通信行业：5G+云计算持续加速发展围绕中报业绩布局高景气细分领域-20200726[16页].pdf

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1、 行业报告|行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信 证券研究报告 2020年07月26日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐海清 分析师 SAC执业证书编号：S1110517030002 容志能 分析师 SAC执业证书编号：S1110517100003 姜佳汛 分析师 SAC执业证书编号：S1110519050001 资料来源：贝格数据 相关报告 1 通信-行业研究周报:国内 5G 建设 全面推进, 围绕中报业绩布局高景气细 分领域 2020-07-18 2 通信-行业研究周报:布局中报高景 气方向，关注 5G 创新应用进展 2020

2、-07-11 3 通信-行业研究周报:R16标准冻结、 5G 应用有望加速落地，通信板块有望 迎来向上趋势 2020-07-05 行业走势图 5G+云计算持续加速发展, 围绕中报业绩布局高景气细分领域 本周行业重要趋势： 一、 上半年三大运营商已建成开通 5G基站超过 40万站 工信部发布上半年通信行业发展情况，上半年国内已开通 5G 基站超过 40 万站，近期每周平均新开通 5G基站超过1.5万个。5G终端方面，已有197 款5G手机拿到了入网许可，5G手机出货量达到8623万部。5G用户方面， 上半年连接到5G网络的终端数已经达到了6600万部。 二、DellOro预测全球数据中心 CAP

3、EX未来五年将增至超2000亿美元 DellOro预测，包括服务器和其他数据中心基础设施设备在内的数据中心资 本支出，预计在未来五年将以6%的年复合增长率增长，并增至超过2000亿 美元。其中，占全球数据中心资本支出超过 60%的云业务，将继续在企业/ 本地数据中心部署中获得增长动力。从长远来看，部署在电信网络上的边缘 数据中心可能会出现。 本周投资观点： 5G建设全面推进带动网络-终端-应用产业链持续成长，云计算加速发展推 动数据中心-网络设备-云应用的长期成长，5G和新基建发展大逻辑不变。 近期通信板块波动较大，我们判断，通信产业景气度持续向上，R16 冻结 加速5G发展，5G创新应用不断

4、推进，我们继续看好下一阶段的通信板块 趋势。建议围绕中报高景气方向布局，重点关注5G、云计算赛道的优质标 的。5G投资机会核心机会在 5G网络（主设备为核心）+5G应用（视频+ 流量+物联网）： 一、5G硬件设备器件： 1、主设备商：重点推荐中兴通讯、烽火通信； 2、光通信：重点推荐：中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、中际旭 创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、 天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主 化）、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等； 3、交换机/路由器（5G+云计算）：重点推荐：星网锐捷，关注：紫光股 份； 4、射

5、频领域：重点推荐：科创新源、世嘉科技、沪电股份（通信和电子联 合覆盖）、通宇通讯，俊知集团；建议关注：生益科技、深南电路、武汉 凡谷、华正新材、天和防务； 二、5G应用端： 1、云计算：重点推荐：星网锐捷、光环新网（IDC龙头）、佳力图（精密 空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计 算机联合覆盖），建议关注：科华恒盛、数据港（阿里合作）、奥飞数据 （小而美 IDC 厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份 等； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（SIP 话机龙头，VCS 视频 会议重点推进）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/

6、 云桌面、视频会议）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信）等； 3、物联网/车联网：重点推荐：移远通信、移为通信、广和通、有方科技、 拓邦股份、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：宁波水表、 鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等； 4、MCN：立昂技术（通信和传媒联合覆盖）、三维通信； 5、工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通； 三、5G边缘生态： 重点推荐：星网锐捷、华体科技、三维通信、立昂技术；建议关注：中国 铁塔（港股）、富春股份（通信和传媒联合覆盖）中嘉博创、天源迪科； 风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。 -9% -4% 1%