重庆银行-601963-A股公司研究报告：详解重庆银行2026年半年度业绩快报：存贷快速扩张营收利润维持两位数增长-260721（4页）.pdf

核心结论速览： 营收利润维持两位数增长：重庆银行1H26实现营业收入84.86亿元，同比增长10.8%；归母净利润35.18亿元，同比增长10.3%。营收与利润均保持较高速度增长，盈利能力持续增强。 贷款增速达16.8%，总资产同比增长12.8%：截至1H26，重庆银行总资产规模1.11万亿元（+12.8%），贷款总额5,824.59亿元（+16.8%），贷款占总资产比例提升至52.5%，信贷扩张动能强劲。 存款增速回升至18.6%，存贷比92.9%：存款总额6,272.02亿元（+18.6%），增速环比提升0.9个百分点。新增存款764.10亿元，较去年同期多增83.54亿元，负债端资金基础进一步夯实。 Q2单季营收44.90亿元（+10.1%），净利润17.25亿元（+10.2%）：Q2营收环比Q1增长12.4%，净利润环比下降3.7%。整体经营保持稳健，业绩延续较快增长态势。 资产质量持续改善，不良率维持低位：不良贷款率持续改善，资产质量稳健。公司以成渝双城经济圈为核心的西南片区布局，对公端为传统强项。 2026年PB仅0.65倍，估值具备吸引力：预计2026E、2027E、2028E PB分别为0.65x、0.56x、0.51x。中泰证券调整盈利预测，预计2026E-2028E归母净利润为62.3亿、68.7亿、75.8亿。 存款增速显著高于贷款增速，资金基础持续夯实：存款增速18.6%高于贷款增速16.8%，存贷比92.9%，较1Q26下降0.6个百分点，负债端对同业负债依赖进一步降低。业绩概览：营收利润维持两位数增长。重庆银行1H26实现营业收入84.86亿元，同比增长10.8%（1Q26同比+11.6%）；归母净利润35.18亿元，同比增长10.3%（1Q26同比+10.4%）。营收与利润均维持较高速度增长，盈利能力持续增强。从单季来看，2026年第二季度实现营业收入44.90亿元，同比增长10.1%，较1Q26下降1.5个百分点；归母净利润17.25亿元，同比增长10.2%，较1Q26下降0.2个百分点。Q2营收环比增长12.4%，主要受二季度信贷投放提速带动；净利润环比下降3.7%，预计与拨备计提节奏有关，整体经营保持稳健。对比2025年全年业绩，公司营收增速从10.09%提升至10.8%，归母净利润增速从10.50%小幅回落至10.3%。在宏观经济面临下行压力的背景下，公司仍维持双位数增长，体现了较强的经营韧性。（数据来源：中泰证券《详解重庆银行2026年半年度业绩快报：存贷快速扩张，营收利润维持两位数增长》，2026年7月21日）。资产端：信贷扩张动能强劲，贷款占比持续提升。规模增速：总资产同比增长12.8%，贷款增速达16.8%。截至1H26，重庆银行总资产规模为1.11万亿元，同比增长12.8%，增速环比下降6.2个百分点。贷款总额为5,824.59亿元，同比增长16.8%，虽环比下降1.6个百分点，但增速水平仍较高，信贷扩张动能强劲。贷款占总资产比例为52.5%，环比提升1.9个百分点，资产结构持续优化。自2024年以来，贷款占比从51.2%持续提升至52.5%，反映公司加大信贷投放力度，支持实体经济发展。增量结构：上半年新增贷款533.39亿元。1H26重庆银行新增贷款规模为533.39亿元，较去年同期少增70.11亿元。其中1Q26、2Q26增量占比分别为59.2%、40.8%。Q2新增贷款约217亿元，较Q1的316亿元有所回落，但仍保持较高水平，符合信贷投放的季节性规律。从同比来看，贷款增速16.8%显著高于总资产增速12.8%，反映公司资产配置进一步向信贷资产倾斜，信贷投放仍是资产扩张的核心驱动力。（数据来源：中泰证券《详解重庆银行2026年半年度业绩快报：存贷快速扩张，营收利润维持两位数增长》，2026年7月21日）。负债端：存款增速环比回升，资金基础夯实。存款增速回升至18.6%。截至1H26，重庆银行存款总额为6,272.02亿元，同比增长18.6%，增速环比提升0.9个百分点。存款增速显著高于贷款增速（16.8%），反映负债端资金基础进一步夯实。存贷比为92.9%，环比1Q26下降0.6个百分点。自2024年以来，存贷比从约93%的高位逐步回落，负债端对同业负债的依赖程度有所降低，负债结构更趋稳健。增量结构：新增存款764.10亿元。1H26重庆银行新增存款规模为764.10亿元，较去年同期多增83.54亿元。其中1Q26、2Q26增量占比分别为64.4%、35.6%。Q2新增存款约272亿元，较Q1的492亿元有所回落，但存款增速环比仍在提升，反映存款增长的可持续性。存款增速18.6%高于贷款增速16.8%，两者差距约1.8个百分点，存贷比持续优化。存款的快速增长为信贷投放提供了充足的资金来源，降低了同业负债依赖。（数据来源：中泰证券《详解重庆银行2026年半年度业绩快报：存贷快速扩张，营收利润维持两位数增长》，2026年7月21日）。资产质量与盈利预测。资产质量稳健改善。公司不良贷款率持续改善，资产质量稳健。公司布局以成渝双城经济圈为核心的西南片区，区域经济活力较强。对公端是公司传统强项，信贷投放质量较高，资产质量改善趋势有望延续。中泰证券预计2025A不良率1.14%，2026E-2028E分别为1.08%、1.07%、1.08%，拨备覆盖率2025A为245.62%，后续维持较高水平。盈利预测调整。根据公司已出业绩快报，银行信贷扩张动能仍较强，中泰证券调整盈利预测：预计2026E-2028E归母净利润为62.3亿、68.7亿、75.8亿（前值为61.9亿、67.5亿、73.8亿），对应增速10.16%、10.26%、10.32%。预计2026E-2028E营业收入分别为166.44亿、184.59亿、202.60亿，同比+10.68%、+10.90%、+9.75%。净息差预计分别为1.26%、1.23%、1.21%，在利率下行环境中保持相对稳定。（数据来源：中泰证券《详解重庆银行2026年半年度业绩快报：存贷快速扩张，营收利润维持两位数增长》，2026年7月21日）。估值与投资建议。公司2026E、2027E、2028E PB分别为0.65x、0.56x、0.51x，PE分别为6.41x、5.81x、5.27x。在城商行中估值处于相对合理偏低水平。公司布局以成渝双城经济圈为核心的西南片区，区域经济活力较强，对公端是公司传统强项，贷款增速较高，资产质量稳健改善。在信贷扩张动能强劲、存款增速持续回升、资产质量改善的背景下，公司业绩有望维持较快增长。维持“增持”评级。风险提示：宏观经济面临下行压力，公司经营不及预期。延伸阅读。以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部财务预测，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ。Q1：重庆银行1H26业绩表现如何？A1：1H26实现营收84.86亿元（+10.8%），归母净利润35.18亿元（+10.3%），营收与利润均维持两位数增长。Q2单季营收44.90亿元（+10.1%），净利润17.25亿元（+10.2%）。Q2：公司资产端增速如何？A2：截至1H26，总资产1.11万亿元（+12.8%），贷款总额5,824.59亿元（+16.8%），贷款占比提升至52.5%。上半年新增贷款533.39亿元，信贷扩张动能强劲。Q3：公司负债端表现如何？A3：存款总额6,272.02亿元（+18.6%），增速环比提升0.9个百分点。新增存款764.10亿元，较去年同期多增83.54亿元。存贷比92.9%，环比下降0.6个百分点。Q4：公司2026-2028年盈利预测如何？A4：预计归母净利润62.3亿、68.7亿、75.8亿，同比+10.16%、+10.26%、+10.32%。对应2026E PB 0.65x，PE 6.41x。Q5：公司的核心竞争优势是什么？A5：布局以成渝双城经济圈为核心的西南片区，区域经济活力较强。对公端是传统强项，贷款增速较高，资产质量稳健改善。数据来源说明。本报告分析基于中泰证券《详解重庆银行2026年半年度业绩快报：存贷快速扩张，营收利润维持两位数增长》（2026年7月21日发布），数据来源于公司财报等公开信息。