商贸零售行业春节消费前瞻深度专题：探寻新春消费的亮点“微信蓝包”、“谷子”等新消费驱动增量-250111（49页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 探寻新春消费的亮点，“微信蓝包”、“谷子”等新消费驱动增量 春节消费前瞻深度专题 假期延长假期延长+政策发力政策发力+微信开启微信开启“送礼物”（蓝包）功“送礼物”（蓝包）功能，带来能，带来 20252025 春节消费新亮点春节消费新亮点 20252025 年春运跨区域人员流动量将创历史新高，同比或增年春运跨区域人员流动量将创历史新高，同比或增 7%7%：据央视新闻、中新网、中国民航网报道，预计 2025 年春运期间全社会跨区域人员流动量将达到 90 亿人次，同比增长约7%，规模创历史新高；其中，全国铁路发送有望突破 5.1 亿人次，日均 1275 万人

2、次，同比增长 5.5%；民航客运量有望突破9000万人次，日均航班计划约1.85万班，同比增长8.4%。拼假受追捧，旅游产品人均出游天数同比增长拼假受追捧，旅游产品人均出游天数同比增长29.729.7%，入境游，入境游订单增长订单增长 203%203%：2025 年春节假期增加 1 天至 8 天，同时“请2 休 11”的灵活拼假方案受到追捧，进一步点燃了春节出游的热情。旅游需求呈现深度化和多样化趋势，据2025 春节旅游消费趋势报告，2025 年途牛春节团期打包旅游产品人均出游天数已攀升到了约 4.8 天，超过了 2024 年春节假期 3.7天的人均出游天数。此外，受益于 240 新政及免签国

3、家范围持续扩容，春节期间入境游订单同比增长 203%。各地加大消费券发放力度各地加大消费券发放力度 ，“微信蓝包、“谷子”新消费贡献，“微信蓝包、“谷子”新消费贡献增量，有望点燃春节消费热情增量，有望点燃春节消费热情：临近春节消费旺季，各地纷纷启动新一轮消费券发放，主要涵盖文旅、餐饮、零售、住宿、体育、家电等重点领域；作为短期刺激手段，消费券的发放能够产生乘数效应，快速提振消费信心，激活市场需求。春节为礼赠的高峰时期，微信淘宝相继发布“送礼物”模块，“谷子经济”持续受年轻人追捧，有望引爆春节消费。电商：电商：小店“送礼”有望盘活腾讯电商大盘，小店“送礼”有望盘活腾讯电商大盘，SAASSAAS、

4、代运营等服务商有望受益新渠道变革、代运营等服务商有望受益新渠道变革 微信“送礼”春节来袭，或有望引爆春节档，我们预期春节期微信“送礼”春节来袭，或有望引爆春节档，我们预期春节期间间 GMVGMV 或达百亿规模，重点关注相关或达百亿规模，重点关注相关 SAASSAAS 及代运营公司：及代运营公司：24 年12 月微信开启“送礼物”功能灰度测试，后续淘宝也推出“送礼物”模块。电商“送礼物”相比线下购买形式新颖，相比线上红包更显心意，有望在春节这一重要时点快速传播。我们认为微信生态和线上送礼适配度更高，腾讯 24 年起围绕微信小店进行一系列整合升级，提升公域流量导入和私域流量转化，有望借助“送礼物”

5、取得规模突破。2025 年微信 Pro 公开课也发布了“送礼物”与线下场景相融合的多种玩法，有望持续破圈。我们测算春节期间蓝包送礼 GMV 有望超过 100 亿元。建议关注与送礼适配度更高的零售赛道以及商家布局微信生态初期 评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 分析师：刘文正分析师：刘文正 邮箱： SAC NO：S1120524120007 联系电话：分析师：许光辉分析师：许光辉 邮箱： SAC NO：S1120523020002 联系电话：分析师：徐林锋分析师：徐林锋 邮箱： SAC NO：S1120519080002 联系电话：分析师：唐爽爽分析师：唐爽爽 邮箱： SAC NO：S

6、1120519090002 联系电话：-27%-15%-4%7%19%30%2024/012024/042024/072024/102025/01商贸零售沪深300证券研究报告|行业深度研究报告 仅供机构投资者使用 Table_Date 2025 年 01 月 11 日 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 对 SAAS 及代运营服务商需求激增。建议关注 SAAS 及代运营相关板块及个股，受益标的包括微盟、有赞、若羽臣、南极电商、青木科技等，品牌及渠道运营受益标的包括孩子王、南极电商、潮宏基、曼卡龙等。轻工美妆轻工美妆&纺服：国货美妆、“谷子”潮玩、珠宝、纺