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中原传媒-公司深度研究报告:主业稳健、分红丰厚智慧教育推进在即-250613(25页).pdf
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整体毛利率稳定提升,出版和发行业务为主要毛利润贡献。公司整体毛利率持续提升,截至 2024 年已经达到 39.2%,分业务来看,除去其他业务外,毛利率最高的为出版业务,且在从 2018 年的 29.8%提升至 2024 年的 35.1%,发行业务也呈现提升趋势,自 2018 年的 28.2%提升至 2024 年的 30.4%。由于营收占比高,发行业务的利润贡献占比维持 63%以上,而出版业务毛利率持续提升趋势下,毛利润的贡献比已经从 2018 年的 22.7%提升至 2024 年的 29.7%。
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