亚钾国际-公司深度研究报告:量增显著看好钾肥资源品高景气-240206(37页).pdf

上传人: orig****ity 编号:153719 2024-02-07 37页 3.26MB

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本文主要对亚钾国际(000893)进行了深度研究,内容包括公司概况、行业分析、公司优势、盈利预测和投资建议。 1. 公司概况:亚钾国际主要从事钾盐矿资源的开采、钾肥的加工及销售,在老挝拥有三大矿区,氯化钾折纯储量超过10亿吨,规划氯化钾产能合计达500万吨/年。 2. 行业分析:全球钾肥需求有望实现明显复苏,供给端高度集中,存在区域性供需错配,地缘政治因素影响全球钾肥供给。国内钾肥需求端消费升级趋势明显,供给端仍较为依赖进口。 3. 公司优势:公司具备先发优势,花费较低成本获取老挝矿产资源及优质区位,与老挝政府建立了深入互信关系;公司具备区位优势,老挝钾盐项目拥有优越的地理环境和便利的交通条件;公司具备成本优势,钾肥生产成本位于全球成本曲线中枢,且未来存在多方面降本潜力。 4. 盈利预测:预计公司2023/2024/2025年可分别实现营收41.0/52.4/72.4亿元,实现归母净利润14.0/18.3/25.3亿元。 5. 投资建议:首次覆盖,给予“强推”评级,目标价29.55元。
亚钾国际如何快速崛起成为国际化钾肥企业? 钾肥行业资源垄断,供给高度集中的原因是什么? 亚钾国际如何通过颗粒钾和溴素等非钾产品创造更多利润增长点?
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