【国金证券】德才股份（605287）-火山引擎合作再深化，AI新业务进入加速兑现期-260729（4页）.pdf

核心数据速览： 火山引擎信控额度：2000万元 → 5000万元（2026年7月28日）。 2026年H1新签合同：约9.74亿元。 Q2环比增长：约85%。 26Q1新签合同：超3.4亿元。 2026E营收：33.90亿元。 2026E归母净利润：0.83亿元（同比+18.88%）。 2027E归母净利润：0.95亿元（同比+13.87%）。 2028E归母净利润：1.08亿元（同比+14.22%）。 AI Agent能力：剧本拆解→智能分镜→人物生成→动态渲染→自动配音。 AI漫剧标杆：《重生1970，从狩猎赶山开始》红果6月AI刷新剧榜第二。H2：报告核心数据解读。H3：火山引擎合作——从2000万到5000万的资源升级。2026年7月28日，公司、奇想无限与火山引擎签署补充协议，将奇想无限在火山引擎的信控额度由2000万元提高至5000万元，账期仍为30天。与此同时，奇想无限正式深度加入火山引擎“万有计划”，成为首批原生接入Seedance 2.0满血版模型的服务商。信控额度的提升和生态合作的深化，为Agent及AI漫剧业务放量提供了更充分的模型和算力资源保障。（数据来源：国金证券《德才股份(605287)：火山引擎合作再深化，AI新业务进入加速兑现期》）。H3：AI新业务规模——9.74亿新签合同的加速兑现。2026年上半年，公司AI新业务新签合同合计约9.74亿元，二季度环比增长约85%。其中，26Q1公司AI新业务板块已实现单季新签总金额超3.4亿元。随着在手订单的陆续交付与产能的持续爬坡，新业务收入也会逐步转化。AI新业务由两大子公司协同推进：德芯智算承接AI服务器组装销售、GPU显卡及存储类产品业务；奇想无限聚焦漫剧生产与智能体研发推广。（数据来源：国金证券《德才股份(605287)：火山引擎合作再深化，AI新业务进入加速兑现期》）。H3：盈利预测——AI业务驱动业绩持续增长。国金证券预测，2026-2028年公司实现营业收入33.90/33.17/32.68亿元；归母净利润0.83/0.95/1.08亿元，同比+18.88%/+13.87%/+14.22%。AI新业务正成为公司重要的业绩增长引擎。（数据来源：国金证券《德才股份(605287)：火山引擎合作再深化，AI新业务进入加速兑现期》）。H2：报告独有数据价值——场景级与颗粒度数据。 信控额度提升：2000万元 → 5000万元（2026年7月28日签署补充协议）。 2026年H1新签合同：约9.74亿元。 Q2环比增长：约85%。 26Q1新签合同：超3.4亿元。 Agent能力清单：剧本拆解、智能分镜、人物生成、动态渲染、自动配音（全流程自动化）。 Agent应用场景：漫剧、互动影游、广告、电商、文旅、教育。 AI漫剧标杆：《重生1970，从狩猎赶山开始》红果漫剧APP 6月AI刷新剧榜第二。 AI硬件业务范围：AI服务器组装销售、GPU显卡、存储类产品。 业务闭环：“算力硬件—模型调用—Agent工具—内容生产及分发”。 盈利预测：2026E归母净利润0.83亿（+18.88%）、2027E 0.95亿（+13.87%）、2028E 1.08亿（+14.22%）。（数据来源：国金证券《德才股份(605287)：火山引擎合作再深化，AI新业务进入加速兑现期》）。H2：谁需要这份报告？ AI产业投资者：获取德才股份AI新业务的规模数据、火山引擎合作进展与盈利预测。 券商研究员/分析师：了解公司从建筑主业向AI转型的战略逻辑与业务闭环。 AI内容产业链从业者：把握AI Agent在漫剧、互动影游等领域的应用机会。 算力硬件产业链伙伴：评估德芯智算在AI服务器、GPU显卡等领域的订单放量节奏。 科技赛道基金经理：评估AI内容生产赛道的投资价值与公司估值。FAQ区块。Q1：报告包含哪些核心数据？A：报告包含火山引擎信控额度（2000万→5000万）、AI新业务新签合同（9.74亿）、Q2环比增长（85%）、Agent全流程自动化能力、AI漫剧标杆作品、2026-2028年盈利预测等完整数据。Q2：德才股份的AI业务由哪些子公司承担？A：德芯智算承接AI服务器组装销售、GPU显卡及存储类产品业务；奇想无限聚焦AI漫剧生产与AI智能体研发推广。Q3：AI Agent平台的核心能力是什么？A：已实现从剧本拆解、智能分镜、人物生成到动态渲染、自动配音的全流程自动化。Q4：火山引擎合作对业务有何价值？A：信控额度提升至5000万元为业务放量提供算力保障；加入“万有计划”获得专属Token、免排队调用、优先内测等资源。Q5：报告指出了哪些风险？A：AI业务拓展不及预期、房地产行业周期性波动、成本上涨、对外担保、资产负债率和短期负债较高。完整PDF报告包含内容。以下为完整PDF报告的核心内容模块，下载后可获取全部详细数据：1. 火山引擎合作深化细节（信控额度/万有计划/Seedance 2.5）。2. AI Agent全流程自动化能力详解。3. AI漫剧精品内容上线情况与榜单排名。4. AI硬件业务（德芯智算）订单与产能爬坡。5. 2026年上半年新业务新签合同数据（Q1/Q2拆分）。6. 2026-2028年盈利预测表（营收/净利润/每股收益）。7. 三大财务报表预测（损益表/现金流量表/资产负债表）。8. 建筑主业经营改善数据（扭亏为盈/利润率修复）。9. 风险因素全面评估。10. 投资评级与估值分析。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本文数据来源于国金证券《德才股份(605287)：火山引擎合作再深化，AI新业务进入加速兑现期》（2026年7月31日），分析师刘高畅、陈芷婧、鲍淑娴。