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长远锂科三元正极均价低于当升科技和容百科技
长远锂科三元正极均价低于当升科技和容百科技
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所属报告:
长远锂科-公司首次覆盖报告:高端三元正极龙头与产业链巨头共成长-210928(23页).pdf
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长远锂科 2020 年及以前产品单吨价格和单吨毛利低于当升科技和容百科技,但单吨毛利的差距低于均价的差距。产品均价方面,2020 年长远锂科(约 10.5 万元/吨)<当升科技(约 12.5 万元/吨)<容百科技(约 13.4 万元/吨),价格差异主要是基于容百科技 8 系产品出货占比最高,长远锂科 2020 年 8 系产品占比约 9.45%,相对较低,5 系产品占比达 67%。从单吨毛利的角度分析,2020 年长远锂科(约 1.1 万元/吨)与容百科技(约 2.6 万元/吨)和当升科技(约 2.5 万元/吨)的差距分别约为 1.5 万元/吨/1.4 万元/吨,相比均价方面的差距,吨毛利方面的差距显著缩小,我们认为是长远锂科在成本控制端有一定优势。
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长远锂科-公司首次覆盖报告:高端三元正极龙头与产业链巨头共成长-210928(23页).pdf
我们预计归母净利润分别为6.78/12.34/17.20亿元
我们预计公司未来三年营业收入为70.21/119.36/169.59亿元
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