稀土行业：新能源前景无限稀土产业价值凸显-220605（43页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 Table_Title 有色金属 小金属 稀土行业：新能源前景无限，稀土产业价值凸显 Table_Summary 报告摘要报告摘要 近期内，由于供需关系紧张，稀土出现一定程度的价格上近期内，由于供需关系紧张，稀土出现一定程度的价格上涨涨，轻稀土价格上涨尤为明显，轻稀土价格上涨尤为明显。轻稀土：氧化镨钕最新价格为95.5 万元/吨，较上周末上涨了 0.5%，较上月初上涨了 10.7%，较本年初上涨了 12.0%；中重稀土：氧化镝的价格为 258 万元/吨，较上周末下跌了 0.4%，较上月初下跌了 0.4%，较本年初下跌了11.5%；氧化

2、铽的涨幅最大，最新价格为 1455 万元/吨，较上周末价格持平，较上月初上涨了 1.0%，较本年初上涨了 29.3%。 我国稀土行业公司我国稀土行业公司位于世界前列位于世界前列，拥有全球定价权，有望通，拥有全球定价权，有望通过重新定价核心资产而带来的机遇。过重新定价核心资产而带来的机遇。2021 年，我国稀土产量贡献了全球产量的 60%，在储能方面也位居世界第一，因此我国在稀土供给方面具有绝对的强势地位，拥有更强的议价能力，掌握了核心定价权。 供给端，供给端，稀土供给增量缓慢。稀土供给增量缓慢。进口方面，缅甸矿供给正在恢复，4 月进口数据较之前环比改善，但和去年同期相比，仍不足六成；同时海外目

3、前仅美国 MP Materials 公司和澳大利亚 Lynas 公司实现了商业化生产；长期供给相对有限，加拿大第一家稀土生产商 Vital Metals，其 Nechalacho 稀土矿目前已经试生产阶段，后续正式投产后的产量预计在 300 吨左右，产量较小；其他项目进展缓慢，整体看，海外供给增量有限。国内方面，供给受国家配额指标调控，增速缓慢；同时开始布局海外市场，距离正式投产还有很长时间，整体来看，供给增长较缓慢，远不及需求。 需求端，新能源汽车的逐步渗透，以及风力发电、工业电机需求端，新能源汽车的逐步渗透，以及风力发电、工业电机在“双碳”内生需求下的在“双碳”内生需求下的变革变革，带动了

4、我国高性能烧结钕铁硼永，带动了我国高性能烧结钕铁硼永磁材料行业快速发展磁材料行业快速发展，从而进一步拉大供需缺口，从而进一步拉大供需缺口。目前，全球高性能钕铁硼需求最大的应用领域为新能源汽车风力发电，其中，新能源汽车板块的发展势头良好，有望持续拉动稀土永磁材料的需求高速增长；未来工业机器人进一步普及，人工智能逐步取代传统人工，也将成为钕铁硼需求上涨的另一重要发力点；除此之外，节能电梯、变频空调以及传统汽车对钕铁硼的需求依然维持在高位，也是钕铁硼需求的主要来源；这些板块将贡献钕铁硼主要的需求量。 投资建议：投资建议：由此，稀土行业公司在供需紧缺、政策导向等多方因素共同作用的情况下，利好稀土板块的

5、公司。推荐上游开采公司：北方稀土；盛和资源；以及受益于高性能钕铁硼需求井喷式增长的稀土永磁公司：金力永磁；大地熊。 走势比较走势比较 Table_IndustryList 子行业评级子行业评级 Table_ReportInfo 相关研究报告：相关研究报告： 需求向好，阿根廷参考价意在保税收-2022/06/05 PLS 拍卖再创新高，国内锂企业扩产加速-2022/05/29 PLS 拍卖点评：锂盐利润压缩，利好资源型企业-2022/05/25 Table_Author 证券分析师：李帅华证券分析师：李帅华 电话：010-88695231 E-MAIL： 执业资格证书编码：S1190521070

6、002 联系人联系人：张亚桐：张亚桐 电话：010-88695231 E-MAIL： (28%)3%34%65%96%128%21/6/721/8/721/10/721/12/722/2/722/4/7稀土沪深300Table_Message 2022-06-05 行业深度报告 看好/首次 稀土 行业研究报告行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业行业深度深度报告报告 P2 报告标题报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 风险提示：风险提示：稀土产品价格波动超预期；受疫情影响复工复稀土产品价格波动超预期；受疫情影响复工复产；下游需求不及预期。产；下游需