2022年超声波设备行业格局前景及骄成超声竞争力分析报告（35页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 内容目录内容目录 1.核心观点：国内超声波焊接设备龙头，受益下游应用领域持续拓展核心观点：国内超声波焊接设备龙头，受益下游应用领域持续拓展.6 2.公司介绍：国内领先的超声波设备及自动化解决方案供应商公司介绍：国内领先的超声波设备及自动化解决方案供应商.8 2.1.深耕行业 15 余年，国产超声波设备领头羊.8 2.2.业绩高速增长，盈利能力优异.9 2.3.股权结构集中，管理层产业经验丰富.12 3.行业分析：下游应用持续拓宽，超声波设备前景广阔行业分析：下游应用持续拓宽，超声波设备前景广阔.13 3.1.技术概述：超声波技术本质决定其广泛的应用场景.13

2、3.2.核心应用：动力电池极耳焊接是超声波焊接核心应用场景之一.16 3.3.市场规模：预计 2025 年国内超声波焊接设备市场空间近 40 亿元.19 3.4.竞争格局：国产替代加速，龙头乘势而上.23 4.公公司竞争力：产品实力奠基龙头地位，推动超声波设备国产替代司竞争力：产品实力奠基龙头地位，推动超声波设备国产替代.24 4.1.技术优势：产品性能领先同行，解决下游行业痛点问题.24 4.2.客户优势：绑定核心龙头，树立先发优势.27 5.公司增长点：复合铜箔先发制人，核心技术平台化拓宽赛道公司增长点：复合铜箔先发制人，核心技术平台化拓宽赛道.28 5.1.复合铜箔量产在即，超声波技术应

3、用范围进一步拓宽.28 5.2.构建超声波技术平台，应用横向拓展能力优异.32 图表目录图表目录 图 1：2021 年骄成超声在动力电池超声波焊接设备领域市占率为29.31%.6 图 2：公司覆盖领域超声波焊接市场空间总结（亿元）.7 图 3：公司超声波滚焊设备产品性能领先同行.7 图 4：公司掌握超声波底层技术，拥有向不同行业拓展的能力.7 图 5：公司深耕超声波设备 15 余年.8 图 6：2018-2021 年公司营收 CAGR=50.53%.10 图 7：2018-2021 年公司归母净利润 CAGR=42.95%.10 图 8：动力电池超声波焊接设备为公司核心产品.10 图 9：动力

4、电池超声波焊接业务呈现“先降后增”趋势.10 图 10：公司盈利能力波动主要受产品结构变动影响.11 图 11：公司核心产品毛利率基本维持 50%以上.11 图 12：公司费用率稳中有降.11 图 13：公司资产结构良好.11 图 14：公司净现比波动较大.12 图 15：公司 2018-2022H1 预售账款合同负债和及占比.12 图 16：截止 2022 年 10 月骄成超声股权结构.13 图 17：超声波技术分支及应用场景介绍.14 图 18：超声波金属焊接原理图.16 图 19：锂电池生产工序分为电芯制造、电芯装配、电芯检测和电池组装四道环节.16 图 20：常见方壳电池极耳焊接中超声

5、波焊接与激光焊接示意图.17 图 21：方壳电池电芯结构示意图.17 图 22：动力电池极耳焊接工序示意图.18 图 23：2022 年 8 月我国新能源汽车销量为 66.6 万辆.19 图 24：2022 年 1-8 月我国新能源汽车渗透率达到 22.85%.19 图 25：2020 年我国无纺布产量为 878.8 万吨.20 图 26：我国卫生巾市场空间庞大.20 图 27：中国 IGBT 市场前景广阔.22 图 28：2021 年骄成超声在动力电池超声波焊接设备领域市占率为 29.31%.24 图 29：国内动力电池行业集中度提升趋势明显.24 图 30：国内动力电池行业 CR3、CR5

6、 呈上升趋势.24 图 31：公司研发费用率常年维持在 12%以上.25 图 32：2021 年公司研发费用率显著高于同行.25 图 33：公司与高校签订的产学研合作协议.25 图 34：超声波六大基础研发技术.26 图 35：2019-2021 年公司核心零部件自产化情况.27 图 36：公司核心零部件自产率有望进一步提升.27 图 37：2021 年公司前五大客户占比为 69.93%.28 图 38：公司客户资源优质.28 图 39：锂电电解铜箔及复合铜箔产品结构示意图.29 图 40：复合集流体锂电池在前段新增一道滚焊工序.31 图 41：公司超声波滚焊设备示意图.32 图 42：公司滚