厦钨新能-688778-A股公司2026年半年度业绩快报点评：高端正极量利齐增全球布局提速-260717（6页）.pdf

核心数据速览： 26H1营收：144.88亿元，同比增长91.09%。 26H1归母净利润：4.91亿元，同比增长46.62%。 26H1扣非归母净利润：4.88亿元，同比增长67.83%。 Q2营收：79.03亿元，环比增长20.01%。 钴酸锂销量：2.92万吨，同比增长1.46%（行业-15%）。 动力材料销量：3.73万吨，同比增长17.08%。 2026年预计归母净利润：11.29亿元。H2：报告核心数据解读。H3：26H1业绩——量利齐增，高增长持续。公司2026年上半年实现营收144.88亿元，同比增长91.09%；归母净利润4.91亿元，同比增长46.62%；扣非归母净利润4.88亿元，同比增长67.83%。Q2营收79.03亿元，环比增长20.01%；归母净利润2.71亿元，环比增长23.17%。（数据来源：华创证券《厦钨新能（688778）2026年半年度业绩快报点评》）。H3：钴酸锂——行业下行中逆势增长。在国内钴酸锂整体出货量同比下降15%的背景下，公司钴酸锂销量2.92万吨，逆势同比增长1.46%，全球市占率继续领跑。4.5V及以上高电压产品占比持续提升，4.55V钴酸锂已进入客户验证平台。（数据来源：华创证券《厦钨新能（688778）2026年半年度业绩快报点评》）。H3：全球化产能——多项目同步推进。法国年产4万吨三元材料项目已获环评及建筑许可；马来西亚年产1万吨正极材料项目启动；雅安三期年产4万吨磷酸铁锂项目启动，建成后雅安产能达8万吨/年；宁德7万吨正极材料项目、福泉4万吨三元前驱体项目高效落地。（数据来源：华创证券《厦钨新能（688778）2026年半年度业绩快报点评》）。H2：报告独有数据价值——业务与产能级颗粒度。26H1业绩完整数据：营收144.88亿、归母4.91亿、扣非4.88亿的完整数据及同比增速。分季度利润拆解：Q1/Q2营收及利润的分季度对比及环比增速。钴酸锂业务详情：销量2.92万吨、逆势+1.46%（行业-15%）、4.5V+占比提升、4.55V验证进展。动力材料业务详情：销量3.73万吨、同比+17.08%、混动/中高端电动车/低空经济/机器人等应用领域。海外产能布局：法国4万吨三元材料（环评+建筑许可已获）、马来西亚1万吨正极材料（总投资4.5亿）。国内产能布局：雅安三期4万吨磷酸铁锂（建成后8万吨/年）、宁德7万吨正极材料、福泉4万吨三元前驱体。前沿材料进展：磷酸锰铁锂（样品反馈良好）、NL材料（百公斤级送样）、钠电正极、全固态正极。H2：谁需要这份报告？ 新能源/锂电行业投资者：关注正极材料龙头高端化、全球化布局的机构与个人投资者。 电力设备新能源分析师：需要锂电正极材料行业深度数据与产能分析的研究人员。 锂电池产业链从业者：了解正极材料技术趋势、产能格局与竞争态势的行业人士。 AI手机/消费电子供应链研究者：关注AI手机带动电池材料升级趋势的研究者。 关注新能源出海主题的投资者：需要正极材料企业全球化布局数据的内容创作者。FAQ。Q1：报告涵盖了哪些核心数据？报告包含26H1业绩完整数据（营收144.88亿，同比+91.09%）、Q1/Q2分季度利润拆解、钴酸锂销量2.92万吨（逆势+1.46%）、动力材料3.73万吨（同比+17.08%）、海内外产能布局详情（法国4万吨/马来西亚1万吨/雅安8万吨等），以及2026-2028年完整财务预测。Q2：钴酸锂业务为何能在行业下行时逆势增长？主要受益于AI手机、折叠屏等终端对高能量密度电池的需求，4.5V及以上高电压产品占比持续提升。公司凭借技术优势和客户粘性，在行业整体承压时实现份额提升。Q3：公司的全球化产能布局有哪些？海外：法国年产4万吨三元材料项目、马来西亚年产1万吨正极材料项目。国内：雅安三期4万吨磷酸铁锂（建成后8万吨/年）、宁德7万吨正极材料、福泉4万吨三元前驱体。Q4：报告的盈利预测关键假设是什么？关键假设包括：AI手机带动消费电池材料持续升级、动力材料需求稳步增长、海内外产能按计划释放、产品结构优化推动盈利能力提升。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获取以下核心内容： 26H1业绩预告完整数据（营收144.88亿，同比+91.09%；归母4.91亿，同比+46.62%）。 Q1/Q2分季度利润拆解与环比增速分析。 钴酸锂业务完整数据（销量2.92万吨、逆势+1.46%、4.5V+占比提升、4.55V验证进展）。 动力材料业务完整数据（销量3.73万吨、同比+17.08%、低空经济/机器人拓展）。 海外产能布局详情（法国4万吨、马来西亚1万吨）。 国内产能布局详情（雅安8万吨、宁德7万吨、福泉4万吨前驱体）。 前沿材料进展（磷酸锰铁锂、NL材料、钠电正极、全固态正极）。 “材料体系+前驱体+回收闭环”综合供应商转型战略。 2026-2028年完整财务预测（营收、净利润、EPS、PE、ROE）。 华创证券“强推”评级完整逻辑及目标价67.11元。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本页面所有数据均来源于华创证券研究所《厦钨新能（688778）2026年半年度业绩快报点评》研究报告（报告日期：2026年7月17日）及相关公司公告。