特种气体行业专题报告：国产化需求提升电子特气行业迎来发展机遇（19页）.pdf

1、金宏气体：民营气体龙头企业，打造气体行业民族品牌金宏气体是国内民营气体行业的龙头企业。2017-2018 年公司销售额连续两年在协会的民营气体行业企业统计中名列第一，客户包括华润微电子、华力微电子、京东方、三星电子、三安光电、聚灿光电、通威太阳能等。2019 年公司实现营收 11.6 亿元，归母净利润 1.77 亿元，其中电子特种气体营收 3.91 亿元，占比 34%。 2019 年公司销售毛利率为 48.59%，2017-2019年公司各业务毛利率均逐步提升。2020 年 Q1 营收为 2.52 亿元，增速 0.20%，归母净利 0.2亿元，增速-38.38%。H1 预告归母净利 0.770

2、.86 亿元，增速 1.96%13.95%。金宏气体特种气体主要产品以超纯氨、氢气和氧化亚氮为主。我国超纯氨市场目前已基本实现进口替代，市场集中度较高，公司市占率超过 50%。我国本土高纯氢企业主要在零售氢气供应市场竞争，客户多为各类电子企业、有色金属深加工企业等，2017 年需求量已达到 2.58 亿立方米，预计 2022 年中国高纯氢气需求量就超过 4 亿立方米，我国高纯氢气行业发展前景向好。在集成电路和 LED 芯片的制作过程中，高纯氧化亚氮经化学反应生成的 SiO2 膜被沉淀到硅衬底上，属于化学气相沉积过程;高纯氧化亚氮也应用于 TFT-LED 及 OLED 生产的显示屏制作过程中，需

3、求量增速较快。公司大力发展现场全面运维TGCM业务：TGCM 是 Total Gas and Chemical Management (全面气体及化学品运维管理服务)的简称，指气体供应商为半导体制造商提供的一整套气体及化学品综合服务，包括产品管理、设备管理、工程和技术支持服务、分析服务、信息管理服务以及废物管理等。公司在国内同行中率先开展此业务，该业务增强客户黏性，利于产品持续导入， 2017 年起公司陆续与亨通光电、乾照光电、聚灿光电等签订长期的项目管理合同，2019 年与三星电子签订了气体供应系统全套运维管理服务合约。公司募投项目贡献利润增量。公司于 2020 年 6 月上市，募投资金用于六个项目，其中张家港金宏气体有限公司超大规模集成电路用高纯气体项目、年充装 392.2 万瓶工业气体项目、年充装 125 万瓶工业气体项目投产后预计新增利润总额 1.26 亿元。