农林牧渔行业专题研究：养殖行业基本面跟踪生猪产能去化持续加强肉牛大周期值得期待-260722（12页）.pdf

核心数据速览： 生猪亏损时长：自繁自养已连续41周亏损（2025.9-2026.7）。 能繁母猪存栏：3780万头（2026Q2），同比-6.51%，连续4个季度下降。 能繁正常保有量：3750万头（新版调控方案下调）。 上市猪企H1预亏：15家合计预亏超150亿元，牧原预亏57-67亿元。 祖代引种中断：2026年1-5月全面停滞，6月恢复。 父母代鸡苗价格：54.08元/套（26周），同比+14.6%。 肉牛产能去化：牛存栏9373万头（2026Q1），较2023年末-10.8%。 牛肉进口配额：2026年268.8万吨，配额外关税55%。H2：报告核心数据解读。H3：生猪——41周亏损与3780万头能繁的去化进程。2026Q1/Q2外三元生猪均价分别为11.74元/公斤和9.65元/公斤，同比分别下降23.43%和33.96%，4月中旬一度跌破9元/公斤。自2025年9月第3周至2026年7月第3周，自繁自养已41周亏损。2026Q2末能繁母猪存栏量3780万头，同比下降6.51%，环比Q1下降3.18%。农业农村部5月发布新版调控方案，将正常保有量从3900万头下调至3750万头。15家上市猪企上半年预亏超150亿元，牧原股份预亏57-67亿元居首。头部猪企6月出栏同比转负——牧原-11.28%，温氏-14.51%。（数据来源：东方财富证券研究所，农业农村部，公司公告）。H3：白羽肉鸡——引种断档5个月驱动种鸡价格飙升。2026年1-5月白羽祖代引种全面中断，祖代更新量35.2万套，为2022年以来同期最低。6月法国引种恢复。父母代鸡苗2026年1-5月均价49.2元/套，5月50.96元/套；26周价格54.08元/套，同比+14.6%。商品代鸡苗1-5月均价2.9元/羽。益生股份H1归母净利润预增4286.61%至4774.01%。（数据来源：东方财富证券研究所，华安证券，公司公告）。H3：肉牛——产能去化10.8%+进口配额管制锁定长周期。2022年11月至2025年2月活牛价格累计最大跌幅超30%。2026Q1末全国牛存栏量9373万头，较2023年末下降10.8%。美国农业部预计2026年中国牛肉产量同比下滑5.12%。2026年牛肉进口配额268.8万吨，配额外加征55%关税。2026-2028年配额分别为268.8/274.2/279.7万吨。（数据来源：东方财富证券研究所，美国农业部，长江证券）。H2：报告独有数据价值——行业级与公司级颗粒度。 生猪均价季度数据：26Q1 11.74元/公斤（同比-23.43%）、26Q2 9.65元/公斤（同比-33.96%）的精确数据。 能繁母猪存栏连续4季度变化：从4043万头（25Q2）→3780万头（26Q2）的完整去化轨迹。 第三方能繁去化数据：涌益3-6月环比-0.07%/-0.11%/-0.85%/-1.33%，钢联-0.34%/-0.89%/-1.32%/-0.98%的分项数据。 自繁自养与外购仔猪亏损数据：41周亏损时长、各阶段头均亏损的完整数据。 上市猪企H1预亏明细：15家合计超150亿元，牧原57-67亿元的具体数据。 祖代引种更新数据：2025年157.41万套（国外引种62.84万套，占比39.92%）；2026年1-5月35.2万套。 父母代与商品代鸡苗价格：各阶段均价及同比变化的完整数据。 肉牛存栏与价格数据：存栏9373万头（较2023年末-10.8%）、活牛价格跌幅31.53%的完整数据。 进口配额三年数据：2026-2028年268.8/274.2/279.7万吨的完整数据。 重点公司估值表：牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、立华股份、天康生物、益生股份的EPS与PE数据。（数据来源：东方财富证券研究所，农业农村部，Choice经济数据库）。H2：谁需要这份报告？ 农业与养殖行业投资者：了解生猪、白羽肉鸡、肉牛三大赛道的周期位置、产能去化进度与投资窗口。 产业研究员与分析师：获取能繁母猪存栏、祖代引种、肉牛存栏等关键指标的精确数据与变化趋势。 养殖产业链企业：把握产能去化节奏、饲料成本变化与供需格局演变。 政策研究者：了解生猪产能调控方案修订、“四个带头”刚性要求等政策的执行逻辑。 农产品期货投资者：获取生猪、鸡肉、牛肉现货价格趋势与供需基本面数据。FAQ区块。Q1：生猪养殖板块目前处于周期的什么位置？处于周期底部左侧。行业已深度亏损41周，能繁母猪连续4季度去化至3780万头，但供给压力尚未完全出清。Q2：能繁母猪正常保有量下调到了多少？3750万头。5月14日农业农村部发布新版调控方案，将正常保有量从3900万头下调至3750万头。Q3：白羽肉鸡祖代引种中断对价格的影响何时体现？祖代引种7个月后传导至父母代，14个月后传导至商品代。2026年1-5月中断的影响已在Q2父母代鸡苗价格上体现（突破50元/套）。Q4：肉牛行业的景气周期能持续多久？东方财富证券判断2026-2028年将维持长景气上行周期。长江证券判断有望迎来2年以上盈利大周期。Q5：报告覆盖哪些重点公司的估值？覆盖牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、立华股份、天康生物、益生股份等公司的EPS与PE数据。完整PDF报告包含内容。以下为完整PDF报告的核心内容模块： 生猪养殖：2026H1均价走势、亏损时长与头均亏损数据。 能繁母猪存栏：连续4季度去化轨迹与第三方样本数据。 生猪产能调控：2026年新版调控方案与“四个带头”政策。 新生仔猪与出栏预测：Q3-Q4供需格局判断。 白羽肉鸡：祖代引种历史数据与2026年1-5月中断详情。 白羽肉鸡：父母代与商品代鸡苗价格走势。 白羽肉鸡：传导周期与年内供给判断。 肉牛：活牛与牛肉价格历史走势（2013年至今）。 肉牛：存栏去化数据与USDA产量预测。 牛肉进口：三年配额与配额外关税政策。 重点公司盈利预测与估值表。 政策与环保调控、疫病、饲料成本等风险提示。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于东方财富证券研究所《养殖行业基本面跟踪：生猪产能去化持续加强，肉牛大周期值得期待》（2026年7月22日）、农业农村部、美国农业部、中国畜牧业协会、Choice经济数据库、东兴证券、华安证券、长江证券等。