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1、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 九部委发文再推禁塑令,可降解塑料需求和产能竞速! 专题报告 2020年7月24日 张燕生 化工行业首席分析师 洪英东 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 信 达证 券 股份有 限 公司 北 1 号 楼 6 层 研究 开 发中心 邮 编: 100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编:100031 九部委发文再推禁塑令,可降解塑料需求和产能竞速! 2020年7月24日 九部委再发文,扎实推进塑料污染治理工作。2020 年 7 月 17 日,发改委联合生态环境部、工信部、住
2、建部、农业农村 部、商务部、文化和旅游部、市场监管总局和供销合作总社发布关于扎实推进塑料污染治理工作的通知。通知指出, 为统筹做好疫情防控和塑料污染治理工作,确保如期完成2020年底塑料污染治理各项阶段性目标任务,各地要提高政治 站位,进一步增强做好塑料污染治理工作的紧迫感和责任感,加大工作落实力度。8月中旬前出台省级实施方案,狠抓重 点领域推进落实!主要有五点要求(1)加强对禁止生产销售塑料制品的监督检查(2)加强对零售餐饮等领域禁限塑的 监督管理(3)推进农膜治理(4)规范塑料废弃物收集和处臵(5)开展塑料垃圾专项清理 可降解塑料占比不足1%,全面替代不可行! 根据IHS的测算,2018年
3、全球可降解塑料需求量仅为36万吨,在整体塑 料产量占比不足1%,且普通塑料在包装以外的很多应用场合并非一次性使用,因此可降解塑料的全面替换不具备条件。 我们考察欧美日韩等各个国家治理因为过度和不规范使用造成的塑料污染的先进经验来看,一方面通过出台法规禁止部 分场合的塑料使用或者通过征收税额限制塑料的使用,另一方面,则是通过增加垃圾的回收与集中焚烧处理。美国焚烧 废塑料回收能源由80年代的3%增至18%;填埋从96%下降到37%;欧盟直接填埋比例从2006年的48%下降至2018 年的18.5%。日本塑料回收率接近60%。 可降解塑料应用:包装、农业和医药从材料上来看,可降解塑料主要包括PLA、
4、PBS、PBAT、PLA等聚酯类可降解塑料 及淀粉基塑料。应用最广、产量最大的主要是 PLA 和 PBAT 两类可降解塑料,从 2019 年可降解塑料的产能占比来看, PLA占比达到25%,PBAT达到了24%,二者合计占比接近50%。可降解塑料主要适用于不便于回收利用的场合,其中 最重要的三大应用领域主要是包装、农业和生物医疗,其中包装占比最大为58%。 禁塑令趋严,需求和产能竞速:随着我国禁塑令趋严,从需求来看,根据 IHS 统计,我国年均废弃塑料总量在 4200 万 吨,假设包装塑料在2025年替代率提高至5%。同时,由于规定要求淘汰厚度小于0.01毫米的聚乙烯农用地膜,到2025 年地
5、膜替代率达到 10%,我们认为到 2025 年我国可降解塑料的需求有望达到 130 万吨。而目前,我国可降解塑料需求 不足10万吨,未来5年,在禁塑令的推动下,我国可降解塑料的需求将大幅增加。在上市公司中,已得到批准的待建产 能为126万吨 ,其中2021年为16万吨,2022年为110万吨。产能增速远大于需求增速。我们认为由于可降解塑料生 产存在一定的技术壁垒,目前整个行业开工率较低仅为30%,尤其是其中的PLA生产技术仍不成熟,因此只有能够率先 投产并实现稳定生产的企业能够享受政策趋严的红利! 证券研究报告 行业研究专题报告 化工行业 张燕生 化工行业首席分析师 执业编号:S1500517
6、050001 联系电话:+86 10 83326847 邮 箱: 洪英东 研究助理 联系电话:+86 10 83326848 邮 箱: 本期内容提要 pOtMrRsNpQmOxPsNrNpQmP8ObP7NoMrRnPmMkPmMrOeRsQqP7NnNzQMYtQoMMYnOtR 请阅读最后一页免责声明及信息披露 目 录 九部委再发文,扎实推进塑料污染治理工作! . 1 可降解塑料占比不足1%,全面替代不可行! . 2 国外经验借鉴:回收与限塑双管齐下! . 4 美国 . 4 英国 . 5 欧盟其他国家 . 5 日本 . 6 韩国 . 7 可降解塑料的应用领域 . 8 禁塑令趋严,需求和产能
7、竞速! . 10 表 目 录 表 1 传统塑料的分类和应用场景 . 2 表 2 美国主要州出台限塑与禁塑令情况 . 4 表 3 不同可降解塑料的性能对比 . 8 表 4 不同可降解塑料在相关领域的应用 . 9 表 5 各省(市)禁塑令政策出台时间 . 10 表 6 我国可降解塑料需求测算(万吨) . 11 表 7 上市公司可降解塑料布局 . 11 图 目 录 图 1 全球塑料产量及同比增速(百万吨,%) . 2 图 2 2018年全球分地区塑料产量 . 2 图 3 塑料下游需求分类(%) . 3 图 4 欧洲不同塑料袋使用情况变化(百万吨) . 6 图 5 欧洲塑料袋处理方式占比(%) . 6
8、 图 6 韩国生活垃圾中塑料包装肥料的回收率、循环利用率 . 7 图 7 不同可降解塑料产能占比 . 9 请阅读最后一页免责声明及信息披露 1 九部委再发文,扎实推进塑料污染治理工作! 2020 年 7 月 17 日,发改委联合生态环境部、工信部、住建部、农业农村部、商务部、文化和旅游部、市场监管总局和供销 合作总社发布关于扎实推进塑料污染治理工作的通知。这是继2020年1月16日发改委和生态环境部发布关于进一步加 强塑料污染治理的意见之后,部委针对塑料污染治理工作再度发文。 通知指出,为统筹做好疫情防控和塑料污染治理工作,确保如期完成2020年底塑料污染治理各项阶段性目标任务,各地要提 高政
9、治站位,进一步增强做好塑料污染治理工作的紧迫感和责任感,加大工作落实力度。8月中旬前出台省级实施方案,狠抓 重点领域推进落实! (一) 加强对禁止生产销售塑料制品的监督检查。依法查处生产、销售厚度小于0.025毫米的超薄塑料购物袋和厚度小于0.01 毫米的聚乙烯农用地膜等行为。 (二) 加强对零售餐饮等领域禁限塑的监督管理。各地商务等部门要按照固体废物污染环境防治法要求,结合当地政府 工作安排,加强对商品零售场所、外卖服务、各类展会活动等停止使用不可降解塑料袋等的监督管理。 (三) 推进农膜治理。各地农业农村部门要加强与供销合作社协作,组织开展以旧换新、经营主体上交、专业化组织回收等, 将厚度
10、小于0.01毫米的聚乙烯农用地膜、违规用于农田覆盖的包装类塑料薄膜等纳入农资打假行动。 (四) 规范塑料废弃物收集和处臵。各地住房城乡建设部门要结合实施生活垃圾分类,加大塑料废弃物分类收集和处理力度, 推动将分拣成本高、不宜资源化利用的低值塑料废弃物进入生活垃圾焚烧发电厂进行能源化利用,减少塑料垃圾的填 埋量。 (五) 开展塑料垃圾专项清理。各地住房城乡建设部门要会同相关部门按时完成已排查出的规模较大的生活垃圾非正规堆放 点整治任务。各地农业农村部门要组织开展农田残留地膜清理整治。沿海地区生态环境部门要牵头组织开展清洁海滩 等行动。 通知发出后,再次受到市场关注。不规范生产、使用、处臵塑料带来
11、的资源浪费该如何应对?禁塑令是否会带动国内可降解 塑料的需求全面爆发,甚至取代传统塑料?可降解塑料的供需结构将如何变化? 请阅读最后一页免责声明及信息披露 2 可降解塑料占比不足1%,全面替代不可行! 我们在2020年7月2日专题报告禁塑与限塑令之下,可降解大规模推广难言归正途中指出:“可降解塑料在性能上全面 替代普通塑料不具备可行性,因为可降解塑料在普通自然环境中也难以降解且成本较高。” 而从规模上来看,根据欧盟统计局的数据,截止2018年,全球塑料产量已经达到3.6亿吨。自2010年以来,塑料产量保持 在年均复合增速4.1%,其中中国年产1亿吨塑料,占全球产量的30%,为全球最大的塑料生产
12、国,整个亚洲的产量超过全球 的50%。 从塑料的材料而言,传统的塑料主要有聚乙烯(PE)、聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)、聚苯乙烯(PS)和聚酯(PET)几 类,不同塑料材料由于物理性能的不同,有着不同的应用场景。 表 1 传统塑料的分类和应用场景 传统塑料种类 主要性能指标 应用场景 聚乙烯(PE) 耐腐蚀性、电绝缘性、电性能和耐辐射性、柔软性、耐疲劳等 制作耐腐蚀零件、绝缘零件、耐磨及传动零件等 聚丙烯(PP) 力学性能、热性能、电性能和 化学性能等 主要用于电信电缆的绝缘和电器外壳、耐高温、耐腐蚀软管的原材料等 图 1 全球塑料产量及同比增速(百万吨,%) 图 2 2018年全球分地
13、区塑料产量 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 产量 :塑料 :全球 同比增速 0 20 40 60 80 100 120 资料来源:欧盟统计局,信达证券研发中心 资料来源:欧盟统计局,信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 3 聚氯乙烯(PVC) 力学性能、电学性能、化学性能,具延伸性、耐蚀性、电绝缘性和吸光特性等 用于制作化工、纺织等工业的废气排污排毒塔、气体液体输送管,还可代替其它耐蚀材料等 聚苯乙
14、烯(PS) 良好的力学性能、热性能、电性能、光学性能和化学性能等 用于防震包装和隔热材料等 聚酯(PET) 力学性能、热性能、电性能和 化学性能等 主要用于纤维、薄膜和工程塑料等 资料来源:CNKI,信达证券研发中心 从下游需求来看,塑料的下游主要有包装、建筑、汽车制造、电器和农业等,其中,包装为塑料最大的需求来源。根据欧盟 统计局的数据,2018年,欧洲塑料需求中,包装行业占比为40%。 图 3 塑料下游需求分类(%) 建筑业 20% 汽车制造业 10% 包装业 40% 电器 / 电器业 6% 农业 3% 其他 21% 资料来源:欧盟统计局,信达证券研发中心 从规模上来看,可降解塑料无论是从
15、当前需求还是产能规模,都与普通塑料差距巨大。根据IHS的测算,2018年全球可降解 塑料需求量仅为 36 万吨,在整体塑料产量占比不足 1%,且普通塑料在包装以外的很多应用场合并非一次性使用,因此可降 解塑料的全面替换显然不具备条件。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 4 国外经验借鉴:回收与限塑双管齐下! 我们考察欧美日韩等各个国家治理因为过度和不规范使用造成的塑料污染的先进经验来看,一方面通过出台法规禁止部分场 合的塑料使用或者通过征收税额限制塑料的使用,另一方面,则是通过增加垃圾的回收与集中焚烧处理。 从此次九部委通知来看,规范塑料废弃物收集和处臵、开展塑料垃圾专项清理也是其中两条重要的
16、内容! 美国 根据研究专家M. Garside统计,2018年,美国每人每天要用掉5个塑料袋,整个美国一年的生活塑料袋数量就用掉超过5800 亿个,2018年美国仅聚丙烯的生产总量就达到了 770万吨。为了应对随意丢弃塑料垃圾造成的环境破坏问题,美国一方面加 强了对塑料垃圾的回收处理工作,一方面出台对各类型塑料的禁令和收费规定。 从垃圾集中处理方式的角度来看,上世纪80年代末,美国的废旧塑料回收率近10%,至20世纪末废旧塑料回收率达35%以 上,处理方式也发生了很大变化,焚烧废塑料回收能源由80年代的3%增至18%;填埋从96%下降到37%。从填埋向焚烧的 转变,一方面减少了填埋之后由于塑料
17、长时间不可降解带来的污染问题,另一方面还有效利用了塑料中的能量。 从防止塑料垃圾随意丢弃的角度来看,美国也在积极收集随意弃臵的垃圾。例如,在巴尔的摩港(Baltimore Harbor)港口, 在港口安装了世界上第一个可以永久拦截垃圾的水车“垃圾轮先生”,它可以收集来自港口数百吨的垃圾,每个月可以收集 约1.4万的聚乙烯泡沫塑料容器。巴尔的摩港周边工业有钢铁、造船、飞机制造、石油加工、军火、化学、食品加工及服装等, 并拥有大西洋沿岸最大的钢铁厂。该港是美国最繁忙的一个港口,垃圾废物曾造成了港口环境的污染,“垃圾轮先生”的安装 有效解决了港口的垃圾问题。 美国的禁塑令 除了从对废弃塑料的处理方式
18、升级、增加回收利用的方面来解决塑料可能带来的污染,美国也从使用端对各种类型的塑料制 定了禁令和收费规定,也采取了很多措施。目前为止,据估算,美国目前大约有200个城市,包括西雅图、俄勒冈州波特兰、 华盛顿特区、旧金山和加州等许多城市,已经禁止使用一次性塑料袋,或要求征税。 表 2 美国主要州出台限塑与禁塑令情况 时间 地区(州) 具体政策、措施 2014 加州福尼亚州 禁止大型超市为顾客提供一次性塑料购物袋 2015 夏威夷檀香山 针对一次性塑料袋的禁令(医疗用途除外) 2016 旧金山、洛杉矶、波特兰 对聚苯乙烯塑料泡沫的禁令 2017-2018 马里兰州 禁止在马里兰州境内使用泡沫食品包装
19、,包括餐馆、咖啡车、餐车和杂货店。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 5 2020 纽约州 泡沫塑料禁令 资料来源:搜狐,信达证券研发中心 英国 塑料是英国十大进出口商品之一。英国每年进口130亿英镑的塑料产品和机械,出口84亿英镑。根据英国废品与资源行动计 划组织发布的了解再生塑料的价值报告显示,英国每年消费500万吨塑料制品,年均增幅在 1.5%左右。1/3的塑料主要 用于生产塑料包装制品。 从垃圾回收的角度来看,据英国垃圾回收服务的议会中的数据,2000 年,英国回收了 13,000 吨塑料瓶,到 2016 年为 34.3 万吨,在回收塑料饮料瓶方面目前比例达到 74。同时,英国正在积极
20、推进 DRS(所有材料的定金退还计划),促进塑料瓶 的回收率的提升。如,英国温布尔登网球锦标赛推出了“塑料瓶回收机”项目,顾客在买饮料时会被收取一小笔定金,当饮 料喝完,将塑料瓶退回到机器时,定金就会返还。2020年5月,英国政府又启动了一项470万英镑的基金,资助各机构加大 纺织品和难以回收的塑料包装的回收利用,包括塑料托盘、罐子、浴缸、薄膜和包装袋。 从减少塑料包装使用的角度来看,在2011年至2015年之间,英国人均使用聚合物的量减少了7以上。 这一方面得益于技术的进步,例如,Streamoulding是英国屡获殊荣的工艺和设备解决方案,可将注塑产品中塑料的重量减少 约10。它使用非常少
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