海吉亚盈利指标对比-行业数据-三个皮匠报告

各项利润率指标均呈现稳健提高趋势，因其固有成本限制，近年利润率增速有所放缓。1）集团标准化、精细化管理模式下，集团毛利率从 2017 年 28.4%稳健提升至2022 年的 32.2%，净利润率从 2017 年-7.8%提升至 2022 年 15.1%，盈利能力显著改善；2）随着上市成本等逐步摊销，经调利润率与实际利润率敞口持续收窄；3）随着 DRG 等在区域内的陆续执行、规模效应带来的成本进一步摊薄、肿瘤特色业务的赋能，我们认为，集团利润率水平有望再次实现小幅爬升；4）与同业直接或间接（对应其医疗服务业务）比较，海吉亚毛利率水平始终保持稳中有升趋势，波动性小，集团运营的稳健能力相对更高。

行业数据原图定位

当前图表所属：海吉亚医疗-港股公司研究报告-肿瘤医疗服务龙头2023年高质量复苏可期-230331（56页）.pdf

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海吉亚盈利指标对比

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