华设集团-深度报告：民营基建设计佼佼者打造智能数字低碳化综合平台-220513（35页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 华设集团华设集团(603018)(603018) 基础建设基础建设/ /建筑装饰建筑装饰 Table_Date 发布时间：发布时间：2022-05-13 Table_Invest 买入买入 上次评级： 买入 Table_Market 股票数据 2022/05/11 6 个月目标价（元） 13.76 收盘价（元） 9.27 12 个月股价区间（元） 6.7810.62 总市值（百万元） 6,338.65 总股本（百万股） 684 A 股（百万股） 684 B 股/H 股（百万股） 0/0 日均成交量（百万股） 42 Table_PicQ

2、uote 历史收益率曲线 Table_Trend涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 5% -1% 11% 相对收益 8% 12% 32% Table_Report 相关报告 广汇能源（600256）公司点评：天然气煤炭高景气，绿色能源转型拐点将至 -20220225 万邦达（300055）公司点评：综合环保服务高新技术企业，布局盐湖提锂产业 -20220217 Table_Author 证券分析师：赵丽明证券分析师：赵丽明 执业证书编号：S0550521100004 010-63210892 研究助理：研究助理：廖浩祥廖浩祥 执业证书编号：S0550121060022 021-2036

3、3255 Table_Title 证券研究报告 / 公司深度报告 民营民营基建基建设计设计佼佼者佼佼者，打造智能数字低碳化打造智能数字低碳化综合综合平台平台 - 报告子标题报告子标题 Table_Summary 民营规划设计老将，深度民营规划设计老将，深度响应响应国家交通强国规划国家交通强国规划。公司深耕交通设计规划领域多年，已经形成以勘察设计、规划研究、工程承包、试验检测、 工程管理等为主营业务， 为客户提供项目全周期完整产业链服务，是国内唯一一家具备公、铁、水、空综合设计能力的工程设计咨询企业。 宏观政策加持，打造基建强国路宏观政策加持，打造基建强国路。基建作为我国固定资产投资中的主要项目

4、，对于拉动我国经济增长具有举足轻重的作用。为应对国外俄乌冲突、美联储加息、自然灾害，国内疫情反复等因素带来的不确定性，今年以来国家高层屡次强调全面加强基础设施建设的意义与作用。 截至 4 月底新增专项债当前发行占比为 36.2%， 为 2016 年以来同期最高水平。看好下半年在稳增长大背景在，基建发力助推经济稳定发展，公司有望迎来业绩增长爆发年。 公司乘时代创新之风，大力发展科技创新、数字化转型运用技术公司乘时代创新之风，大力发展科技创新、数字化转型运用技术。公司成立华设创新研究院， 瞄准数字技术， 智能技术、 大数据领域 关键核心技术，打造集团核心业务产品线，成为持续引领企业高质量转型发展的

5、核心科技战略力量，走智能化|数字化|低碳化高质量发展道路。1） 、BIM+GIS 数字化设计处理提升公司产品效率与质量；2） 、智能化系统解决方案引领未来（智慧停车、智慧高速、智慧公路等） ；3） 、EICAD 已全面实现 SaaS 化，销售保持高增长。 盈利预测盈利预测：我们维持此前的“买入”评级。公司深耕交通规划设计咨询领域，不断完善自身产业链结构，公司正由传统设计咨询公司向智能化|数字化|低碳化转型的综合民营勘察设计企业的领军者迈进，叠加员工持股、 公司回购股份足以彰显公司对未来蓬勃发展的信心。 我们预计公司 2022-2024 年营业收入分别为 67.09/78.64/89.03 亿元

6、，归母净利润 7.84/9.68/11.55 亿元， EPS 分别为 1.15/1.42/1.69 元。 给与 PE至 12x，对应目标价为 13.76 元。 风险提示：风险提示：国内外形势波动超过预期；公司在建项目进程不及预期；公国内外形势波动超过预期；公司在建项目进程不及预期；公司新业务开展不及预期；应收账款坏账风险；盈利预测与估值模型不及司新业务开展不及预期；应收账款坏账风险；盈利预测与估值模型不及预期预期 Table_Finance 财务摘要（百万元）财务摘要（百万元） 2020A2020A 2021A2021A 2022E2022E 2023E2023E 2024E2024E 营业收