安永：未雨绸缪如何成为当前的投资良选？（15页）.pdf

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1、未雨绸缪 如何成为当前的 投资良选?我们正在步入为养老金和退休储蓄 做出艰难决策的时代1| 未雨绸缪如何成为当前的投资良选?2未雨绸缪如何成为当前的投资良选? |欢迎阅读安永首份中国养老金报告。 2021年，中国政府在其最新的五年 计划中提出了应对人口老龄化的愿景 与举措。“十四五”规划发布后，各级 政府和监管部门迅速做出响应，开始 对相关的内容进行细化。这是养老金 改革上升为中国国家级要务的明显 信号。虽然详细的操作指导意见尚未 完全出台，但养老金第三支柱将引领 中国养老金体系的发展已成为多方 共识。一些领先的企业已经开始为 这一即将到来的变革着手准备并积极 布局。在本报告中，我们将解读近期

2、公布的 养老金相关政策，回顾养老金行业的 最新发展情况，并提出推动行业未来 发展的几大战略趋势。我们的三个 关键结论如下：1. 应对人口挑战成为当前的国家首要 任务之一：意味着中国的养老金改革将提速，而且未来的发展将更多地 由国家驱动。2. 各政府和监管机构都将第三支柱个人养老金作为改革重点：意味着中国的养老金体系将由目前的以服务机构 客户为主向以零售为中心转变。3. 这些变化敦促所有参与者在六大方面做好战略准备：传统渠道与新渠道 相结合的销售模式、定制化的产品 和服务、重构客户体验、升级风险 与合规能力、提升数字化能力， 以及建设一个兼顾当前业务和未来 发展的平台。3| 未雨绸缪如何成为当前

3、的投资良选?4未雨绸缪如何成为当前的投资良选? |2021年5月，中国公布了2020年 全国人口普查结果。该调查每十年 进行一次，2020年是第七次人口 普查。本次人口普查显示，目前中国总人口为14.1亿，其中65岁以上 人口为1.9亿人， 占总人口的13.5%。 与2010年相比，中国的总人口增长了7.7%，但65岁以上的人口增长了60%。世界卫生组织将65岁以上 人口占总人口7%以上的国家定义为 “老龄化社会”，65岁以上人口占总人口14%的国家定义为“老龄社会”。按照当前13.5%的比例，中国正迅速接近老龄社会的门槛。在人口普查结果公布后，中国政府 很快宣布了一系列应对人口老龄化 挑战的

4、新举措，包括延迟法定退休 年龄、允许家庭生育三胎等。新范式应对人口老龄化已成为国家首要任务按照当前13.5%的比例， 中国正迅速接近老龄社会的门槛。中国人口年龄分布，1990-2020 (百万，占总人口百分比)63 (5%)1,16019901,097 (95%)88 (7%)20001,2951,207 (93%)119 (9%)20101,3401,221 (91%)191 (13%)20201,4441,253 (87%)年龄0-64岁年龄65岁及以上1990-2020 CAGR0.7%3.8%0.4%资料来源：全国人口普查，安永分析中国人口统计5| 未雨绸缪如何成为当前的投资良选?6未

5、雨绸缪如何成为当前的投资良选? |此外，2021年3月，十三届全国人大批准的“十四五”规划中，对中国社会的养老体制建设做出了更系统的阐述。以下是安永的总结及解读。“十四五“规划的重要性不言而喻。 它是国家的总体规划，是中国社会、经济、科技和文化 发展的总体目标和增长轨道。 本次规划是中国首次在五年规划中直接提及养老金。 将养老金改革纳入五年规划，证实了中国已将应对人口挑战列为国家的首要任务之一。 这使我们有 理由相信，包括税收优惠力度不足、多机构 监管体系和个人养老金账户体系缺失等系统性的挑战将很快得到解决。“十四五”规划概要安永解读多层次社会保障体系更加健全，基本 养老保险参保率提高到95%

6、。帮助残疾人普遍参加基本养老保险。目前中国的基本养老保险参与率为90%，已实现“十三五”规划中制定的目标。 提 高基本养老保险参保率对基本养老保险基金的结余或增长不会产生实质性影响。预计基本养老保险在未来将以收支平衡而非规模增长为目标，这也意味着 规模增长的任务将落在另外两个支柱上，即年金和个人养老金。推动养老事业和养老产业协同发展， 构建居家社区机构相协调、医养康养 相结合的养老服务体系关注养老金改革的金融服务企业应准备好与其他行业合作，包括老年护理提供商、房地产开发商和物业管理公司等。增加养老服务的供给。完善养老服务体系将发放更多的养老服务牌照，特别是 针对私营企业和跨国企业。提供智慧便捷