安永：2021年全球私募股权调研报告（29页）.pdf

1、除了推行多元化举措之外，私募股权基金的首席运营官和首席财务官通常还需要决定哪些工作应由公司内部完成。出于种种原因，多数私募股权基金管理人员开始外包各种核心、常规工作;最常外包的是基金核算和税务。规模较小的私募股权基金受财务因素制约，其内部员工队伍在规模和稳定性方面，远不及规模更大、制度更健全的私募股权基金，因此小公司的基金核算和税务对外包的依赖程度更高。私募股权基金，不论规模大小，都认可将传统、例行的后台业务外包，但对于将资产组合分析此类前台业务外包给服务商，仍表示抵触。面对费用压力和竞争加剧，私募股权基金也可能考虑将前台业务外包给服务商，以削减开支。调研结果显示，规模较大的私募股权基金正在利

2、用自动化工具，提升内部运营效率。由于小规模私募股权基金普遍采用外包，他们投资内部自动化建设的可能性较小。原因也可能是小型私募股权基金不具备充足的资源或专业技能，无法开发自己的自动化解决方案。与对冲基金等其他另类资产相比，私募股权基金在核心业务运营自动化方面，仍然落后于同侪。投资者不再认为基于ESG的投资，是为了社会责任而牺牲业绩。换言之，投资者将更加注重构建对社会负责任且业绩良好的资产组合，因此，他们不再愿意购买投资决策高尚、但业绩欠佳的产品。受访投资者中，约有50%的人表示目前已投资ESG产品;近一半的投资者预期，未来两到三年期间，他们在私募股权和风险投资中的ESG投资将扩大。仅有不到一半的

3、受访投资者认为， ESG产品已足以满足其需求。因此，ESG产品很可能随投资者的需求继续增长。这一定程度上反映出，越来越多的投资者群体日益意识到，其行为(包括投资活动)可能会推动社会和环境行为的良性发展。许多偏好ESG投资策略的投资者认为，这一策略能够发掘出业绩高出一般市场水平的投资项目。此外，多数投资者特别是千禧一代和Z世代认为社会和环境影响，是影响其投资决策的关键因素之一。欧洲和亚洲的私募股权基金都针对投资者的需求推出了ESG策略，北美的公司目前虽然落后，但预计它们也将努力迎头赶上。越来越多的证据表明，ESG投资可以提升业绩，因此，随着投资者寻求更具可持续性的投资方案，未能推出ESG投资策略的公司与其他公司的差距将进一步拉大。