【国金证券】供应链专题分析报告：特朗普如何重建关税墙？-260721（8页）.pdf

核心数据速览： 122关税到期日：2026年7月24日（150天有效期届满）。 338条款对加关税：50%，覆盖近200亿美元商品，8月19日生效。 301强迫劳动调查：60个经济体，拟议税率10%或12.5%。 301产能过剩调查：16个经济体，调查中。 301国别关税（巴西） ：25%，7月22日生效。 232调查覆盖行业：钢铝、铜、汽车、芯片、药品、木材、中重型车辆。 BIS员工变化：减少101人（-19%），任务大幅扩张。 对华整体加权税率：21.9%→23.1%（+1.2个百分点）。 对华最高行业税率：钢铁及其他金属制品45.1%。 122豁免税号：1,654个独立HTSUS税号。报告核心数据解读。三套机制接棒122关税。301调查：针对60个经济体的强迫劳动调查（拟议10%或12.5%）、16个经济体的结构性产能过剩调查（调查中）。巴西国别关税已落地——25%，7月22日生效。338条款：7月20日首次援引，对加拿大近200亿美元商品加征50%关税，8月19日生效。232调查：已落地钢铝、铜、汽车及零部件、中重型车辆、木材、特定先进计算芯片。药品已公布未生效，无人机、多晶硅、风机、工业机器人、医疗设备调查中。贸易协议约束税率上限。英国10%、欧盟/日本/韩国15%、印度18%、部分东南亚19%或20%。中国无明确上限。对华分行业税率。钢铁45.1%、汽车39.9%、机械34.0%、医药31.1%、纺织29.8%。计算机设备11.0%不变。（数据来源：国金证券《特朗普如何重建关税墙？》，数据截至2026/7/21）。报告独有数据价值——国家与行业级颗粒度。60个经济体强迫劳动301调查完整名单：中国大陆、中国香港、中国台湾、日本、韩国、欧盟（含德国专项调查）、英国、瑞士、挪威、印度、越南、巴西（已加征25%）、墨西哥、加拿大、澳大利亚、新西兰、沙特、阿联酋、以色列等60个经济体的完整列表及拟议税率。16个经济体产能过剩301调查完整名单：中国、欧盟、新加坡、瑞士、挪威、印度尼西亚、马来西亚、柬埔寨、泰国、韩国、越南、中国台湾、孟加拉国、墨西哥、日本、印度。各国关税上限完整数据：英国10%、欧盟/日本/韩国15%、印度18%、部分东南亚19%或20%。122关税与强迫劳动301关税豁免清单对比：262个HTS章节、1,654个独立税号的完整豁免清单对比，覆盖农产品、矿产品、化工品、塑料橡胶、金属材料、机械设备、民用航空器等七大类别。美国对中国分行业加征关税税率完整测算：20个行业分类的完整税率数据——122到期前税率、301落地后税率及变化幅度（以2025年3,086.5亿美元进口额为权重）。232调查各行业状态汇总：已落地（钢铝、铜、汽车、中重型车辆、木材、芯片）、已公布未生效（药品）、已完成未加税（关键矿产、商业飞机）、调查中（无人机、多晶硅、风机、工业机器人、医疗设备）。BIS人员与预算数据：2024年至2026年4月员工减少101人（-19%），2027财年预算申请4.5亿美元（+92%）、新增1,077个岗位。338条款对加关税产品清单：葡萄酒、冰球杆、水泥、游泳池、家具、钓竿、种子、服装、假发等。（数据来源：国金证券《特朗普如何重建关税墙？》、USTR、White House、Bloomberg）。谁需要这份报告？进出口企业与供应链管理者：了解122关税到期后的新关税体系，评估不同国家、不同行业产品的关税成本变化。跨国企业贸易合规团队：获取301、338、232三套机制的完整框架和各国税率上限，指导合规策略和供应链调整。政策研究者与智库学者：了解美国关税政策的法律基础演变、三套机制的协同逻辑及对全球经济体的差异化影响。投资机构与分析师：把握贸易政策不确定性对各行业、各区域的影响程度，评估中国相关产业链的关税风险。政府贸易部门与外交机构：了解各国关税上限差异和谈判空间，为贸易磋商提供数据支撑。FAQ。Q1：报告的数据截止日期是什么时候？A1：报告数据截至2026年7月21日，涵盖122关税到期前的完整政策框架和各经济体关税测算。Q2：338条款对加拿大加征50%关税何时生效？A2：新关税将于美东时间8月19日零时01分生效。Q3：232关税和301关税会叠加吗？A3：不会。232关税覆盖的行业不再叠加强迫劳动301关税。Q4：中国面临的关税不确定性主要来自哪些方面？A4：一是结构性产能过剩301调查和第一阶段经贸协议履约301调查可能形成新的加税措施；二是中美元首会晤后的降税安排可能扩大豁免范围。Q5：报告的主要风险提示是什么？A5：美国关税政策调整超预期（部分301/232关税尚未最终落地）；中美经贸磋商进展不及预期；测算基于2025年进口结构静态测算，未考虑贸易转移和供应链调整。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获得以下独家内容： 122条款到期后301、338、232三套机制接棒的完整政策框架。 60个经济体强迫劳动301调查完整名单及拟议税率。 16个经济体结构性产能过剩301调查完整名单。 各国贸易协议关税上限完整数据（英国10%至印度18%）。 122关税与强迫劳动301关税1,654个税号豁免清单完整对比。 美国对中国20个行业分行业加征关税税率完整测算。 232调查各行业状态完整汇总（已落地/已公布/调查中）。 BIS员工人数变化与预算申请完整数据。 338条款对加拿大加征50%关税产品清单。 301、338、232调查法定流程与实际落地周期对比。 中美经贸磋商后续降税安排分析。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于国金证券《特朗普如何重建关税墙？》（2026年7月21日发布），数据来源于USTR、White House、Federal Register、Bloomberg等公开信息。