电子行业：台积电（TSM）2026Q2业绩点评及法说会纪要26Q2业绩超指引上限全年资本支出指引提高-260720（14页）.pdf

核心数据速览： 26Q2营收：402亿美元（QoQ+12%，YoY+33.7%），超指引上沿。 26Q2毛利率：67.7%（QoQ+1.5pct，YoY+9.1pct），超指引上沿。 26Q2归母净利润：7065.6亿新台币（QoQ+23.4%，YoY+77.4%）。 净利率：55.6%（QoQ+5.1pct，YoY+12.9pct）。 全年资本支出：600-640亿美元（原520-560亿）。 美国追加投资：1000亿美元（亚利桑那总2650亿）。 2nm营收占比：3%（首次贡献，70%+ CAGR）。 先进制程占比：77%（7nm及以下）。H2：报告核心数据解读。H3：26Q2业绩——全面超指引，毛利率67.7%创历史新高。营收402亿美元（QoQ+12%，YoY+33.7%），超指引上沿；毛利率67.7%（指引65.5%-67.5%），产能利用率提升+成本改善驱动；归母净利润7065.6亿新台币（QoQ+23.4%，YoY+77.4%），净利率55.6%。（数据来源：华创证券《台积电（TSM）2026Q2业绩点评及法说会纪要》）。H3：AI需求——Agentic AI驱动，CAGR从“中高50%”持续上行。自主型AI提升CPU需求，AI加速器市场CAGR指引持续增强，预计到2029-2030年需求仍将非常强劲。26年全年营收同比增长略高于40%。云服务商需求信号强烈。（数据来源：华创证券《台积电（TSM）2026Q2业绩点评及法说会纪要》）。H3：资本支出与技术——600-640亿，A14 2028量产。资本支出从520-560亿上调至600-640亿，未来三年显著高于此前预期。A14（第二代纳米片晶体管）2027年生产/2028年量产，2nm 70%+ CAGR，先进制程占比77%。（数据来源：华创证券《台积电（TSM）2026Q2业绩点评及法说会纪要》）。H2：报告独有数据价值——业绩与技术级颗粒度。26Q2业绩完整数据：营收12703.8亿新台币/402亿美元（QoQ+12%/YoY+33.7%）、毛利率67.7%（+1.5pct）、归母净利润7065.6亿新台币（QoQ+23.4%/YoY+77.4%）、净利率55.6%（+5.1pct）。平台收入数据：HPC占比66%（QoQ+20%）、手机22%（QoQ-4%）、IoT 5%（+4%）、汽车4%（+15%）、数字消费1%（+5%）、其他2%（+5%）。制程收入数据：2nm 3%（首次贡献）、3nm 30%（环比+5pct）、5nm 33%（环比-3pct）、7nm 11%（环比-2pct）、先进制程合计77%。AI需求数据：Agentic AI驱动CPU需求、AI加速器CAGR“中高50%”→更强、2029-2030年需求强劲、26年营收YoY+40%+、云服务商需求信号强烈、0.18um/90nm电源管理IC短缺。资本支出数据：原520-560亿→600-640亿（+100亿）、未来三年显著高于此前预期、26Q2运营现金流7833.6亿新台币、资本支出4960亿新台币。技术路线图数据：A14（速度+10-15%/功耗-25-30%/密度+20%/256Mb SRAM良率90%/2027生产/2028量产）、A13（面积节省6%+/2029量产）、A12（超强电源轨/2029量产）、2nm 70%+ CAGR、High-NA EUV视场尺寸缩小一半。全球产能数据：美国追加1000亿美元（亚利桑那总2650亿/4+晶圆厂）、全球3座3nm晶圆厂（中国台湾/美国/日本）、中国台湾13座先进封装厂。竞争格局数据：竞争核心（技术能力/制造能力/客户信任）、客户集中度动态变化、定价策略（稳定可持续/支持长期资本投入）。H2：谁需要这份报告？ 半导体/AI芯片行业投资者：关注台积电业绩、AI需求、资本支出及技术路线的机构与个人投资者。 半导体行业分析师：需要代工业绩数据、AI需求分析及产能规划的研究人员。 AI算力基础设施投资者：关注AI芯片供应链的核心内容创作者。 半导体产业链从业者：了解先进制程进展、产能布局的企业管理者。 全球科技股配置者：需要台积电业绩与估值数据的资产管理者。FAQ。Q1：报告涵盖了哪些核心数据？报告包含26Q2业绩（营收402亿/毛利率67.7%/净利7065.6亿）、AI需求（Agentic AI/50%+ CAGR更强）、资本支出（600-640亿）、技术路线图（A14 2028量产/2nm 70%+ CAGR）、全球产能（美国2650亿/3座3nm厂）、先进制程占比77%。Q2：AI需求对台积电的影响有多大？Agentic AI提升CPU需求，AI加速器市场CAGR持续上行，预计到2029-2030年需求仍非常强劲。26年全年营收同比增长略高于40%，云服务商需求信号强烈。Q3：资本支出为何从520-560亿上调至600-640亿？主因AI需求持续增加、客户扩产需求压力上升及通胀因素。未来三年资本支出将显著高于此前预期，反映公司对AI长期结构性增长的高度信心。Q4：A14技术相比N2有何提升？A14（第二代纳米片晶体管）速度提升10%-15%，功耗降低25%-30%，芯片密度提升近20%，256Mb SRAM良率接近90%，2027年生产、2028年量产。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获取以下核心内容： 26Q2业绩完整数据（营收/毛利率/净利率/归母净利润）。 分平台收入完整拆分（HPC/手机/IoT/汽车等）。 分制程收入完整拆分（2nm/3nm/5nm/7nm）。 AI需求分析（Agentic AI/CAGR指引/2029-2030展望）。 资本支出上调至600-640亿完整细节。 A14/A13/A12技术路线图完整数据。 美国追加1000亿美元投资详情。 全球3座3nm晶圆厂布局。 中国台湾13座先进封装厂规划。 2nm 70%+ CAGR产能增长预期。 High-NA EUV导入考量。 竞争格局与定价策略分析。 26Q3业绩指引（营收446-458亿/毛利率65%-67%）。 法说会Q&A完整纪要。 华创证券电子组研究观点。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本页面所有数据均来源于华创证券《台积电（TSM）2026Q2业绩点评及法说会纪要》研究报告及相关公司公告。