件后盐城、连云港部分产能有序复工，国内原药 2021年 12 月份产量同比 2019/20 年同期有明显提升。值春季用药生产加工旺季，行业供需呈现收紧姿态。投资观点及建议(1)全球化工品供给逐步恢复，预计后续化工品价格走势将分化，Q2 是重要观察窗口期，看好外需受益的化纤、农药产业链。化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学;二是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。(2)国产替代加速，看好成长确定的新材料公司。国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED 业务进入业绩释放期，推荐万润股份。(3)长期看好细分龙头万华化学(大乙烯投产临近，疫情结束后 MDI 重回提价周期)、华鲁恒升(产品价格周期底部，新项目陆续投放)。