【研报】电子行业：Mini LED开启光电产业的新纪元-210605（35页）.pdf

1、三安光电是全球具有规模优势的Mini LED 芯片供应商之一，导入三星等重磅客户。公司已与全球多家下游知名客户开展 Mini LED 导入 TV、显示器等领域的合作，一些客户的出货量正在逐月递增，预计其他客户也将会快速导入使用。其中，公司Mini LED 芯片已实现批量供货三星，并成为其首要供应商并签署供货协议。湖北三安Mini LED 芯片产线投产，产能释放有望提振市占。2019 年公司拟非公开发行不超过 70 亿元用于半导体研发与产业化项目(一期)，总投资 138.05 亿元，其中 Mini LED 芯片产能规划为 1)氮化镓：Mini 背光/Micro LED 芯片 161.60 万片/

2、年;2)砷化镓：Mini/Micro LED 芯片17.60 万片/年;3)特种封装：Mini LED 芯片级封装8,483.00 kk/年。2021 年4 月16 日，湖北三安光电项目第一批晶圆片正式投料，标志着湖北三安Mini LED 和Micro LED 芯片生产线投产。湖北三安Mini/Micro 显示芯片产业化项目已到厂设备已有部分安装完毕，进入试产阶段，其他设备也将陆续到厂，待安装调试完成后，逐步投产运行。公司持续调整产品结构升级，加大湖北三安建设力度，尽快投产运行。快速推进Mini/Micro LED、植物照明、车用、紫外/红外等产品的市场应用，提升高端产品的销售占比， 进一步降

3、低生产成本， 提高公司毛利率。公司受益于Mini LED 放量机会，确定性较强。公司已经为三星批量供货 Mini/Micro LED产品，并加快推进湖北 Mini/Micro 项目建设。随着国际大客户、国内产业链厂商推广， Mini LED 背光产品迎来放量机会。6.2、京东方：卡位核心供应商，Mini LED 有望成为高端显示器首选之一2020 公司成立 Mini LED 独立事业部，打造航母事业中重要版图。公司 2 年前开始加大对MiniLED 技术和人才的投入，2020 建立独立事业部。产品、技术、市场多领域取得突破，实现 75 英寸玻璃基双拼背光产品点亮，已向多家品牌客户进行推广，联合

4、研发的全球首台最大针刺式固晶机装机并调试完成，固晶速度大幅提升;玻璃基直显侧面线路、固晶和组装等瓶颈技术开发完成，P0.9 AM 玻璃基产品开发与市场推广稳步推进中。打造以主动式驱动、COG 为核心，SMD/COB 协同发展的 Mini/Micro-LED 产品群，加强与上下游资源协同，不断丰富产品结构，提升产品竞争力，拓展应用市场，加快业务布局，致力成为Mini/Micro-LED 产品和解决方案的全球领导者。京东方在Mini LED 产业链三大核心上皆有充分布局。1)背板技术：BOE 是目前全球最大的玻璃基背板制造商，拥有得天独厚的资源;2)Mini LED 芯片：已与主要芯片厂商都有非常

5、紧密的战略合作关系;3)巨量转印技术：BOE 与 Rohinni 合作获得全球领先巨量转印相关技术和工艺。目前 BOE Mini LED COB 产品已经量产销售，COG 产品已经完成 65 寸、75 寸等产品的技术开发和客户端论证，预计 Mini LED 玻璃基背光、直显产品有望在2021 推向市场。从结构而言，Mini LED 背光LCD 产品只改变了背光模组，不改变显示模组。以主流的侧光式CCFL背光方式为例，一般由几十颗LED作为灯源发射出导管光板上作为背光源，光线反射到液晶面板上;Mini LED 则是将微型 LED 芯片放在 PCB 或玻璃基板上，不需要导光板。Mini LED 背光LCD 产品显示模组里的彩色滤光片、液晶、TFT 基板等没有调整，因此对于显示行业而言，CF、TFT 产线的产能需求没有变化，如果背光的背板使用玻璃基，甚至要消耗更多TFT 产能。