景顺投资(Invesco):2025年中投资展望:全球经济重整报告(繁体版)(19页).pdf

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1、25411-16Trump put*6-10*390%Macrobond(Yale Budget Lab)2025516https:/budgetlab.yale.edu/research/state-us-tariffs-may-12-2025415512182518301835184018451850185518601865187018751880188518901895190019051910191519201925193019351940194519501955196019651970197519801985199019952000200520102015202020252010030

2、60504041525.6%51215.4%19471934(Trade agreement)1930(Smoot-Hawley)1913(Underwood law)1861(Morrill Tariff)1828(Tariff of Abominations)42025 2025(CLO)/20255315*%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 -806-60-40-200204060Invesco Solutions201012025412*(Alternative

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4、20100.80.91.01.11.21.31.41.50.7241 244 247 MSCI2410 251 254MSCIDeepSeekMSCI20241220255161.7 1.6ChatGPTOpenAI 20221130ChatGPTDeepSeekDeepSeekR1R12025120127MSCIMSCI202542312051015202530202211ChatGPT 20251DeepSeek20254109DeepSeekR12022ChatGPT20251DeepSeekDeepSeek1DeepSeek1010(%)0123456787.446.585.164.7

5、74.7510 MBS =MBS=(MBS)=20254293.622.84/32.115.82023202020172014201120232020201720142011202320202014 2017201101020304050602018161412108642011202532025516(Treasury International Capital)(ADR)2011120253%Trump putTrump put305%430 5%5.00%30 30%20241220255163.754.004.254.504.755.005.2525425124102472442419

6、020255512 Trump put(Inflation Reduction Act)CHIPS Act2024GDP98%GDP 122%(TCJA)2017 820278(CDS)1990-2035GDPCBO20352030202520001990 1995020406080100120140-4-202468101214162005 2010 2015 20202017201719902025202512025320172025 13 GDP3%33(Friedri

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