半导体行业：扩产受益材料先行国产替代进行中-220919（144页）.pdf

1、 行业行业报告报告|行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 半导体半导体 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 09 月月 19 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级)上次评级上次评级 强于大市 作者作者 潘暕潘暕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517070005 资料来源：聚源数据 相关报告相关报告 1 半导体-行业研究周报:强化战略科技力量，国产半导体设备材料蓬勃发展 2022-09-13 2 半导体-行业研究周报:Mate50 新功能“向上捅破天”，卫星产业链值得关注 2022-09-07 3 半导体-行业研究周报:新能

2、源推动三代半导体超预期，消费类库存逐步去化 2022-08-22 行业走势图行业走势图 扩产受益，材料先行，国产替代进行中扩产受益，材料先行，国产替代进行中 半导体材料和设备是半导体制造工艺的基石，制程的进步推动半导体材料半导体材料和设备是半导体制造工艺的基石，制程的进步推动半导体材料价值量增加，需求相应进一步提升。价值量增加，需求相应进一步提升。市场规模增长迅速，2021 年达到 643亿美元，同比增长 15.86%。分产品来看，晶圆制造材料占比较封装材料更高，2018-2020 年占比均超过 60%。我国的半导体材料仍然集中在后端封装材料上，前端晶圆制造材料核心优势仍然不足，随着中国晶圆制

3、造产能的提升，晶圆制造材料占比有望不断提升。晶圆制造材料核心优势不足，自给率低，国产替代空间大。外部环境影响晶圆制造材料核心优势不足，自给率低，国产替代空间大。外部环境影响供给，内部扩产增加需求，政策加码鼓励国产替代，半导体材料量价齐升。供给，内部扩产增加需求，政策加码鼓励国产替代，半导体材料量价齐升。近年来，疫情、俄乌冲突、中美关系等外部因素都给半导体产业链带来了诸多不确定性，半导体制造材料的供给与价格也受到相应影响。同时，大陆晶圆厂产能的提升及技术节点的进步驱动了半导体材料的需求量显著提升。自2014 年以来，中国政府大力主导推动整体产业发展，政策持续推动半导体国产化。国产半导体材料在内外

4、因素共同驱动下，量价齐升。我们看好下游长江存储等厂商扩产后带来半导体材料端的释放与增速。我们看好下游长江存储等厂商扩产后带来半导体材料端的释放与增速。建议关注：建议关注：【硅片】【硅片】沪硅产业：沪硅产业：国内半导体硅片产业航母，开启高端 SOI 蓝海共筑核心优势 立昂微：立昂微：核心赛道优质龙头，“三轮驱动”公司成长 TCL 中环中环：双拳出击，重塑全球硅片格局【特种气体】【特种气体】华特气体：华特气体：工业气体国产龙头，主营业务增长稳定 南大光电：南大光电：电子特气领先企业，三大业务板块协同发展 正帆科技：正帆科技：工艺介质系统先行者，装备+材料+服务打造核心竞争力 金宏气体：金宏气体：国

5、内民营气体龙头，纵横发展未来可期 凯美特气凯美特气：重点发展电子特气业务，积极推进 ASML 认证 和远气体：和远气体：工业气体领先企业，积极开拓电子特气【光刻胶】【光刻胶】华懋科技：华懋科技：投资半导体光刻胶龙头徐州博康，产业链一体化优势显著 彤程新材：彤程新材：收购北京科华+北旭电子，打造半导体&FPD 光刻胶平台 晶瑞电材：晶瑞电材：中端光刻胶进口替代创造成长空间 飞凯材料：飞凯材料：紫外固化和电子化学品龙头，TFT-LCD 光刻胶产能待释放【光掩【光掩膜膜】清溢光电：清溢光电：规模最大国产光掩膜供应商之一，客户拓展实现突破【CMP 材料】材料】鼎龙股份：鼎龙股份：国产 CMP 抛光垫核

6、心供应商，泛半导体材料迎来放量 安集科技：安集科技：国产 CMP 抛光液龙头，产品品类逐步拓展【湿电子化学品】【湿电子化学品】上海新阳：上海新阳：湿电子化学品产业龙头，多项产品不断突破，定增加码光刻胶 中巨芯：中巨芯：电子化学材料龙头，G4 级以上湿电子化学品品控，客户群丰富【溅射靶材】【溅射靶材】江丰电子：江丰电子：国内高纯溅射靶材产业龙头，优质客户在手增长可期 有研新材：有研新材：有色金属材料龙头，子公司有研亿金布局高端靶材产品【前驱体】【前驱体】雅克科技：雅克科技：前驱体产业龙头，电子材料平台日渐成型【第三代半导体材料】【第三代半导体材料】三安光电：三安光电：化合物半导体业务多轮驱动,加