厦钨新能-688778-A股公司2026年半年度业绩快报点评：业绩好于预期新技术多点开花-260718（5页）.pdf

核心数据速览： 26H1营收：144.88亿元，同比增长91.09%。 26H1归母净利润：4.91亿元，同比增长46.62%。 Q2营收：79.03亿元，环比增长20.01%。 钴酸锂销量：2.92万吨，同比增长1.46%（行业下滑背景下逆势增长）。 动力正极材料销量：3.73万吨，同比增长17.08%。 2026年预计归母净利润：11.15亿元。 目标价：59.67元（对应2026年27倍PE）。H2：报告核心数据解读。H3：26H1业绩——好于预期，同环比高增。2026H1公司实现营收144.88亿元，同比+91.09%；归母净利润4.91亿元，同比+46.62%。Q2营收79.03亿元，同比+73.42%，环比+20.01%；归母净利润2.71亿元，同比+42.42%，环比+23.09%。业绩好于市场预期。（数据来源：国泰海通证券《厦钨新能（688778）：业绩好于预期，新技术多点开花》）。H3：正极材料——出货量持续增长。2026H1钴酸锂材料销量2.92万吨，同比+1.46%（行业整体需求下滑背景下逆势增长）。动力电池正极材料销量3.73万吨，同比+17.08%。公司依托高电压技术优势和高功率三元材料技术优势持续巩固市场地位。（数据来源：国泰海通证券《厦钨新能（688778）：业绩好于预期，新技术多点开花》）。H3：新技术——多点开花，商业化加速。NL材料在低空飞行器领域完成百公斤级送样；补锂剂已在储能领域实现应用，出货量爬坡中；硫化锂兼具纯度与成本优势，客户端测试表现良好。（数据来源：国泰海通证券《厦钨新能（688778）：业绩好于预期，新技术多点开花》）。H2：报告独有数据价值——业绩与新技术级颗粒度。26H1业绩完整数据：营收144.88亿、归母4.91亿、Q2 79.03亿、Q2归母2.71亿的完整数据及同环比增速。分业务销量数据：钴酸锂2.92万吨（同比+1.46%）、动力正极材料3.73万吨（同比+17.08%）的完整数据。NL材料进展：低空飞行器领域百公斤级送样、3C消费领域落地应用的详细进展。补锂剂进展：储能领域应用落地、出货量爬坡、2026年拓展消费/动力领域的规划。硫化锂进展：纯度与成本优势、客户端测试良好、未来扩产计划。盈利预测调整：EPS上调至2.21/2.71/3.21元，目标价59.67元（27倍PE）。可比公司估值：容百科技、当升科技、五矿新能、振华新材的PE对比。H2：谁需要这份报告？ 新能源/锂电行业投资者：关注正极材料龙头业绩高增与新技术布局的机构与个人投资者。 电力设备新能源分析师：需要锂电正极材料出货数据与新技术进展的研究人员。 锂电池产业链从业者：了解正极材料技术趋势、NL材料/补锂剂/硫化锂产业化进程的行业人士。 低空经济/固态电池主题投资者：关注低空飞行电池材料、固态电池材料的前瞻布局的内容创作者。 新材料行业研究员：关注下一代电池材料技术路线与产业化进展的研究人员。FAQ。Q1：报告涵盖了哪些核心数据？报告包含26H1业绩完整数据（营收144.88亿，同比+91.09%）、Q1/Q2分季度利润拆解、钴酸锂2.92万吨（逆势+1.46%）、动力材料3.73万吨（+17.08%）、NL材料（百公斤级送样）、补锂剂（储能应用）、硫化锂（客户端测试良好）及2026-2028年盈利预测。Q2：NL材料为何值得关注？NL全新结构正极材料是公司重点推进的前沿技术，已在低空飞行器领域完成百公斤级送样，同时在3C消费领域推进落地应用。低空经济作为战略性新兴产业，对高能量密度电池材料需求持续增长。Q3：补锂剂的应用前景如何？补锂剂通过预锂化技术提升电池首效和循环寿命，已在储能领域实现应用。2026年将拓展消费、动力领域，应用前景广阔。Q4：硫化锂在固态电池中的重要性？硫化锂是硫化物固态电解质的关键原材料，公司产品兼具纯度与成本优势。固态电池被视为下一代电池技术方向，硫化锂市场需求有望随固态电池产业化加速而爆发。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获取以下核心内容： 26H1业绩完整数据（营收144.88亿，同比+91.09%；归母4.91亿，同比+46.62%）。 Q1/Q2分季度利润拆解与同环比增速分析。 钴酸锂2.92万吨（逆势+1.46%）及动力材料3.73万吨（+17.08%）销量数据。 NL全新结构正极材料（低空飞行百公斤级送样、3C消费落地应用）详细进展。 补锂剂（储能应用、出货量爬坡、消费/动力拓展规划）。 硫化锂（纯度与成本优势、客户端测试良好、扩产计划）。 可比公司估值对比（容百科技、当升科技、五矿新能、振华新材）。 2026-2028年完整财务预测（营收、净利润、EPS、PE、ROE）。 国泰海通“增持”评级完整逻辑及目标价59.67元。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本页面所有数据均来源于国泰海通证券研究所《厦钨新能（688778）：业绩好于预期，新技术多点开花》研究报告及相关公司公告。