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Bluerock：2022年贷款抵押债券投资洞察白皮书（英文版）(11页）.pdf

上传人：白**** 编号：95234 2022-09-02 PDF PDF 中文版中文版中文版 11页 1.82MB

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该报告所属合集： 2024年抵押贷款报告合集

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报告速读

本文主要介绍了投资于担保贷款义务（CLO）的相关内容。CLO是一种将浮动利率、高级担保贷款组合成不同等级的债券，以满足不同投资者需求的金融工具。CLO的主要特点包括： 1. 潜在的年度可分配现金流超过8%。 2. 投资于由企业资产担保的、具有最高支付优先权的高级担保贷款。 3. 相对于利率上升，风险显著降低。 4. 具有分散投资于更广泛市场的潜力。 5. 为投资者提供了结构性的保护。 CLO的各个等级债券（或“层”）决定了支付优先级、风险暴露和回报潜力。例如，AAA和AA等级的投资者具有最高的支付优先级，但获得的收益率最低，约为基准利率上浮1.25-2.0%。BBB和BB等级的投资者次之，收益率更高。最后，类似于公司，CLO的最后一个等级，即股权等级的投资者，在最后获得支付，但有可能获得最高的收益。此外，通过“40法案”间隔共同基金结构投资于CLO，可以获得额外的优势，例如通过多个CLO投资实现更大的分散化，每日NAV的透明度，低投资门槛，季度流动性，以及“40法案”治理。总的来说，CLO为寻求收入的投资提供了独特的解决方案，同时降低了市场风险。