【万联证券】7月政治局会议学习：稳增长基调持续，推动政策加速落地-260730（3页）.pdf

核心数据速览： 会议时间：2026年7月30日。 经济定调：“动能向新、结构向优”，但“高度重视经济运行中的困难”。 政策基调：稳中求进，加大逆周期调节。 存量政策：8000亿元新型政策性金融工具加速落地。 增量政策：相机抉择，根据外贸、汇率等适时调整。 货币政策：适度宽松，降准有空间（短期降息概率低）。 扩内需方向：服务消费+“六张网”建设。 社零目标：2030年60万亿元（年化增速3.7%）。 产业主线：“人工智能+”为第一主线。 资本市场：深化投融资综合改革，提升韧性和信心。 地产：延续稳定房地产市场。 风险化解：地方政府化债+中小金融机构改革。H2：报告核心数据解读。H3：政策基调——从4月到7月的审慎变化。会议提出上半年经济“动能向新、结构向优”，但“要高度重视经济运行中的困难”，表述较4月政治局会议更加审慎。当前消费有待进一步提振，投资进入负增长通道也有待扭转。下半年政策将更加注重抓落实、抢进度，加大逆周期调节力度。（数据来源：万联证券《稳增长基调持续，推动政策加速落地——7月政治局会议学习》）。H3：政策工具——存量加速、增量待命。8000亿元新型政策性金融工具料在下半年加速落地，“两重”“两新”工作推进有望提速。增量政策相机抉择特征强化，海外政策、经济不确定性加大，政策将根据外贸、汇率等走势适时调整。财政资金投向上注重“投资于人”和“六张网”建设。（数据来源：万联证券《稳增长基调持续，推动政策加速落地——7月政治局会议学习》）。H3：扩内需——服务消费+六张网双轮驱动。政策重心从“以旧换新”转向服务消费。《扩大消费“十五五”规划》设定2030年社零总额60万亿元目标。“六张网”基建投资加速落地，既稳投资又为新基建筑牢底座。“人工智能+”从规划指引转向规模部署，推动新旧动能平稳转换。（数据来源：万联证券《稳增长基调持续，推动政策加速落地——7月政治局会议学习》）。H2：报告独有数据价值——政策级颗粒度。 会议时间：2026年7月30日。 经济定调：“动能向新、结构向优”，但“高度重视经济运行中的困难”。 4月vs7月：7月表述较4月更加审慎。 政策基调：稳中求进，加大逆周期调节。 存量政策：8000亿元新型政策性金融工具。 存量政策节奏：下半年加速落地。 增量政策节奏：相机抉择，根据外贸/汇率适时调整。 货币政策：适度宽松。 降准空间：仍有使用空间。 降息概率：短期总量工具降息概率较低。 扩内需方向：服务消费+“六张网”建设。 社零目标：2030年60万亿元（年化增速3.7%）。 产业主线：“人工智能+”为第一主线。 AI政策阶段：从规划指引转向规模部署。 资本市场：深化投融资综合改革。 资本市场目标：提升韧性和信心。 地产：延续稳定房地产市场。 风险化解：地方政府化债+中小金融机构改革。（数据来源：万联证券《稳增长基调持续，推动政策加速落地——7月政治局会议学习》）。H2：谁需要这份报告？ 策略研究员/宏观分析师：获取政治局会议政策信号的完整解读与投资方向研判。 权益投资者/基金经理：把握“人工智能+”赛道政策红利、扩内需重心切换（服务消费）、资本市场改革方向。 产业政策研究者：跟踪8000亿政策性金融工具落地、“六张网”建设、“人工智能+”战略部署。 企业战略/政府事务部门：了解政策环境变化，把握“人工智能+”和“六张网”建设的政策窗口。 行业研究员：评估政策对AI、基建、消费、金融等行业的潜在影响。FAQ区块。Q1：报告包含哪些核心内容？A：报告包含经济定调（动能向新/结构向优/高度重视困难）、政策工具（8000亿政策性金融工具/相机抉择）、货币政策（适度宽松/降准有空间）、扩内需（服务消费/六张网）、产业主线（人工智能+）、资本市场改革（投融资综合改革）等核心内容。Q2：4月政治局会议和7月有何不同？A：7月表述较4月更加审慎，强调“要高度重视经济运行中的困难”，消费有待提振、投资负增长有待扭转，为政策加力提供依据。Q3：扩内需政策有何变化？A：政策重心从“以旧换新”转向服务消费。《扩大消费“十五五”规划》设定2030年社零60万亿元目标，服务消费扩容围绕文旅、体育、养老、托育、教育、医疗等领域。Q4：“人工智能+”的政策含义是什么？A：AI产业战略属性强化，政策从规划指引转向规模部署。智能终端、具身智能、智能网联汽车等新质生产力赛道将迎政策红利。Q5：资本市场改革的方向是什么？A：深化投融资综合改革，提升市场韧性和信心。中长期资金入市规模有望稳步提升，企业股债直接融资支持力度有望加强。完整PDF报告包含内容。以下为完整PDF报告的核心内容模块，下载后可获取全部详细数据：1. 政治局会议经济定调解读。2. 4月vs7月会议表述对比。3. 存量政策加速落地分析（8000亿政策性金融工具）。4. 增量政策相机抉择逻辑。5. 货币政策（适度宽松/降准空间/降息约束）。6. 财政资金投向（投资于人/六张网）。7. 扩内需：服务消费扩容路径。8. 《扩大消费“十五五”规划》解读。9. “六张网”建设投资机会。10. “人工智能+”战略部署。11. 新旧动能平稳转换。12. 地产与风险化解。13. 资本市场改革方向。14. 投资建议与受益赛道。15. 风险因素提示。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本文数据来源于万联证券《稳增长基调持续，推动政策加速落地——7月政治局会议学习》（2026年7月30日），分析师徐飞、于天旭。