基金研究-2026Q2家电行业板块基金持仓点评：持仓低点&经营拐点-260722（13页）.pdf

核心数据速览： 家电重仓比例：1.09%（2010年以来新低），环比-0.69pct。 超配比例：-0.41%（转低配）。 白电持仓：0.84%（环比-0.51pct）。 小家电持仓：0.19%（环比-0.27pct）。 黑电持仓：0.08%（环比+0.01pct）。 家电上游持仓：0.05%（环比-0.11pct）。 厨电持仓：0.02%（环比-0.04pct）。 海信视像持仓：环比+0.02pct（基金数17→62）。 海信家电持仓：环比+0.02pct（基金数8→33）。 美的集团持仓：环比-0.38pct。 海尔智家持仓：环比-0.10pct。 海尔智家北上：+2.44pct。 海信家电北上：+1.89pct。 美的集团北上：-1.17pct。 家电Q2涨跌幅：-0.005%（中信一级第8名）。 行业评级：推荐。H2：报告核心数据解读。H3：整体持仓——1.09%创历史新低。2026Q2家电重仓比例1.09%（环比-0.69pct）达2010年以来最低，超配-0.41%转低配。行业间重仓变动排名第20名，加仓前5为电子/通信/建材/计算机/综合。中信家电指数Q2跌0.005%排名第8，基本面与持仓背离。（数据来源：国联民生证券《家电板块基金持仓点评》）。H3：子板块——黑电独获增持，白电降幅最大。白电0.84%（-0.51pct）降幅最大，美的-0.38pct/海尔-0.10pct，海信家电+0.02pct；黑电0.08%（+0.01pct）唯一增持，海信视像+0.02pct；小家电0.19%（-0.27pct），九号/石头降幅较大。（数据来源：国联民生证券《家电板块基金持仓点评》）。H3：北上资金与投资建议。北上资金：海尔智家+2.44pct、海信家电+1.89pct、兆驰+1.14pct、海信视像+0.87pct，公牛集团连续三季获增持；美的-1.17pct、石头-0.88pct。国联民生认为持仓低点&经营拐点共振，维持“推荐”。（数据来源：国联民生证券《家电板块基金持仓点评》）。H2：报告独有数据价值——场景级与行业级颗粒度。整体持仓数据：1.09%（2010年以来新低）、超配-0.41%、行业排名第20。子板块全面数据：白电0.84%（-0.51pct）、黑电0.08%（+0.01pct）、小家电0.19%（-0.27pct）、厨电0.02%（-0.04pct）、上游0.05%（-0.11pct）。个股增持TOP：海信视像+0.02pct（基金17→62）、海信家电+0.02pct（基金8→33）。个股减持TOP：美的-0.38pct、三花-0.19pct、九号-0.15pct、海尔-0.10pct、石头-0.07pct。北上增持TOP：海尔+2.44pct、海信家电+1.89pct、兆驰+1.14pct、海信视像+0.87pct。北上减持TOP：美的-1.17pct、石头-0.88pct、老板-0.85pct。经营拐点逻辑：内需基数缓解+海外增量+控费增效+品牌势能。H2：谁需要这份报告？ 家电行业投资者：需要评估板块持仓历史低位的配置机会。 公募基金与资管机构：需要了解家电板块在公募组合中的配置现状。 家电上市公司IR：需要了解资本市场对本行业的关注度变化。 消费行业研究员：需要掌握家电板块持仓数据用于行业比较。 底部反转策略投资者：需要评估家电板块持仓新低后的配置价值。FAQ。Q1：这份报告包含哪些核心内容？报告包含家电板块26Q2整体持仓1.09%新低、子板块持仓变化、个股重仓变动、北上资金动向、经营拐点逻辑及投资建议。Q2：报告的数据来源是什么？数据来源于国联民生证券研究所家电行业持仓分析报告、iFinD。Q3：这份报告适合谁看？适合家电行业投资者、公募基金与资管机构、家电上市公司IR、消费行业研究员、底部反转策略投资者。Q4：家电板块持仓创历史新低意味着什么？筹码出清已较为充分，悲观预期可能过度定价。下半年经营边际改善趋势明确，持仓及估值低位窗口值得重视。Q5：如何获取完整报告？本页面为报告核心数据解读，完整PDF报告包含全部持仓数据、个股排名及投资建议，可通过下载页面获取。完整PDF报告包含内容： 2026Q2家电基金重仓比例及历史趋势图。 近两个季度各行业基金重仓持股环比变动图。 2026Q2各行业基金配置及超配比例一览图。 2026Q2家电涨跌幅中信一级行业排名图。 家电分子行业基金重仓比例变动情况图。 主要白电/黑电/厨电/小家电重仓比例变动图。 主要家电企业基金持股比例变动情况。 2026Q2末家电行业基金重仓比例前10名一览表。 2026Q2主要家电企业陆股通持股比例变动图。 北上资金分板块持股变动详细数据。 国联民生证券投资建议与重点推荐标的。 风险提示（原材料价格大幅上涨、关税及外需不确定性）。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明：本文数据来源于国联民生证券《2026Q2家电板块基金持仓点评：持仓低点&经营拐点》（分析师：管泉森S0590523100007、孙珊S0590523110003、莫云皓S0590523120001），数据来源于iFinD。