【世纪证券】医药生物行业周报（7月第4周）：礼来三靶点减重药III期数据读出-260727（8页）.pdf

核心数据速览： Retatrutide TRIUMPH-1减重：28.3%（80周，一般肥胖）。 Retatrutide TRIUMPH-2减重：19.1%（9mg，T2DM合并肥胖）。 Retatrutide TRIUMPH-3减重：22.6%（合并心血管疾病重度肥胖）。 BLA递交时间：2027年Q1。 医药板块周涨跌幅：-2.03%（跑输沪深300 4.69pct）。 医疗研发外包周涨幅：+2.65%（唯一正增长子行业）。 第十二批国采品种：65个，撬动近600亿市场。 迪哲医药H1营收：5.22亿元（同比+47.04%）。 贝达药业H1净利预增：120%-180%。 美迪西H1净利润：4200-6300万元（扭亏为盈）。报告核心数据解读。礼来Retatrutide——三期数据亮点。三项III期全部阳性，覆盖一般肥胖、T2DM合并肥胖、合并心血管疾病重度肥胖三大人群。减重疗效从19.1%至28.3%，糖化血红蛋白降幅1.6%。2027年Q1递交BLA，有望重塑减重市场格局。医药板块——周度表现。医药板块周跌2.03%跑输大盘，医疗研发外包逆势上涨2.65%。迪哲医药+47%营收高增、贝达药业+120%-180%净利预增、美迪西扭亏为盈验证CXO需求回暖。（数据来源：世纪证券《礼来三靶点减重药III期数据读出——医药生物行业周报（7月第4周）》）。报告独有数据价值——行业级颗粒度。 礼来Retatrutide三期临床完整数据：TRIUMPH-1（80周减重28.3%/无平台期）、TRIUMPH-2（9mg组减重19.1%/HbA1c降1.6%）、TRIUMPH-3（减重22.6%）——三项III期完整疗效数据。 医药板块周度行情数据：医药生物-2.03%（跑输沪深300 4.69pct）、14个三级子行业涨跌幅完整数据（医疗研发外包+2.65%/体外诊断-5.89%/原料药-5.51%/疫苗-4.86%）。 个股周涨跌幅TOP5：涨幅前五（五洲医疗+72.8%/宝莱特+19.7%/益诺思+17.6%/华强科技+16.3%/美迪西+13.4%）、跌幅前五（灵康药业-24.4%/美诺华-24.2%/海王生物-21.5%/常山药业-20.5%/万邦医药-19.6%）。 第十二批国采数据：65个品种、4.5万家医药机构报量、平均每个品种15家企业、采购周期至2029年12月31日、撬动近600亿元存量市场。 呼吸道传染病数据：ILI% 4.5%（南方5.9%/北方2.8%）、B型流感为主、新冠阳性率16.3%（中流行水平）。 海外临床数据：Arrowhead Plozasiran（甘油三酯降79%/81%/胰腺炎发生率降78%/高危患者降100%）、Summit HARMONi（OS HR从0.98改善至0.76）、Tempus收购Personalis（15亿美元/每股16.25美元）。 重点公司业绩数据：迪哲医药（营收5.22亿/+47%/减亏44%）、贝达药业（净利3.08-3.92亿/+120%-180%/扣非+20%-50%）、美迪西（净利4200-6300万/扭亏/营收+40%）、济民健康（长城银河三年累计净利不低于3.6亿承诺）。谁需要这份报告？ 医药行业机构投资者与研究员：获取礼来减重药三期数据、医药板块行情、国采动态、重点公司业绩。 减重/GLP-1产业链研究者：了解Retatrutide三期疗效数据、多靶点竞争格局、国内管线进展。 CXO与创新药投资者：获取美迪西扭亏、迪哲医药高增等CXO需求回暖验证数据。 政策跟踪与医保研究者：了解第十二批国采品种、报量、开标时间等关键信息。 多肽产业链研究者：了解减重药对多肽原料药/ CDMO需求的拉动。FAQ。Q1：这份报告对医药投资判断有什么帮助？A：报告提供了礼来Retatrutide五项III期全部阳性的完整疗效数据、医药板块周度表现、第十二批国采关键信息，以及迪哲/贝达/美迪西等公司业绩高增数据，帮助判断减重药赛道景气度与CXO需求回暖趋势。Q2：礼来Retatrutide与现有减重药相比有何优势？A：三靶点（GIP/GLP-1/胰高血糖素）机制，TRIUMPH-1减重28.3%且80周全程未见平台期，疗效持续性优于现有双靶点药物。在合并糖尿病、心血管疾病等高难度人群中同样验证了疗效。Q3：Retatrutide的上市时间预期是什么？A：礼来计划2027年Q1向FDA递交BLA。从递交到获批通常需要6-12个月，预计2027年底至2028年初有望在美国上市。Q4：医药板块当前的投资主线是什么？A：减重药/GLP-1多靶点管线（礼来数据验证赛道景气度）+ CXO/研发外包（美迪西扭亏/迪哲高增验证需求回暖）+ 创新药（贝达+120%-180%净利预增）。Q5：第十二批国采对行业影响如何？A：涉及65个品种、近600亿存量市场，7月31日开标。采购周期至2029年底，平均每个品种15家企业获需求量，竞争格局趋于稳定。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获取以下全部内容： 申万一级行业周涨跌幅完整数据。 医药细分三级子行业涨跌幅完整数据。 医药生物行业周涨跌幅TOP5个股名单。 礼来Retatrutide三项III期临床完整数据。 Retatrutide 2027年Q1 BLA递交计划。 第十二批国家集采完整信息（65品种/4.5万家机构/600亿市场）。 呼吸道传染病监测数据（ILI%/新冠阳性率）。 Arrowhead Plozasiran三期临床完整数据。 Summit HARMONi OS更新数据。 Tempus收购Personalis完整条款。 迪哲医药2026H1业绩快报完整数据。 贝达药业2026H1业绩预告完整数据。 美迪西2026H1业绩预告完整数据。 众生药业RAY1225专利进展。 济民健康收购中电汇智/长城银河详情。 沃森生物HPV疫苗坦桑尼亚注册进展。 投资建议与风险提示全文。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于世纪证券研究所《医药生物行业周报（7月第4周）：礼来三靶点减重药III期数据读出》（分析师：王俐媛，执业证书号：S1030524080001；研究助理：徐伊琳）、Wind资讯等公开数据渠道。