【东吴证券】建筑材料行业跟踪周报：宏观因素好转，玻纤电子布仍处涨价趋势-260727（16页）.pdf

核心数据速览： 建材板块周涨跌幅：-7.12%，同期沪深300 +2.65%，超额收益 -9.77%。 全国水泥均价：312.5元/吨，较上周-2.8元/吨，较2025年同期-28.2元/吨。 全国水泥库位：66.4%，较上周+0.2个百分点。 全国水泥出货率：41.9%，较上周+2.7个百分点。 浮法白玻均价：1097.5元/吨，较上周-5.8元/吨，较2025年同期-141.2元/吨。 浮法玻璃库存：7009万重箱，较上周-38万重箱。 电子纱G75均价：16987.50元/吨，较上周持平。 7628电子布均价：8.5-8.7元/米。 无碱粗纱均价：3768.50元/吨，环比持平，同比+4.15%。 在产白玻产能：113320吨/日，周内减少1600吨/日。H2：报告核心数据解读。H3：水泥——价格承压，错峰生产支撑底部。本周全国高标水泥市场价格312.5元/吨，较上周下跌2.8元/吨，较2025年同期下跌28.2元/吨。西南地区跌幅最大（-8.0元/吨），长江流域（-7.1元/吨）、长三角（-5.0元/吨）紧随其后。库存方面，全国样本企业平均水泥库位66.4%，较上周+0.2个百分点，较2025年同期持平。出货率41.9%，较上周+2.7个百分点，但较2025年同期仍低1.2个百分点。错峰生产方面，河南8月5日起计划执行20天错峰生产并推涨20-30元/吨，四川8月计划错峰20天，山东7月错峰临近尾声。水泥煤炭价差全国均价247.4元/吨，较上周-2.8元/吨，较2025年同期-33.2元/吨。H3：玻璃——供给加速出清，行业亏损面扩大。全国浮法白玻原片均价1097.5元/吨，较上周-5.8元/吨，较2025年同期-141.2元/吨。分区域看，华北996元/吨、华东1161元/吨、华中1010元/吨、华南1158元/吨。全国13省样本企业原片库存7009万重箱，较上周-38万重箱。周内3条共计2000吨产线放水，在产白玻产能降至113320吨/日（较上周-1600吨/日）。盈利方面，全国均价天然气-纯碱价差为-3元/吨（亏损），较2025年同期-116元/吨；石油焦-纯碱价差-141元/吨，较2025年同期-277元/吨。H3：玻纤——电子布紧俏，粗纱弱稳。电子纱G75主流成交价格16800-17500元/吨，成交均价16987.50元/吨，较上周持平。7628电子布成交价格8.5-8.7元/米。无碱粗纱2400tex缠绕直接纱主流成交价格3500-3900元/吨，全国企业报价均价3768.50元/吨，环比持平，同比上涨4.15%。6月样本企业库存89.4万吨（较5月-4.3万吨），表观需求45.3万吨（较5月-0.6万吨）。在产产能866万吨/年（较5月-7万吨/年），其中粗纱758万吨/年、电子纱108万吨/年。H2：报告独有数据价值——行业级与个股级颗粒度。建材板块周度涨跌幅与超额收益：SW建材-7.12%，相对沪深300超额-9.77%，相对万得全A超额-7.34%。个股涨跌幅排名：涨幅前五（爱丽家居+35.79%、金刚光伏+12.65%、华新建材+6.21%、瑞泰科技+5.91%、兔宝宝+2.98%）；跌幅前五（开尔新材-20.39%、震安科技-20.24%、友邦吊顶-16.79%、中材科技-15.45%、中国巨石-14.75%）。水泥分区域价格、库存、出货率：全国及长三角、长江流域、泛京津冀、两广、华北、东北、华东、中南、西南、西北十个区域的周度价格变动、库容比、出货率。水泥错峰停窑区域详情：内蒙古、山东、河南、四川、陕西、甘肃等地的错峰生产执行情况及价格预期。浮法玻璃分区域价格及产能变动：全国及华北、华东、华中、华南四区域价格；在产白玻/颜色玻璃产能、开工率、周度产能变动。玻璃纯碱能源价差：天然气路线和石油焦路线的周度价差及同比变动。玻纤分品类价格：缠绕直接纱、SMC纱、喷射纱、G75电子纱、7628电子布的价格及同比变动。玻纤库存与表观需求：所有样本和不变样本的月度库存及表观需求。玻纤产能变动：在产总产能、粗纱产能、电子纱产能的月度变化。消费建材原材料价格：PP-R、HDPE、PVC、环氧乙烷、沥青、WTI原油的周度价格。建材板块公司估值表：海螺水泥、中国巨石、北新建材、中材科技、东方雨虹、华新建材等13家公司的市值、归母净利润及市盈率。大宗建材分红收益率：海螺水泥、华新建材、上峰水泥、塔牌集团、旗滨集团的股息率测算。H2：谁需要这份报告？机构投资者：需要把握建材各子板块的景气分化，识别电子布紧缺（价格有望保持强势）、浮法玻璃供给出清（2026年H1价格弹性）、水泥错峰生产（盈利底部支撑）等结构性机会。行业研究员：需要掌握水泥分区域价格库存出货率、浮法玻璃产能变动、玻纤价格库存等高频数据，完善行业覆盖模型。建材产业链企业：需要了解下游需求趋势、原材料价格走势、错峰生产政策对区域市场的影响。量化策略团队：需要将板块涨跌幅、个股排名、估值分位数等纳入量化模型。关注红利价值的投资者：上峰水泥（股息率4.1%）、塔牌集团（股息率6.7%）、海螺水泥（股息率4.9%）等具备稳定分红能力。FAQ区块。Q1：这份报告覆盖哪些建材子板块？报告覆盖水泥、浮法玻璃、玻纤（无碱粗纱+电子纱）三大细分板块，包含各板块周度价格、库存、出货率、产能变动等高频数据，以及消费建材相关原材料价格。Q2：报告中水泥数据的颗粒度如何？数据细化到全国及长三角、长江流域、泛京津冀、两广、华北、东北、华东、中南、西南、西北10个区域，包含各区域周度价格、库容比、出货率及同比变动。Q3：电子布当前为什么紧缺？随着Rubin等新机型拉动出货，二代特种布价格开始加快放大。丰田织机产能持续转向特种布，普通布供给仍存缺口。国产织布机仍处试验阶段，年内难以形成大规模产能。中小企业提货量难度增加。Q4：浮法玻璃行业的亏损状况如何？全国均价天然气-纯碱价差已为-3元/吨（亏损），石油焦-纯碱价差为-141元/吨。除少数成本占优企业外，国内主要市场的普通白玻产线整体处于不同程度的亏损状态。完整PDF报告包含内容。以下为核心数据与分析框架的完整呈现，PDF版本还包含： 本周建材板块涨跌幅及相对沪深300/万得全A超额收益完整数据。 个股涨跌幅前五/后五完整列表。 全国及10个区域水泥价格、库存、出货率完整数据表。 水泥错峰停窑区域详情（内蒙古、山东、河南、四川、陕西、甘肃等）。 水泥煤炭价差分区域数据。 全国及4个区域浮法玻璃价格数据。 浮法玻璃库存、产能、开工率完整数据。 浮法玻璃纯碱能源价差（天然气路线、石油焦路线）。 玻纤分品类价格（缠绕直接纱、SMC纱、喷射纱、G75电子纱、7628电子布）。 玻纤库存、表观需求、产能月度变动。 消费建材主要原材料价格（PP-R、HDPE、PVC、环氧乙烷、沥青、WTI）。 建材板块13家公司估值表（市值、归母净利润、市盈率）。 大宗建材5家公司分红收益率测算表。 风险提示全文。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于东吴证券《建筑材料行业跟踪周报：宏观因素好转，玻纤电子布仍处涨价趋势》（分析师黄诗涛，执业证书编号S0600521120004，报告发布日期2026年7月27日），以及数字水泥网、卓创资讯、Wind等公开数据。所有数据均基于报告原文及公开信息提取。