【民银国际】海外宏观周报（2026年第28期）：特朗普距离再次“TACO”还有多远-260727（18页）.pdf

核心数据速览： 特朗普暂停空袭：7月24日，结束连续13天军事打击。 众议院叫停决议：214票赞成，208票反对。 共和党跨党派投票：4名共和党众议员赞成。 “民主党全胜”概率：44%（Polymarket）。 纳斯达克回落：较高点下跌8.1%。 10年期美债收益率：一度突破4.7%。 30年期美债5%天数：连续14个交易日。 国际油价：一度站上100美元/桶。 布伦特原油现货：98.42美元/桶（7月24日）。 汽油零售价：重返4美元/加仑上方。 战争已耗资：约375亿美元。 滚动12个月财政赤字：1.804万亿美元。 301关税生效：7月24日，10%-12.5%。 301关税覆盖：60个国家和地区。 仿制药关税：两年0%→第三年100%→第四年200%。 霍尔木兹海峡运油量：从800万桶/日锐减至不足200万桶/日。H2：报告核心数据解读。H3：特朗普TACO的三重压力。民银国际指出特朗普面临三大压力。国会层面，众议院214:208通过叫停战争决议，4名共和党议员跨党派投票。金融市场层面，纳斯达克较高点回落8.1%，10年期美债收益率一度突破4.7%。财政层面，战争耗资375亿美元，滚动12个月财政赤字1.804万亿美元。（数据来源：民银国际《海外宏观周报》；Polymarket）。H3：301关税与仿制药关税。7月23日美国贸易代表办公室宣布301关税，7月24日生效，对60个国家和地区征收10%-12.5%。中国等46个经济体面临12.5%最高税率。仿制药关税：两年0%→第三年100%→第四年200%。（数据来源：美国贸易代表办公室；民银国际）。H3：中东局势与油价。布伦特原油现货7月24日收于98.42美元/桶，一度站上100美元。霍尔木兹海峡运油量从800万桶/日锐减至不足200万桶/日。特朗普暂停空袭后油价回落。（数据来源：民银国际；EIA）。H2：报告独有数据价值——宏观与事件级颗粒度。 特朗普TACO三重压力完整框架：国会压力（众议院214:208/4名共和党跨票/民主党全胜概率44%）+金融市场压力（纳指-8.1%/10Y美债4.7%+/30Y美债5%连续14天/油价100美元/汽油4美元/加仑）+财政压力（战争375亿美元/赤字1.804万亿/9月政府停摆风险）。 301关税完整数据：7月24日生效、60个国家和地区、10%-12.5%两档税率、石油/天然气/食品豁免、法律挑战已启动。 仿制药关税时间表：2026.8.1起两年0%→第三年100%→第四年200%。 中东局势关键数据：霍尔木兹海峡运油量800万桶/日→不足200万桶/日、布伦特原油98.42美元/桶、汽油重返4美元/加仑。 欧洲/日本宏观数据：英国CPI 2.6%、欧元区制造业PMI 52.0、日本CPI 1.7%、日本贸易逆差4069亿日元。 本周关注事件：美联储议息会议（7月29日）、美国二季度GDP初值、美国6月PCE、欧元区7月CPI。H2：谁需要这份报告？ 宏观策略投资者：需要理解特朗普政策动向、中东地缘政治和全球市场走势的机构及个人投资者。 大宗商品交易员：需要跟踪中东局势、油价和通胀预期的商品投资者。 外汇交易员：关注美元指数、美债收益率和地缘政治风险溢价的交易者。 政策研究者：关注美国关税政策、财政赤字和中期选举动向的智库及学术机构。 跨境贸易企业：需要评估301关税和仿制药关税影响的进出口企业。FAQ。Q1：什么是“TACO”？A：“TACO”是“Trump Always Chickens Out”的缩写，指特朗普在地缘政治冲突中从强硬立场后退的行为模式。Q2：特朗普暂停空袭伊朗的时间节点是什么？A：7月24日，结束连续13天的每日军事打击。Q3：301关税的税率和覆盖范围是什么？A：7月24日生效，对60个国家和地区征收10%-12.5%。中国等46个经济体面临12.5%最高税率。Q4：仿制药关税的时间表是什么？A：两年零关税缓冲期→第三年100%→第四年起200%。Q5：霍尔木兹海峡运油量变化如何？A：从7月初的800多万桶/日锐减至不足200万桶/日。Q6：本周有哪些重要宏观事件？A：美联储议息会议（7月29日）、美国二季度GDP初值、美国6月PCE、欧元区7月CPI。完整PDF报告包含内容。以下为完整报告的核心内容模块，下载PDF后可获取全部详细数据及分析： 特朗普TACO三重压力的完整分析框架。 美国众议院叫停战争决议的详细投票数据。 金融市场指标对预判TACO的指示意义。 美国财政赤字与战争支出的详细数据。 301关税的完整条款与法律挑战。 仿制药关税时间表与行业影响。 中东局势演变的完整时间线。 霍尔木兹海峡运油量变化数据。 欧洲、日本关键经济数据。 本周全球重要经济事件日历。 交易模式判定规则与各类资产走势。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于民银国际《海外宏观周报（2026年第28期）：特朗普距离再次“TACO”还有多远》（分析师：应习文，报告日期：2026年7月27日），结合民银国际测算、Polymarket数据、美国人口普查局、Wind、EIA等公开数据整理而成。所有数据均基于报告原文及相关公开资料提取，仅供参考，不构成投资建议。