【东吴证券】金融产品周报：ETF资金持续申购，静等海外市场波动率降低-260719（21页）.pdf

核心数据速览： 规模指数ETF资金流入：557.03亿元（近5日）。 沪深300指数规模增长：280.59亿元（近5日）。 中证A500份额增长：129.57亿份（近5日）。 主题指数ETF资金流出：1224.10亿元（近5日）。 7月宏微观模型分数：-3.5分（看空wind全A）。 布伦特原油涨幅：较低点上涨近20%。 韩国股市半导体单日跌幅：三星/SK海力士跌超10%。 韩国强制平仓卖盘：超10亿美元。H2：报告核心数据解读。H3：ETF资金流向——宽基受青睐，主题遭抛售。近5个交易日权益类ETF规模变化：规模指数ETF+557.03亿元，策略指数ETF+53.31亿元，跨境策略指数ETF+21.63亿元。主题指数ETF-1224.10亿元，跨境主题指数ETF-107.69亿元，跨境规模指数ETF-48.36亿元。跟踪指数层面：沪深300规模+280.59亿元，中证1000+193.59亿元，上证指数+90.35亿元。半导体材料设备-209.31亿元，科创芯片-145.25亿元，科创半导体材料设备-96.33亿元。份额层面：中证A500+129.57亿份，科创50+113.19亿份，沪深300+98.01亿份。恒生科技-27.67亿份，中证医疗-24.43亿份，卫星通信-14.90亿份。H3：海外冲击——韩国加息与中东地缘双重压制。7月16日韩国央行三年半首次加息25BP，收紧杠杆ETF规则，三星/SK海力士单日跌超10%，程序化卖盘超10亿美元，风险沿半导体产业链跨市场传导。霍尔木兹海峡封锁持续发酵，布伦特原油较低点上涨近20%，能源价格推升通胀预期，全球风险偏好系统性下行。H3：A股韧性——ETF资金流入支撑市场企稳。沪深300ETF等宽基申购份额从持续流出转为大幅流入，市场调整引起大资金关注。7月宏微观模型-3.5分，历史上该分数出现后市场呈现双向波动加剧。海外无进一步黑天鹅事件下，A股短期有望反弹修复。H2：报告独有数据价值——市场全景级颗粒度。 权益类ETF分类规模变化：规模指数ETF+557.03亿、策略指数ETF+53.31亿、跨境策略指数ETF+21.63亿、风格指数ETF+10.80亿、行业指数ETF+10.45亿；主题指数ETF-1224.10亿、跨境主题指数ETF-107.69亿、跨境规模指数ETF-48.36亿。 跟踪指数规模变化TOP3：沪深300+280.59亿、中证1000+193.59亿、上证指数+90.35亿。 跟踪指数规模变化BOTTOM3：半导体材料设备-209.31亿、科创芯片-145.25亿、科创半导体材料设备-96.33亿。 跟踪指数份额变化TOP3：中证A500+129.57亿份、科创50+113.19亿份、沪深300+98.01亿份。 跟踪指数份额变化BOTTOM3：恒生科技-27.67亿份、中证医疗-24.43亿份、卫星通信-14.90亿份。 7月宏微观模型细分：基本面-0.5、资金面-1、国际面0、估值面-1、技术面-1、综合-3.5。 高频日度宏观模型：7月17日综合-5分（基本面-3、资金面0、国际面0、估值面-1、技术面-1）。 风险趋势模型综合评分：宽基红利指数71.46分、科创50 14.61分；风格稳定80.03分、中盘成长25.28分；行业食品饮料79.59分、电子20.01分。 历史7月平均收益率：宽基科创100 3.5%、北证50-3.53%；风格金融3.1%、大盘价值1.35%；行业有色金属4.27%、纺织服饰0.23%。H2：谁需要这份报告？ ETF投资者与基金研究员：需要全面掌握ETF资金流向、份额变化与市场情绪。 券商与投资机构：需要评估海外市场波动对A股的传导机制与风险敞口。 大类资产配置从业者：需要了解市场展望、风格轮动与基金配置建议。 量化策略与风险管理从业者：需要跟踪宏观模型信号、风险趋势模型评分。 个人投资者：需要把握ETF配置方向与市场节奏。FAQ。Q1：报告包含哪些核心数据模块？报告涵盖权益类ETF分类规模变化、跟踪指数规模与份额变化TOP/BOTTOM、7月宏微观模型分数、高频日度宏观模型、风险趋势模型综合评分（宽基/风格/行业）、历史7月平均收益率统计、基金配置建议等七大模块。Q2：报告中的数据来源是什么？数据主要来源于Wind、东吴证券研究所金融产品研究团队。Q3：报告对投资决策有什么帮助？报告提供了ETF资金流向全景、海外风险传导分析、A股市场展望、风格与行业轮动判断及具体ETF配置建议，帮助投资者把握市场节奏与配置方向。Q4：7月宏微观模型-3.5分历史上意味着什么？历史上该分数出现后，后续一个月wind全A指数呈现明显双向波动加剧的特点，即市场可能呈现“急跌-反弹-再调整”的震荡格局，而非单边下跌。Q5：韩国加息对A股的影响机制是什么？韩国存储龙头占韩国指数近50%权重，加息+杠杆ETF规则收紧引发程序化卖盘超10亿美元。风险沿半导体产业链（存储芯片→半导体设备→消费电子）传导至A股相关板块，形成跨市场负反馈循环。完整PDF报告包含内容。以下为报告完整版包含的核心内容模块： 权益类ETF基金规模变化完整统计（7类ETF分类）。 权益类ETF跟踪指数基金规模变化TOP/BOTTOM 20。 权益类ETF跟踪指数基金份额变化TOP/BOTTOM 20。 万得全A指数风险趋势模型结果。 万得全A指数30分钟与日K级别技术分析图。 低频月度宏观模型7月结果（五维度细分）。 高频日度宏观模型周度结果（五维度细分）。 主要宽基指数风险趋势模型完整结果（21个指数）。 主要宽基指数历史7月平均收益率统计（1999-2025）。 风格指数风险趋势模型完整结果（15个指数）。 风格指数历史7月平均收益率统计。 申万一级行业风险趋势模型完整结果（31个行业）。 申万一级行业历史7月平均收益率统计。 积极进取型配置ETF推荐（5只）。 多元均衡型配置ETF推荐（5只）。 完整风险提示。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明：以上内容基于东吴证券《金融产品周报：ETF资金持续申购，静等海外市场波动率降低》（2026年7月19日）研究报告。