《长城汽车-公司研究报告-出口坦克稳中求进哈弗魏牌逐新而上-250317（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长城汽车-公司研究报告-出口坦克稳中求进哈弗魏牌逐新而上-250317（21页）.pdf（21页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、请阅读最后评级说明和重要声明 1/21 公司深度报告|汽车 证券研究报告 公司评级 增持（维持）报告日期 20250317基础数据基础数据 03 03141426.57 26.57 2,275.10 2,275.10 85.63 85.63 相关研究相关研究 202420242024Q22024Q2-2024.09.01-2024.09.01 202320232023Q42023Q4-2024.03.30-2024.03.30分析师：董晓彬分析师：董晓彬 S0190520080001 S0190520080001 分析师：刘馨遥分析师：刘馨遥 S0190524070005 S019052407

2、0005 长城汽车(601633.SH)长城汽车：长城汽车：出口坦克稳中求进，哈弗魏牌逐新而上出口坦克稳中求进，哈弗魏牌逐新而上 投资要点：投资要点：2025202520242024/22.922.9/5.8/5.8/7.5/7.51 120242024515515/6 6/3/3+2 220242024164716477.57.5/3 32025202510%10%1 1Hi4ZHi4Z2023202320252025Hi4ZHi4Z+2 22022202245%45%5 52024202428.728.720212021-2024-202443%43%46%46%7 7 WEYWEY+20

3、222022-2024-202420242024+20252025WEYWEY:WEYWEYHi4ZHi4Z20252025WEYWEY2024-20262024-2026127.12127.12/158.78/158.78/182.76/182.76 主要财务指标主要财务指标 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 173212 207592 268401 310262 173212 207592 268401 310262 26.1%19.8%29.3%15.6%26.1%19.8%29.3%15.6%7022 12712 15878

4、 18276 7022 12712 15878 18276-15.1%-15.1%81.0%24.9%15.1%81.0%24.9%15.1%18.7%18.7%19.1%18.7%18.4%ROE 10.3%19.1%18.7%18.4%ROE 10.3%16.2%18.3%18.6%16.2%18.3%18.6%0.82 1.48 1.85 2.13 0.82 1.48 1.85 2.13 32.2 17.8 14.2 12.4 32.2 17.8 14.2 12.4 请阅读最后评级说明和重要声明 2/21 公司深度报告|长城汽车 目录目录 .4 /.4 2024515.5 2024164

5、7.7 .8 .11 Hi4Z.11 202245%5.13 WEY+.14 +/.14 WEY.16 .17 .18 .19 图目录 1 2020.4 2 2020.4 3 2022-2024.4 4 2022-2024.4 5 2024Top20.5 6 2015().5 7().5 8 2022-2024.6 9 2022-2024.6 10 .6 11 .6 12 SUV.6 13 2022-2024.7 14 2022-2024.7 15 2022-2024.7 16 2022-2024.7 17 20251.8 18 2015-2024.8 19 2021.8 20 2024.8

6、21 2024.9 22 .9 23 2024.10 24/.11 25/.11 zXjVmMsNxPuNnQqO9PaO9PmOoOmOtOlOoOtQlOnMvN6MmMuNvPnPsMwMtOpM 请阅读最后评级说明和重要声明 3/21 公司深度报告|长城汽车 26 Hi4Z/Hi4T/Hi4.12 27 .12 28 500Hi4Z.12 29 2021-2024.13 30 2021-2024.13 31 2021-2024.13 32 2020-2024.14 33 2020-2024.14 34 MAX.14 35 .14 36 .15 37 .15 38 .15 39 .15