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环境趋势:疫情加速市场教育,“十四五”空间可期从刺激消费到规范发展,政策利好持续释放。2020年11月,“十四五” 规划全文释出,提出坚持“扩大内需”战略基点、促进国内国际双循环,奠定了大消费坚实基调。延续至今的电商版五年规划电子商务“十四五” 发展规划也在商务部、网信办及发改委的牵头下编制预研中,“抓网络消费”在工作会议被明确为重要方向之一。上游云计算、直播、带宽等技术发展利好,下游消费品质升级及规模扩张,长跨度、长周期的政策利好将持续带动电商SaaS营收规模及盈利水平。疫情加速市场教育,电商SaaS营收规模2024年可超230亿元。对比美国,尽管两国社会消费品零售额体量相当,但我国网络零售渗透率远远高于美国,且仍将保持强劲势头。此外,2020年上半年疫情严重期间,传统线下零售等活动受阻,商家线下办公困难,直接刺激了企业对电商零售领域的SaaS产品的需求。品牌商家调整营销策略,寻求与业务更高匹配度的 SaaS产品,如Microsoft、Bershka等品牌宣布永久关闭线下门店、深耕电商;部分小微企业初次涉水SaaS 产品,需求端有望进一步下沉。