【中诚信国际】6月工业企业利润数据点评：企业利润延续两位数增速，下半年分化仍是主要特征-260727（6页）.pdf

核心数据速览： 1-6月工业企业利润：39479.9亿元，同比增长18.7%。 6月当月利润增速：同比增长15.1%（较5月-6个百分点）。 1-6月营收增速：同比增长6.5%（较1-5月+1个百分点）。 营业收入利润率：1-6月5.7%（6月单月6.33%）。 PPI环比：6月下降0.3%（结束2025年10月以来持续正增长）。 出口交货值增速：6月14.8%（较上月+4.7个百分点）。 工业增加值增速：6月5.3%（较上月+0.8个百分点）。 产成品存货增速：6月9.5%（较5月-0.4个百分点）。 应收账款回收期：71.7天（较5月-0.9天）。 电子行业利润增速：96.9%（贡献率约45%）。 集成电路制造利润增速：2579.5%。 原材料制造业利润增速：71.7%（有色99.4%）。 下游行业利润占比：16.4%（显著低于21.1%均值）。 国有企业利润增速：17.9%（较1-5月-1.7个百分点）。 私营企业利润增速：13%（较1-5月+2.3个百分点）。H2：报告核心数据解读。H3：利润总体——两位数增速延续，6月边际回落。1-6月工业企业利润同比增长18.7%，6月当月增长15.1%（较5月-6个百分点）。营收同比增长6.5%。PPI环比转负（-0.3%）是利润增速回落的主因。营业收入利润率5.7%为2024年以来最高，6月单月利润率6.33%（+0.26个百分点）。（数据来源：国家统计局、中诚信国际研究院）。H3：行业结构——电子领跑、原材料高增、下游承压。电子行业利润+96.9%（集成电路制造+2579.5%），贡献率约45%。原材料制造业+71.7%（有色+99.4%），采矿业+33.5%（煤炭+41.1%）。下游利润占比16.4%，显著低于21.1%均值。传统劳动密集型：纺织服装-28%、木材加工-33.7%、家具-52.7%。（数据来源：国家统计局、中诚信国际研究院）。H3：企业类型与产业链——私营改善、国企回落、中游抬升。国企利润+17.9%（-1.7pp），私营+13%（+2.3pp），股份制+24.7%，外商+2.6%（-1.6pp）。产业链利润占比：上游24.3%（-1.2pp）、中游49.1%（+2.1pp）、下游16.4%（-0.36pp）。（数据来源：国家统计局、中诚信国际研究院）。H2：报告独有数据价值——工业企业利润全维度追踪。 工业企业利润月度增速完整数据：1-6月累计18.7%、6月当月15.1%的完整时间序列（国家统计局、中诚信国际研究院）。 营收增速量价分解完整数据：营收+6.5%、出口交货值14.8%、工业增加值5.3%、PPI环比-0.3%的完整传导链条（国家统计局、中诚信国际研究院）。 营业收入利润率详细数据：1-6月5.7%（2024年以来最高）、6月单月6.33%（+0.26pp）、成本率84.63%（-0.35pp）、费用率8.72%（+0.33pp）（中诚信国际研究院测算）。 库存与回款数据：产成品存货+9.5%（-0.4pp）、应收账款回收期71.7天（-0.9天）、营收环比+9.0% vs 应收余额+1.5%（国家统计局）。 分所有制利润增速完整对比：国企17.9%（-1.7pp）、私营13%（+2.3pp）、股份制24.7%（+0.6pp）、外商2.6%（-1.6pp）（国家统计局）。 采矿业细分行业利润增速：煤炭41.1%（+7.6pp）、有色矿采选80%（-13pp）、石油天然气16.6%（-0.6pp）（国家统计局）。 制造业细分行业利润增速：电子96.9%、集成电路制造2579.5%、原材料制造业71.7%、有色99.4%、化学制品60%+、化纤60%+（国家统计局）。 传统劳动密集型行业利润增速：纺织服装-28%、皮毛制品-15.2%、木材加工-33.7%、家具制造-52.7%（国家统计局）。 上下游利润占比完整数据：上游24.3%（-1.2pp/均值20.7%）、中游49.1%（+2.1pp/均值47.2%）、下游16.4%（-0.36pp/均值21.1%）（中诚信国际研究院）。 电热燃气及水生产供应利润：-4.2%（降幅较1-5月扩大1.5个百分点）（国家统计局）。 下半年展望三大判断：原油/关键矿产价格高位运行、AI热潮持续、消费疲弱短期难逆转（中诚信国际研究院）。H2：谁需要这份报告？ 宏观经济研究人员与学者：需要了解工业企业利润总量趋势、结构分化及行业利润分布的研究者。 行业分析师与企业战略决策者：关注电子、原材料、传统消费制造等行业利润趋势及竞争格局的专业人士。 政策制定者与政府部门：研究产业结构转型、劳动密集型行业压力及稳增长政策的决策者。 投资者与资产管理人：评估不同行业盈利前景、识别结构性投资机会的投资者。 企业财务与经营管理人士：了解行业成本费用变化、利润率趋势及应收账款状况的企业管理者。FAQ。Q1：2026年1-6月工业企业利润增速是多少？同比增长18.7%，较去年同期提升20.5个百分点。6月当月同比增长15.1%。Q2：6月利润增速较5月回落的主要原因是什么？受国际原油价格下行影响，6月PPI环比结束了2025年10月以来的持续正增长，环比下降0.3%，对工业企业利润形成拖累。Q3：哪些行业利润增长最快？电子行业利润增长96.9%（集成电路制造2579.5%），原材料制造业71.7%（有色99.4%），采矿业33.5%（煤炭41.1%）。Q4：下游行业利润为什么持续承压？下游利润占比16.4%，显著低于往年21.1%均值。终端消费需求疲弱，上游成本难以传导，面临需求不足与成本上行双重挤压。Q5：报告包含哪些数据维度？报告涵盖利润总量与月度增速、营收增速量价分解、利润率与成本费用、库存与回款、分所有制利润、分行业利润、上下游利润占比、下半年展望等完整数据。