【研报】物联网行业专题报告：物联网赛道可重配-20200915（30页）.pdf

1、【国信国信通信通信 专题报告专题报告】 物联网赛道可重配物联网赛道可重配 证券分析师：马成龙 E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980518100002 2020年9月15日 证券分析师：程成 E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980513040001 证券研究报告证券研究报告 证券分析师：陈彤 E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980520080001 摘要摘要 目前全球物联网连接数目正处于目前全球物联网连接数目正处于30%左右的速度快速增长，物联网连接数至少是千亿级别，是超越手机空间的更广阔的市场。左右的速度快速增长，物联网连接数至少是

2、千亿级别，是超越手机空间的更广阔的市场。 物联网新应用层出不穷，我们看到越来越多的新物联网应用在培育过程中，是构成未来增长的重要动力。物联网新应用主要有车联网物联网新应用层出不穷，我们看到越来越多的新物联网应用在培育过程中，是构成未来增长的重要动力。物联网新应用主要有车联网 （汽车的联网、车路协同系统、充电桩（汽车的联网、车路协同系统、充电桩/站），工业互联网，新零售等。站），工业互联网，新零售等。 物联网产业链逐步孕育成熟，国产基带芯片和通信模组迅速发展，同时越来越多的中国企业加入到物联网平台中。此外，在物联网应物联网产业链逐步孕育成熟，国产基带芯片和通信模组迅速发展，同时越来越多的中国企业

3、加入到物联网平台中。此外，在物联网应 用终端，智能家居、智能表计和智能控制器均有亮眼的表现。用终端，智能家居、智能表计和智能控制器均有亮眼的表现。 重点推荐的标的有移远通信、广和通、拓邦股份、宁水集团和新天科技。重点推荐的标的有移远通信、广和通、拓邦股份、宁水集团和新天科技。 nMoRoRsOtNrNmQsPpNrPoRbRdN9PnPnNmOrRkPnNwPjMrQqNaQoPwOvPpPtPvPmMsO 一一、互联网连接数依旧快速增长中互联网连接数依旧快速增长中 二二、互联网新应用层出不穷互联网新应用层出不穷 三三、物联网产业链逐步孕育成熟物联网产业链逐步孕育成熟 四四、当前可重点配置的当

4、前可重点配置的A A股投资机会股投资机会 目目 录录 一一、互联网连接数依旧快速增长中、互联网连接数依旧快速增长中 互联网连接数依旧快速增长中互联网连接数依旧快速增长中 全球物联网连接数目前正处于复合全球物联网连接数目前正处于复合30%左右的速度快速增长。左右的速度快速增长。据据 ABI Research 公司的数据，公司的数据， 2019年全球物联网终端连接数量达到年全球物联网终端连接数量达到 49.16 亿，物亿，物 联网连接价值达到联网连接价值达到 179.56 亿美元，预计到亿美元，预计到 2026年物联网终端连接数量将达到年物联网终端连接数量将达到 237.2 亿，物联网连接价值将达

5、到亿，物联网连接价值将达到 523.4 亿美元。而从蜂窝通信模亿美元。而从蜂窝通信模 组的出货量看，近两年增速均保持在组的出货量看，近两年增速均保持在20%以上。以上。 图图1 1：全球物联网连接数：全球物联网连接数 资料来源：ABI Research，国信证券经济研究所分析师整理 图图2 2：全球蜂窝通信模组出货量：全球蜂窝通信模组出货量 资料来源：Berg insight，国信证券经济研究所分析师整理 34% 59% 37% 35% 30% 29% 27% 22% 18% 17% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 5000 10000 15000 20000

6、 25000 20162017201820192020202120222023202420252026 物联网连接数（百万）增速 23% 17% 34% 22%22% 26% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 201520162017201820192020E2021E 全球蜂窝通信模组出货量（百万）增速 互联网连接数依旧快速增长中互联网连接数依旧快速增长中 物联网连接数至少是千亿级别，是超越手机空间的更广阔的市场。物联网连接数至少是千亿级别，是超越手机空间的更广阔的市场。全球全球60亿