世界铂金投资协会：《铂金季刊》2025年第2季度报告解读（33页）.pdf

核心数据速览： 年度短缺：26.4吨（850千盎司），连续第三年短缺。 总供应：219吨，同比下降3%，五年最低。 矿山供应：169吨，同比下降6%，五年最低。 总需求：245吨，同比下降4%。 首饰需求：69吨，同比增长11%，2018年以来最高。 汽车需求：94吨，同比下降3%。 工业需求：59吨，因玻璃产能扩张周期性放缓。 价格表现：Q2上涨37%，7月达1450美元/盎司十年高位。 Q2交易所库存：减少9.86吨。 Q2中国首饰：同比增长超过两倍。 Q2中国条币：500克以下增长超过六倍。 租赁利率：Q2平均6%-16%，峰值超25%。H2：报告核心数据解读。H3：供应端——五年来最低的供应水平。2025年全年总供应预计下降3%至219吨，为五年来最低水平。矿山供应下降6%至169吨，同样为五年来最低。2025年第二季度，矿产总供应量同比下降8%至45吨，但环比显著回升34%。全球回收量在第二季度呈现复苏态势，环比增长14%，同比增长12%。全年回收供应量预计增长6%至50吨，但仍低于历史平均水平。H3：需求端——首饰独秀、投资强劲。2025年全年总需求预测为245吨，较上年减少12吨。首饰领域需求预计超越2024年的复苏水平，同比增长11%至69吨，达到2018年以来的全球最高需求水平。中国的需求增长尤为显著，预计同比增长42%至18吨。投资需求保持增势，预计2025年上升2%至22吨，中国铂金条币需求尤为强劲。汽车需求因关税相关市场不确定性，预计小幅下滑3%至94吨。H3：Q2关键数据——交易所库存释放压制需求。2025年第二季度，受交易所持有存货减少9.86吨（317千盎司）的影响，本季总需求同比下降22%至59吨。该影响仅被首饰领域需求（+4吨，25%）、铂金条币需求（+1吨，55%）及中国500克及以上规格铂金条需求（+0.4吨，33%）的强劲环比增长部分抵消。总体而言，本季铂金市场近乎平衡，仅出现0.4吨的短缺。H2：报告独有数据价值——场景级与ROI级颗粒度。 2025年全年供需平衡完整数据：总供应219吨（-3%）、总需求245吨（-4%）、短缺26.4吨（850千盎司）。 2025年Q2详细供需数据：总供应58吨（-4%）、总需求59吨（-22%）、短缺0.4吨。 矿山供应详细数据：Q2矿产供应45吨（-8%）、全年169吨（-6%）、五年最低。 回收供应详细数据：Q2回收环比+14%/同比+12%、全年50吨（+6%）。 各领域需求详细数据：首饰69吨（+11%）、汽车94吨（-3%）、工业59吨、投资22吨（+2%）。 中国市场需求详细数据：首饰+42%至18吨、500克以下条币+6倍、进口+26%。 交易所库存变化：Q2减少9.86吨（317千盎司）。 租赁利率数据：Q2平均6%-16%、峰值超25%、2024年均值1%-3%。 铂金价格数据：Q2+37%、7月1450美元/盎司十年高位。 地上存量数据：2025年预计下降22%至93吨，相当于4.5个月需求覆盖量。H2：谁需要这份报告？ 大宗商品与贵金属投资者：了解铂金连续三年短缺的基本面、价格驱动因素和投资机会。 矿业公司战略与财务部门：掌握全球铂金供应结构性下降的趋势和产量前景。 首饰行业制造商与零售商：理解铂金相对黄金价差对消费行为的驱动机制及中国市场结构性变化。 汽车行业采购与合规团队：跟踪铂钯替代趋势、排放法规和关税对铂族金属需求的影响。 政策制定者与贸易分析师：评估关键矿产关税政策对供应链和战略产业的潜在影响。FAQ。Q1：这份报告的数据来源是什么？A：数据来源于世界铂金投资协会（WPIC）《铂金季刊》2025年第二季度报告及报告解读，由金属聚焦公司（Metals Focus）为WPIC独立准备。Q2：报告包含哪些具体数据？A：报告包含2025年全年供需平衡、Q2详细供需数据、矿山供应、回收供应、各领域需求、中国市场数据、交易所库存、租赁利率、价格表现、地上存量等完整数据。Q3：2025年铂金市场预测与上一期有何变化？A：2025年铂金市场短缺预测从30吨下调至26.4吨，主要原因是首饰领域需求预期上调被工业领域铂金需求的下调大幅抵消。Q4：中国在铂金市场中占多大份额？A：中国是第二季度铂金需求增长的核心引擎。首饰需求预计全年增长42%至18吨。中国第二季度铂金进口量同比增长26%。完整PDF报告包含内容。 2025年全年供需平衡完整数据（供应/需求/短缺）。 2025年Q2详细供需数据（供应/需求/短缺）。 矿山供应详细数据（Q2及全年）。 回收供应详细数据（Q2及全年）。 各领域需求详细数据（首饰/汽车/工业/投资）。 中国市场详细数据（首饰/条币/进口）。 交易所库存变化数据。 租赁利率数据（Q2及历史对比）。 铂金价格表现数据（Q2及7月）。 地上存量数据。 关税政策影响分析。 铂钯替代趋势分析。 中国国7排放标准影响展望。 术语表。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本文数据来源于世界铂金投资协会（WPIC）《铂金季刊》2025年第二季度报告及报告解读，由金属聚焦公司（Metals Focus）为WPIC独立准备。