有色金属行业2026Q2业绩前瞻：宏观预期波动板块季度业绩分化-260720（5页）.pdf

核心数据速览： LME铜Q2均价：12,878美元/吨（环比+4.1%/同比+41.6%）。 LME铝Q2均价：3,198美元/吨（环比+10.0%/同比+42.8%）。 COMEX黄金Q2均价：4,889美元/盎司（环比-7.4%/同比+37.1%）。 碳酸锂Q2均价：15.8万元/吨（环比+9.0%/同比+160.9%）。 LME锡Q2均价：48,623美元/吨（环比+7.0%/同比+60.6%）。 洛阳钼业Q2净利：82.4亿元（同比+74.4%/环比+6.2%）。 西部矿业Q2净利：25.6亿元（同比+141.5%/环比+61.7%）。 云铝股份Q2净利：40.5亿元（同比+125.8%/环比+12.5%）。 中国铝业Q2净利：61.7亿元（同比+74.7%/环比+11.7%）。 全球央行26Q1购金：244吨（环比+17%）。 中国央行6月购金：48万盎司（环比+16万盎司）。 黄金板块估值：历史中枢下沿。一、报告核心数据解读。板块分化——铜铝高增，贵金属承压。铜Q2+41.6%（同比）/铝+42.8%，洛阳钼业+74%/西部矿业+142%/云铝+126%；金价Q2-7.4%，贵金属企业环比承压。碳酸锂同比+160.9%驱动能源金属反转。（数据来源：Wind、公司公告、申万宏源）。央行购金——Q1 244吨（环比+17%）。中国央行6月购金48万盎司（环比+16万盎司），金价回调下加速。央行购金为长期趋势，金价中枢持续上行，板块估值历史中枢下沿。（数据来源：申万宏源）。工业金属——铜铝供给趋紧。铜：矿铜供给紧张+库存低位+AI数据中心需求；铝：中东减产+国内产能天花板。铜铝价格有望延续上行。锡作为算力金属（AI机柜）价格走高。（数据来源：申万宏源）。二、报告独有数据价值——金属级与公司级颗粒度。价格数据：LME铜12878美元/吨（环比+4.1%/同比+41.6%）；LME铝3198美元/吨（环比+10.0%/同比+42.8%）；COMEX金4889美元/盎司（环比-7.4%/同比+37.1%）；COMEX银83.7美元/盎司（环比-12.4%/同比+117.3%）；碳酸锂15.8万元/吨（环比+9.0%/同比+160.9%）；LME锡48623美元/吨（环比+7.0%/同比+60.6%）。公司业绩数据：洛阳钼业82.4亿（同比+74.4%/环比+6.2%）；西部矿业25.6亿（同比+141.5%/环比+61.7%）；云铝股份40.5亿（同比+125.8%/环比+12.5%）；中国铝业61.7亿（同比+74.7%/环比+11.7%）；铜陵有色15.6亿（同比+400.4%/环比+16.7%）；盛达资源3.0亿（同比+378.2%/环比+272.3%）。央行购金数据：26Q1全球央行购金244吨（环比+17%）；中国央行6月购金48万盎司（环比5月+16万盎司）。投资主线：贵金属（赤峰黄金/山金国际/中金黄金）；铜（紫金矿业/洛阳钼业/西部矿业）；铝（南山铝业/中孚实业/云铝股份）；能源金属（大中矿业/华友钴业）；战略金属（北方稀土/厦门钨业/锡业股份）。（数据来源：Wind、公司公告、申万宏源证券研究所）。三、谁需要这份报告？ 有色金属与周期行业投资者：获取Q2金属价格、公司业绩与板块投资逻辑的完整数据。 贵金属研究者：跟踪央行购金趋势与金价中长期逻辑。 工业金属产业链企业：了解铜铝供需格局与价格走势。 新能源产业链从业者：掌握碳酸锂价格反弹与钴镍供给收缩趋势。 战略金属研究者：关注去全球化背景下小金属的价值重估。四、完整PDF报告包含内容。 2026Q2主要金属品种价格（铜/铝/金/银/碳酸锂/锡/铅/锌/镍）。 重点公司2026Q2业绩预测（同比/环比增速）。 贵金属板块：央行购金数据与金价中枢判断。 工业金属板块：铜铝供需格局与价格展望。 能源金属板块：碳酸锂反转与钴镍供给收缩。 战略金属板块：稀土/钨/锡/铟去全球化逻辑。 各子板块重点公司估值表。 投资建议与风险提示。（数据来源：申万宏源研究所）。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据主要来源于申万宏源《有色金属行业2026Q2业绩前瞻》（2026年7月20日）、公司公告、Wind等。所有数据均基于已公开信息编制。