獅子山集團：2022中期報告.pdf

1、股份代號管理層討論及分析簡明綜合損益及其他全面收益表簡明綜合財務狀況表簡明綜合現金流量表簡明綜合股本變動表簡明綜合中期財務報表附註其他披露公司資料0205060810122732目錄管理層討論及分析02管理層討論及分析業務回顧截至二零二二年六月三十日止首六個月，本集團的營業額增長40%至1,087,000,000港元（二零二一年上半年：777,000,000港元）。除稅前溢利增加至187,000,000港元（二零二一年上半年：62,000,000港元）而本集團的除稅後純 利 增 加 至157,000,000港 元（二 零 二 一 年 上 半 年：47,000,000港元）。於今年第一季度，美歐

2、的主要零售渠道因預期消費開支將保持強勁，故加快增儲圖書庫存。此外，工人及紙張供應的短缺對全球印刷能力構成掣肘。因此，出版商不得不競相鎖定印刷時間，以滿足訂單需求。我們的出版客戶亦因全球供應鏈中斷而苦不堪言。儘管從中國運輸書籍的成本是2019冠狀病毒病疫情前價格的四倍，但為應對付運延誤問題，客戶備有更大量的緩衝庫存，因此更多的營運資金被鎖定。書籍出版商將通過於本地印刷更多書籍以緩解相關問題，於可預見將來重回美歐當地進行印刷的趨勢將持續下去。我們繼續推行業務多元化的策略。我們在多年前便早已預料，隨著中國經濟增長，勞動力、紙張及運輸成本亦會水漲船高，屆時中國印刷商所享有的競爭優勢將逐漸收窄。於二零二

3、二年上半年，我們已完成收購澳洲Griffin Press，並增持我們於英國Quarto集團的擁有權。鑑於全球供應鏈問題纏繞不退，東西社會正朝著多極化世界經濟的方向轉變，此等多元化的收購將會展現其關鍵重要性。儘管上半年業績強勁，但我們亦留意到影響旗下主要市場面對的宏觀挑戰。根據NPD BookScan的數據，於過去六個月，售予美國消費者的書籍數目按年下降7%。高通脹率迫使消費者對可支配項目作出艱難的消費選擇，息口趨升及經濟可能步入衰退亦進一步抑制個人消費。甲、印刷製造匯星印刷中國製造及國際銷售業務：銷售營業額按年增長20%，主要動力來自美國出版商的需求。由於修訂與客戶的商業條款以反映製造及紙張成

4、本的增幅，利潤率有所提高。澳獅環球集團澳洲製造：於McPherson印刷集團的自然增長及從Ovato收購以阿德萊德為基地的Griffin Press的推動下，澳獅環球集團的營業額增長6%。我們相信McPherson及Griffin的結合將通過更好地利用設備、對印刷能力的額外投資及國內印刷所提供的確定性而有利本集團的客戶。COS/Papercraft新加坡及馬來西亞製造：隨著我們將更多公司間銷售轉回匯星印刷以利便Papercraft與COS的合併，COS/Papercraft的銷售營業額下降24%。現正進行遷移工作，以便將生產設施從新加坡轉移至馬來西亞。我們預計COS/Papercraft於此過

5、渡階段將會繼續錄得虧損。乙、印刷服務管理APOL集團國際銷售業務：APOL於首六個月的銷售營業額增長15%。銷售額的增長主要是由美英兩國出版商的需求所推動。由於教育銷售疲弱，拉美市場依然困難。麗晶香港銷售業務：麗晶於今年上半年的銷售營業額增長9%。隨著美國教育界別的復甦，該業務展現利好的銷售增長。我們對該業務維持謹慎樂觀的看法，相信此利好勢頭可望於今年餘下時間持續。03管理層討論及分析丙、出版Quarto集團收益增長9%至61,900,000美元（二零二一年上半年：56,900,000美元）。為其他出版商製作內容的B2B業務成為Quarto的發展動力。儘管上半年屬傳統淡季，但其經營溢利達7,2

6、00,000美元（二零二一年上半年：4,000,000美元）。Alison Goff已於二零二一年一月執掌Quarto行政總裁一職，彼將專注於Quarto的業務轉型並引領其再創新高。供應鏈仍然是全球書市的重要議題。為減輕供應鏈風險，Quarto正研究創新方法及策略夥伴關係，以確保中國以外的印刷能力。展望我們預計，今年下半年對印刷服務的需求將為疲弱。高通脹率將繼續拖累消費開支。由於消費從居家用品轉向食品、娛樂及旅遊，零售商將不得不以大幅折扣出售多出的書籍庫存。物流成本預計將繼續高企。由於美歐的港口、貨車及鐵路工人因實質工資下降而在今夏連番罷工，最後一里的物流服務勢將受擾。由於三大航運聯盟採用更多