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1、2前 言2024年，自境内首只ETF产品推出以来已满20周年。20年间，境内指数化投资蓬勃发展，成为推动公募基金行业高质量发展的重要引擎。截至2024年三季度末，境内交易所挂牌上市的ETF数量达997只，总规模达3.5万亿元，规模相比2019年初激增约3万亿元，远超同期公募基金规模的整体增速1，彰显其强劲的增长潜力。进入新时代，在国家政策的大力支持下，指数基金又面临新的发展机遇。2024年4月，国务院发布关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见（又称新“国九条”），提出要“建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展”，为指数基金高质量发展进一步指明了方向。大

2、力发展中国特色指数体系和指数化投资，鼓励各类资金通过指数化投资入市，对于活跃资本市场、提振投资者信心具有重要意义。数据显示，在市场承受较大压力时，指数产品特别是宽基指数产品持续引导增量资金流入。2023年，境内ETF市场全年资金净流入超5,000亿元2，为资本市场的平稳运行做出了重大贡献，已经成为市场稳定发展的“压舱石”。ETF的加速发展有助于增加市场的流动性和交易活跃度，提高市场效率和公平性，进而吸引更多的中长期资金进入市场。指数基金在引导资金投向实体经济重点发展领域、支持国家战略等方面发挥了积极作用。近年来，国企改革、高端制造、绿色双碳、科技产业等ETF产品陆续推出，进一步激发了市场活力、

3、促进社会资源合理配置，更好地发挥资本市场服务实体经济的战略作用。此外，指数基金作为一种投资工具，能够以多种方式满足居民财富保值增值、风险分散等需求。ETF可以直接、便捷、高效投资各类资产标的，且费率低廉、透明度高、参与门槛低，为构建居民财富管理解决方案，实现普惠金融提供了丰富的底层工具。20年间，指数基金投资群体不断扩容，参与度快速提升。3作为境内首只ETF的开创者，也是业内规模最大的指数基金提供商，在ETF市场成立20周年的历史性时刻，华夏基金希望通过广泛的市场调研和数据分析，深入了解个人投资者和机构投资者对指数基金的投资偏好及行为特征，进而为投资者提供更全面的投资参考，提升其投资体验。本报

4、告总共分为六章，系统性地分析了指数基金投资者的现状、特点和指数基金前景，为投资者提供了全面且深入的指数基金投资参考。第一章描述了指数基金投资者画像，深入分析投资者投资指数基金的动因和面临的困难，同时着重解析了投资者选择场内及场外渠道的原因，为后续讨论奠定基础。在此基础上，第二章将研究焦点聚焦于场内市场，重点剖析ETF投资者的行为特征，进一步细化了投资者分析。为了提供更全面的洞察，第三章结合华夏基金独家数据，为投资者理解指数基金投资者行为提供独特且深入的分析视角。在深入了解投资者群体和行为特征后，第四章将目光投向未来，在分析现状的基础上探讨指数基金的发展趋势。第五章将前述分析融会贯通，深入探讨指

5、数基金在个人资产配置中的重要作用。最后，第六章探讨了个人视角下的投顾服务，全面剖析当前投资者接受投顾服务现状以及对未来的期待。本报告旨在为ETF20周年献礼，希望能够为投资者提升盈利体验提供实用参考，也为研究机构、媒体、资管行业和监管部门提供新的分析视角。我们希望和社会各界携手，共同推动指数基金市场健康发展，为资本市场高质量发展贡献力量。注1：数据来源Wind，截至2024年9月30日；注2：数据来源于上海证券交易所ETF行业发展报告（2024）。数据说明特别说明：为了保护投资者隐私和商业机密，本报告所用数据均经过华夏基金数据中心脱敏处理。调研问卷中部分选项为多选题，故选项结果加总后可能超过1

6、00%。4数据来源：Yiwealth调研数据、Yiwealth访谈资料、华夏基金自有数据、外部资料整理数据来源1：Yiwealth指数基金调研（个人客户）样本说明：覆盖了18岁以上不同投资经验和家庭收入状况的投资者。配额说明：为了更好地了解和研究非指数基金投资者和指数基金投资者（尤其是场内指数基金投资者）的投资行为及动机，我们对是否投资指数基金和投资指数基金的渠道的样本量进行了设置，未投资指数基金的样本量=178，投资指数基金的样本量=1822，其中，投资场内指数基金的样本量=1276，投资场外指数基金的样本量=546。问卷投放时间：2024年4月25日2024年5月15日。数据来源2：Yiw