食品饮料行业专题报告：白酒盘整蓄力大众品稳步回暖-260717（14页）.pdf

核心数据速览： 26Q1白酒收入：同比仅降0.69%，较2025年显著改善。 26Q2茅台业绩：预计收入+2%、利润+4%。 26Q2五粮液业绩：预计收入+30%、利润+335%。 26Q2东鹏饮料业绩：预计收入+10%、利润+7%。 5月啤酒产量：同比-6.2%。 申万啤酒指数Q2：累计下跌20.8%。 调味品CR15份额：海天、颐海、天味、莲花均提升。H2：报告核心数据解读。H3：白酒——高端企稳，次高端承压，地产酒稳健。26Q1白酒板块收入同比仅降0.69%，利润同比仅降1.73%，较2025年深度下滑显著改善。茅台Q2预计收入+2%/利润+4%；五粮液Q2预计收入+30%/利润+335%；泸州老窖Q2预计收入-12%/利润-18%。山西汾酒Q2预计收入-15%/利润-20%；今世缘Q2预计收入+2%/利润+3%。（数据来源：中泰证券《食品饮料行业2026年二季度业绩前瞻》）。H3：软饮料——极端天气扰动，龙头韧性凸显。5月全国平均降水量70.9毫米，较常年偏多16.3%，为近十年同期最多。东鹏饮料Q2预计收入+10%/利润+7%（世界杯营销对冲降水影响）；泉阳泉Q2预计收入+28%/利润+60%（东北天气扰动小）；百润股份Q2预计收入+25%/利润+26%（低基数+新品放量）。（数据来源：中泰证券《食品饮料行业2026年二季度业绩前瞻》）。H3：大众品——结构升级与集中度提升。燕京啤酒26H1归母净利润预计+25%-35%，高端及8-10元价格带升级韧性突出。调味品CR15中，海天、颐海、天味、莲花份额均提升，前十大SKU中8个与减盐/零添加标签有关。万辰集团Q2收入预计+40%以上、利润翻倍以上增长。（数据来源：中泰证券《食品饮料行业2026年二季度业绩前瞻》）。H2：报告独有数据价值——子板块颗粒度。白酒板块完整前瞻：高端（茅台+2%/+4%、五粮液+30%/+335%、泸州老窖-12%/-18%）、次高端（山西汾酒-15%/-20%、舍得-30%/-179%）、地产酒（今世缘+2%/+3%、迎驾+3%/+2%）的完整Q2预测表。飞天批价走势：茅台多轮提价（1169→1269元/瓶，1499→1539元）及批价企稳数据。软饮料板块完整前瞻：东鹏+10%/+7%、泉阳泉+28%/+60%、百润+25%/+26%的完整Q2预测表。啤酒产量与板块表现：5月产量342.5万千升（同比-6.2%）、申万啤酒指数Q2累计-20.8%、板块PE近十年低位。速冻板块完整前瞻：安井、千味、立高、巴比、锅圈的Q2收入及利润预测。调味品板块完整前瞻：海天、中炬、天味、颐海的Q2收入及利润预测，份额增长前十大SKU明细。零食板块完整前瞻：洽洽、盐津、劲仔、万辰的Q2收入及利润预测。H2：谁需要这份报告？ 食品饮料行业投资者：关注各子板块Q2业绩前瞻及结构性投资机会的机构与个人投资者。 消费行业分析师：需要食品饮料各子板块深度数据与业绩预测的研究人员。 食品饮料企业战略决策者：了解行业竞争格局、消费趋势变化的企业管理层。 券商及研究机构：需要食品饮料行业Q2业绩前瞻核心素材的研究团队。 关注消费趋势的媒体与内容创作者：需要食品饮料行业分化格局与投资主线的内容创作者。FAQ。Q1：报告涵盖了哪些核心数据？报告包含白酒（高端/次高端/地产酒）、软饮料、啤酒、速冻、调味品、乳制品、零食七大子板块26Q2业绩前瞻完整预测表，以及飞天批价走势、啤酒产量、调味品SKU份额等核心数据。Q2：白酒板块的投资主线是什么？高端酒确定性最强（茅台市场化改革、五粮波动销创三年新高）；次高端仍在消化库存；地产酒稳健增长。重点推荐贵州茅台。Q3：软饮料板块受极端天气影响如何？5月全国平均降水量为近十年同期最多，较常年偏多16.3%。东鹏重点市场广东、广西受降水影响，但世界杯营销对冲；泉阳泉受益东北天气扰动小、表现亮眼。Q4：调味品行业的健康化趋势如何体现？份额增长前十大SKU中，8个与减盐、零添加等健康化标签有关。海天、颐海、天味、莲花市场份额均有提升。Q5：零食板块的竞争格局如何？量贩零食平台和深度绑定量贩/会员店的上游公司经营最强（万辰集团Q2收入+40%以上、利润翻倍以上），传统品牌处于过渡期。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获取以下核心内容： 白酒板块26Q2完整业绩前瞻（高端/次高端/地产酒分项预测）。 飞天批价走势及茅台多轮提价数据。 软饮料板块26Q2完整业绩前瞻（东鹏/泉阳泉/百润）。 啤酒产量及板块涨跌幅数据。 燕京啤酒26H1业绩预告及结构升级分析。 速冻食品板块26Q2完整业绩前瞻。 调味品板块26Q2完整业绩前瞻及CR15份额变化。 调味品增长前十大SKU明细（8/10与健康化标签相关）。 乳制品奶价走势及存栏变化数据。 零食板块26Q2完整业绩前瞻及品类销售额同比数据。 各子板块投资建议与重点推荐标的。 中泰证券“增持”评级完整逻辑。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本页面所有数据均来源于中泰证券研究所《食品饮料行业2026年二季度业绩前瞻》研究报告及相关公司公告。