【大同证券】建筑装饰行业周报：板块行情分化加剧，关注高股息防御与洁净室高景气主线-260722（14页）.pdf

核心数据速览： SW建筑装饰指数：周跌5.70%，跑输沪深300指数0.43个百分点。 建筑装饰PE：12.78倍，近10年76.42%分位。 建筑装饰PB：0.67倍，近10年2.07%分位。 6月建筑业PMI：49.0%，环比+0.2pct。 新订单指数：46.3%，环比+2.8pct。 专项债发行进度：47%（同比放缓2pct）。 城投债净融资：-39.52亿元（周度）。报告核心数据解读。行情全景——板块承压回调，央国企逆势领涨。本周（2026年7月13日至7月19日），上证指数周收跌5.81%，沪深300周收跌5.26%。SW建筑装饰指数周收跌5.70%，收报1877.44点，跑赢上证指数但跑输沪深300指数0.43个百分点。子板块分化：工程咨询服务Ⅱ周收跌13.78%，装修装饰Ⅱ周收跌11.61%，跌幅居前。基建央企、基建国企、国际工程等低估值央国企板块逆势领涨。个股表现：163家上市公司中54家上涨、109家下跌。涨幅前五：中岩大地（+37.65%）、ST龙元（+20.54%）、甘咨询（+15.38%）、东方新能（+10.70%）、恒尚节能（+7.85%）。（数据来源：大同证券《建筑装饰行业周报》）。估值全景——PB处于历史极低位置。截至2026年7月17日：| 指标 | 数值 | 近10年分位 |||||| PE(TTM) | 12.78倍 | 76.42% || PB(LF) | 0.67倍 | 2.07% |建筑装饰行业PE在申万31个行业中排名29/31，仅高于银行与非银金融；PB排名30/31，仅高于银行。申万宏源证券指出，当前建筑行业PE和PB分别13.1X和0.69X（2026年7月16日收盘），低估值、高股息建筑企业估值有望获得修复。发债数据——节奏分化，专项债发行放缓。城投债：本周发行量490.07亿元（环比+29.15亿元），偿还量529.59亿元（环比+113.57亿元），净融资额-39.52亿元（环比-84.42亿元）。2026年上半年城投债发行量1.40万亿元，同比下降20.65%；净融资-2256.73亿元。专项债：本周新增专项债582.36亿元（环比+92.76亿元），7月新增2820.13亿元。截至7月3日，专项债累计新发行20,692亿元，发行进度47%，同比放缓2pct。6月单月新增专项债发行5078亿元，环比增长241%。特别国债：本周发行量1100亿元，同比减少130亿元。（数据来源：大同证券《建筑装饰行业周报》、Wind）。高频数据——淡季特征明显。| 指标 | 数值 | 环比 | 同比 ||||||| 水泥发运率 | 40.14% | -1.27% | -0.76% || 散装水泥价格 | 256元/吨 | -1.2% | -10.83% || 螺纹钢产量 | 196.88万吨 | -4.06% | -10.97% || 螺纹钢价格 | 3341元/吨 | -1.01% | +0.72% || 石油沥青开工率 | 20.4% | +4% | -12.3% |（数据来源：大同证券《建筑装饰行业周报》）。经营数据——钢结构龙头业绩亮眼。鸿路钢构：2026年上半年归母净利润预计4.32亿至4.90亿元，同比增长50%-70%；扣非净利润3.81亿至4.28亿元，同比增长60%-80%。江河集团：中标新加坡圣淘沙综合体幕墙项目，中标金额约6830万新加坡元（约3.59亿元人民币）。龙建股份：实施2025年年度权益分派，每股派发现金红利0.039元（含税）。报告独有数据价值——行业级与公司级颗粒度。行情全景数据：SW建筑装饰指数周涨跌幅-5.70%、子板块涨跌幅（工程咨询服务-13.78%/装修装饰-11.61%）、个股涨跌幅排名（前五/后五）。估值历史分位数据：PE 12.78倍（近10年76.42%分位）、PB 0.67倍（近10年2.07%分位）、全行业排名（PE 29/31、PB 30/31）。发债完整数据：城投债周度发行/偿还/净融资、专项债周度/月度/累计发行、特别国债发行量、发行进度同比变化。建筑业PMI分项数据：6月PMI 49.0%（环比+0.2pct）、新订单46.3%（环比+2.8pct）、业务活动预期51.1%、投入品价格50.4%（环比-3.3pct）、销售价格49.8%（环比+1.2pct）、从业人员42.3%（环比+0.9pct）。高频数据完整追踪：水泥发运率/价格、螺纹钢产量/价格、石油沥青开工率。公司动态完整记录：鸿路钢构业绩预告（+50%-70%）、江河集团中标（3.59亿元）、龙建股份分红（每股0.039元）、诚邦智芯股权激励。谁需要这份报告？建筑装饰行业投资者与分析师：了解板块估值历史低位、行情分化格局及高景气细分赛道。央国企与基建领域决策者：把握政策加码预期、“六张网”投资方向及低估值央国企的估值修复逻辑。洁净室工程与半导体产业链从业者：跟踪AI算力扩张驱动的存储芯片国产替代加速及洁净室工程需求释放。固收与债券投资者：跟踪城投债、专项债发行节奏及信用债市场变化。FAQ。Q1：报告覆盖了哪些核心内容？报告覆盖建筑装饰板块行情回顾、行业估值分析、发债数据（城投债/专项债/特别国债）、行业数据（PMI/房地产/高频建材）、行业重要事件、公司动态、投资建议与风险提示。Q2：建筑装饰板块当前估值处于什么水平？PE(TTM)为12.78倍，位于近10年76.42%分位；PB(LF)为0.67倍，位于近10年2.07%分位。PB处于历史极低水平，全市场排名30/31。Q3：哪些细分赛道景气度最高？洁净室工程（AI算力→存储芯片国产替代→洁净室需求）、核电与新型电力系统、钢结构（鸿路钢构净利+50%-70%）、出海方向（东南亚/中东）。Q4：专项债发行进度为何放缓？截至7月3日专项债发行进度47%，同比放缓2个百分点。2025年专项债用途扩展至化债、清欠与土储后，发行直接作用于基建项目的比例缩减。Q5：6月建筑业PMI释放了什么信号？6月建筑业PMI 49.0%（环比+0.2pct），新订单指数46.3%（环比+2.8pct），业务活动预期51.1%保持扩张。行业景气度在淡季出现修复迹象。完整PDF报告包含内容。以下为完整PDF报告的核心内容模块，下载后即可获取全部详细数据与深度分析： 申万31个行业周涨跌幅完整对比图。 建筑装饰子板块周涨跌幅完整数据。 个股涨幅/跌幅排名前五完整列表。 建筑装饰PE及分位点走势图。 建筑装饰PB及分位点走势图。 城投债发行量/净融资额（单月值及累计值）。 新增专项债发行量（单月值）。 建筑业PMI值及分项指标变化。 30大中城市商品房成交面积走势。 11大热门城市二手房成交套数走势。 水泥发运率与水泥价格走势。 螺纹钢产量与价格走势。 石油沥青装置开工率走势。 行业重要事件详细梳理。 公司动态完整公告汇总。 投资建议与风险提示。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于大同证券《建筑装饰行业周报：板块行情分化加剧，关注高股息防御与洁净室高景气主线》（2026年7月22日发布，分析师张坤飞）、申万宏源证券《建筑装饰行业2026H1业绩前瞻》、中信建投证券《建筑行业周报》、Wind等公开信息。