互联网传媒行业2026年中报业绩前瞻：国产AI模型进步关注游戏潮玩出海-260720（4页）.pdf

核心数据速览： 26H1业绩增速50%：视源股份+289%、巨人网络+170%、世纪华通+67%、吉比特+64%、恺英网络+51%。 26H1业绩增速20%-50%：哔哩哔哩+46%、泡泡玛特+38%、汇量科技+37%、分众传媒+21%。 腾讯AI应用月活：WorkBuddy突破2000万。 腾讯26H1归母净利：1343亿元（+18%）。 阿里云收入：AI带动加速增长。 布鲁可迪士尼IP新品：超100款（近20款新品）。 游戏板块估值：底部区间。 国产模型趋势：持续突破SOTA，接近海外闭源模型。一、报告核心数据解读。业绩前瞻——游戏公司领跑。视源股份+289%、巨人网络+170%、世纪华通+67%、吉比特+64%、恺英网络+51%。游戏跑赢内需，出海增长更快。（数据来源：公司公告、申万宏源）。AI大模型——投入加大，回报渐显。腾讯Hy3 Agent能力提升，WorkBuddy月活破2000万；阿里千问进入苹果入口；国产模型持续突破SOTA，接近海外能力。（数据来源：公司公告、申万宏源）。游戏&潮玩——估值底部+出海高增。游戏板块估值底部，暑期旺季催化；布鲁可展出迪士尼IP超100款新品，泡泡玛特调整后关注经营向上。（数据来源：公司公告、申万宏源）。二、报告独有数据价值——公司级与行业级颗粒度。业绩前瞻数据：视源股份+289%/巨人网络+170%/世纪华通+67%/吉比特+64%/恺英网络+51%/B站+46%/泡泡玛特+38%/汇量科技+37%/腾讯+18%/网易+0.8%/快手-29%/阿里-58%。腾讯AI数据：Hy3模型Agent能力提升；WorkBuddy月活突破2000万；微信C端智能体小微扩大灰测；场景高频+小程序生态+支付体系。阿里AI数据：千问进入苹果系统级入口；AI带动云收入加速；QWEN3.8/QWEN4.0待发布；平头哥出货量增加。游戏数据：暑期旺季；大DAU/休闲产品流水增长；存量出海贡献增量；网易新品储备丰富。潮玩数据：布鲁可2026BW展出迪士尼IP超100款（近20款新品）；泡泡玛特关注IP周期/新品类/海外运营。（数据来源：公司公告、申万宏源证券研究所）。三、谁需要这份报告？ 互联网传媒与消费行业投资者：获取26H1业绩前瞻与AI/游戏/潮玩三大板块投资逻辑。 游戏与泛娱乐企业决策者：了解行业估值底部与暑期旺季催化。 AI大模型产业链从业者：跟踪国产模型迭代与商业化进展。 潮玩与IP产业研究者：掌握出海高增趋势与IP产品周期。 A股/港股传媒板块投资者：把握板块估值修复机会。四、完整PDF报告包含内容。 重点公司2026年中报业绩前瞻（增速分档）。 腾讯/阿里/快手/B站AI布局与投入回报。 国产大模型趋势判断（SOTA突破/接近海外能力）。 游戏板块估值底部与暑期旺季逻辑。 游戏出海与长青运营增长确定性。 潮玩出海：布鲁可迪士尼IP矩阵/泡泡玛特调整。 各子板块重点公司估值表。 风险提示：监管、项目延期、竞争加剧、AI时代适应等。（数据来源：申万宏源研究所）。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据主要来源于申万宏源《互联网传媒2026年中报业绩前瞻：国产AI模型进步，关注游戏潮玩出海》（2026年7月20日）、公司公告等。所有数据均基于已公开信息编制。