银行业入门研究框架：手把手教你看懂银行股-230702（36页）.pdf

1、1证券研究报告作者：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2023年07月02日行业深度研究银行银行手把手教你看懂银行股手把手教你看懂银行股银行业入门研究框架银行业入门研究框架分析师 郭其伟 SAC执业证书编号：S1110521030001行业评级：上次评级：强于大市 维持强于大市2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明我国是以银行为主体的金融体系。读懂银行业有助于了解整体经济逻辑。银行业的研究说简单不简单，说难不难。其中既涉及宏观经济政策，又涉及微观的商业模式。大多数初学者都能快速掌握银行的基础概念。但是在各类逻辑框架勾稽之后，整体行业图谱往往变得晦涩难懂。传统的银行研究框架过于注

2、重指标拆解和专业词汇的罗列，阅读门槛比较高。初学者在入门以前，可能就先被劝退了。因此我们希望采取更为深入浅出的讲述方式，让读者对银行业有一个初步的感性认识。如果对报告中提到的概念感兴趣，可以参考更为专业的报告进行研究分析。在这篇报告中我们试图给读者浅尝辄止地了解现在银行业研究所关注的重点，掌握银行业的基本投资思路。风险提示风险提示：宏观经济恢复不及预期，稳增长政策持续时间不及预期，信用风险波动摘要PYtVgU9UmUSXoW8VmU6MaO6MtRmMsQnOeRpPsNjMrRqM9PpOqQMYmOmOwMqMnM第一节第一节 什么是银行？什么是银行？第二节第二节 银行怎么赚钱？银行怎么赚

3、钱？第三节第三节 银行的财务要点银行的财务要点第四节第四节 长期投资价值长期投资价值第五节第五节 银行估值分析银行估值分析目录目录1.1 1.1 什么是银行？了解银行业大家庭什么是银行？了解银行业大家庭资料来源：银保监会，天风证券研究所图：图：20222022年末银行业金融机构法人名单年末银行业金融机构法人名单我们通常所说的“银行”主要指商业银行商业银行。但实际上商业银行只是银行业金融机构的一部分而已，后者的概念要丰富得多。银保监会管辖的银行业金融机构银行业金融机构一共包括22类机构，截至2022年末共有4567家。这里面除了我们关注的商业银行以外，还包括部分政策性机构和非银金融机构，比如国开

4、行、政策性银行、金融资产管理公司、信用社、信托公司、金融租赁、消费金融公司等等。4序号序号机构名称机构名称数量数量序号序号机构名称机构名称数量数量1开发性金融机构112外资法人银行412政策性银行213农村资金互助社373国有大型商业银行国有大型商业银行614金融资产管理公司54股份制商业银行股份制商业银行1215货币经纪公司65住房储蓄银行116企业集团财务公司2526城市商业银行城市商业银行12517贷款公司47民营银行1918信托公司678村镇银行164519金融租赁公司719农村商业银行农村商业银行160620汽车金融公司2510农村信用社54821消费金融公司3011农村合作银行23

5、22其他金融机构411.2 1.2 什么是银行？商业银行的分类什么是银行？商业银行的分类资料来源：wind，天风证券研究所图：图：20232023年一季度银行业金融机构资产年一季度银行业金融机构资产（合计（合计397397万亿元）万亿元）其中商业银行商业银行包括6类机构：国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、民营银行、外资银行。前4类银行是商业银行的主体，也是我们重点研究的对象，也就是我们俗称的国国有行、股份行、城商行和农商行有行、股份行、城商行和农商行。5图：图：20232023年一季度持股市值占基金股票投资年一季度持股市值占基金股票投资市值比例市值比例资料来源：wi

6、nd，天风证券研究所1.3 1.3 什么是银行？商业银行对比分析什么是银行？商业银行对比分析资料来源：银保监会,天风证券研究所 注：农商行资产为2020年数据，其他均为2022年数据图：商业银行简单对比图：商业银行简单对比4类银行最主要的区别在于区位特征的不同。按照经营区域的范围可以分为全国全国性银行性银行和区域性银行区域性银行两种。全国性银行全国性银行是指6家国有行以及12家股份行。特点是可以在全国范围内设立分支机构。区别在于前者的业务体量、政策职能和监管力度都要高于后者。区域性银行区域性银行是指125家城商行和1606家农商行，两者通常只能在省内（城商行）或者地级市（农商行）范围以内设立分