【中国银河】有色金属行业周报：铜矿紧缺加剧精铜库存去化，锂需求延续高景气-260726（21页）.pdf

核心数据速览： SW有色金属周涨幅：+4.89%（排名第1）。 贵金属周涨幅：+11.09%。 工业金属周涨幅：+7.85%。 SHFE铜价：104,750元/吨（+1.08%）。 SHFE铜库存：6.96万吨（-12.89%）。 进口铜精矿TC：-120美元/吨。 SHFE黄金：881.18元/克（+1.06%）。 SHFE白银：14,154元/千克（+4.15%）。 电池级碳酸锂：145,000元/吨（-4.61%）。 8月锂电排产环比：+7.4%（预计）。 钨精矿：415,000元/吨（+3.75%）。 LME铜库存：27.68万吨（-6.27%）。 LME铝库存：27.28万吨（-2.50%）。报告核心数据解读。板块表现——周涨幅第一。SW有色金属+4.89%排名31个一级行业第1。贵金属+11.09%、工业金属+7.85%领涨，小金属-0.59%、能源金属-0.13%相对弱势。公募持仓已降至近3年低点，补仓行情有望延续。铜——供应紧张加剧。智利暴雪致Caserones等矿停产、巴基斯坦山达克铜矿遭袭、铜精矿TC-120美元/吨。SHFE铜库存6.96万吨（-12.89%），LME铜库存27.68万吨（-6.27%）。美国232铜关税虹吸效应持续收紧非美供应。锂——需求高景气，价格承压。电池级碳酸锂145,000元/吨（-4.61%），8月锂电排产预计环比+7.4%。九岭锂业等检修+津巴布韦进口或低于预期，库存或加速去化。（数据来源：中国银河证券《有色金属行业周报：铜矿紧缺加剧精铜库存去化，锂需求延续高景气》）。报告独有数据价值——行业级颗粒度。 有色金属板块行情数据：SW有色+4.89%（排名第1）、二级子行业涨跌幅（贵金属+11.09%/工业金属+7.85%/小金属-0.59%/能源金属-0.13%/金属新材料-3.38%）、个股周涨跌幅TOP5完整名单。 基本金属价格与库存数据：SHFE/LME铜铝锌铅镍锡共14个品种的周度价格、涨跌幅、库存变化完整数据。 铜精矿加工费数据：进口铜精矿TC -120美元/吨（深度负值）——精确到个位数的冶炼利润指标。 铜矿供应扰动事件完整梳理：智利暴雪（Caserones停产/Andina/El Teniente/Los Pelambres）、巴基斯坦山达克遭袭（年产2万吨粗铜）、Freeport Grasberg复产进度（2026H2 65%/2027年中80%）、巴拿马Cobre Panama PPP谈判——四大供应事件完整数据。 铝行业数据：SHFE铝价23,225元/吨、氧化铝2,705元/吨、电解铝平均毛利6,833元/吨、开工产能4520.9万吨。 贵金属数据：SHFE黄金881.18元/克、SHFE白银14,154元/千克、COMEX黄金4,056美元/盎司、COMEX白银58.49美元/盎司、美元指数101.46、美国10Y国债实际收益率2.39%。 锂行业数据：电池级145,000元/吨、工业级142,000元/吨、氢氧化锂138,000元/吨、锂精矿1,800美元/吨、8月排产预计环比+7.4%。 稀土与小金属数据：氧化镨钕75.85万元/吨、氧化铽677.5万元/吨、氧化镝140.5万元/吨、烧结钕铁硼N35 183.5元/公斤、钨精矿415,000元/吨（+3.75%）、钼精矿5,355元/吨度。 行业动态五大亮点：智利暴雪/巴基斯坦袭击/Grasberg复产/Cobre Panama谈判/特朗普稀土禁令/美国关键矿产投资超欧8倍。谁需要这份报告？ 有色金属行业机构投资者与研究员：获取铜/铝/锂/贵金属/稀土五大品种价格、库存、供需数据。 大宗商品与周期品分析师：获取铜精矿TC、锂电排产、库存去化等行业核心指标。 关注铜矿供应主题的投资者：了解智利暴雪、巴基斯坦袭击、Grasberg复产等供应端扰动。 锂电产业链研究者：获取8月锂电排产+7.4%、碳酸锂价格去库等锂行业数据。 贵金属与避险资产投资者：获取黄金/白银价格、美元指数、实际利率等贵金属核心变量。FAQ。Q1：这份报告对有色行业投资判断有什么帮助？A：报告提供了五大品种的完整价格/库存/供需数据、铜矿供应扰动的系统性梳理、锂电排产趋势、公募持仓低点的补仓逻辑，以及明确的投资建议（铜板块+锂板块标的）。Q2：铜供应紧张的最核心驱动是什么？A：智利暴雪导致Caserones等矿停产+巴基斯坦山达克铜矿遭袭（年产2万吨粗铜）+铜精矿TC深度负值（-120美元/吨）+美国232铜关税虹吸效应。四重因素叠加，铜矿短缺正在向精铜传导。Q3：碳酸锂价格持续下跌，为什么还看好锂板块？A：短期价格承压，但需求端8月排产环比+7.4%延续高景气，供给端国内锂盐厂检修+津巴布韦进口或低于预期。碳酸锂库存或加速去化，市场有望从弱预期向强现实转化。Q4：公募基金有色持仓降至近3年低点意味着什么？A：意味着机构进一步减仓空间有限，补仓需求将推动板块估值修复。2026Q2持仓较3月大幅降低，当前配置水平处于历史低位，是当前有色板块最重要的资金面逻辑。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获取以下全部内容： A股一级行业周涨跌幅排名图。 有色金属二级子行业涨跌幅完整数据。 有色金属个股周涨跌幅TOP5完整名单。 基本金属14个品种（SHFE+LME）价格及库存完整数据。 铜精矿价格及进口TC走势图。 氧化铝价格及电解铝行业平均毛利走势图。 贵金属（黄金/白银）价格及库存走势图。 美元指数及美国10Y国债实际收益率走势图。 稀土（氧化镨钕/氧化铽/氧化镝）价格走势图。 锂（碳酸锂/氢氧化锂/锂精矿）价格走势图。 钴（电解钴/MB钴/四氧化三钴/硫酸钴）价格走势图。 小金属（钨精矿/镁锭/海绵钛/钼精矿）价格走势图。 智利暴雪停产事件完整跟踪。 巴基斯坦山达克铜矿遭袭事件详情。 Freeport Grasberg复产进度表。 巴拿马Cobre Panama PPP谈判进展。 特朗普稀土禁令政策解读。 美国关键矿产投资超欧8倍分析。 投资建议与风险提示全文。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于中国银河证券研究院《有色金属行业周报：铜矿紧缺加剧精铜库存去化，锂需求延续高景气》（分析师：华立，分析师登记编码：S0130516080004；孙雪琪，分析师登记编码：S0130525040002）、Wind、百川盈孚、SMM等公开数据渠道。