迪哲医药(688192)-A股公司研究报告：公司与阿斯利康达成重磅全球合作高额BD款项支持内部管线长期发展-260717（6页）.pdf

核心数据速览： BD首付款：6亿美元（一次性，不可返还）。 临床里程碑款：最高4亿美元。 销售里程碑款：最高5亿美元。 特许权使用费：最高至低双位数阶梯式分成。 舒沃替尼PFS：10.3个月（vs化疗7.5个月，HR=0.65）。 DZD6008肿瘤缩小率：82.1%。 戈利昔替尼ORR：63.8%（PD-L1高表达84.2%）。 2026年预计归母净利润：30.42亿元（EPS 6.54元）。H2：报告核心数据解读。H3：BD交易——6亿美元首付款，小分子单品出海记录。迪哲医药与阿斯利康签署舒沃替尼全球独家许可协议，阿斯利康获得全球开发及商业化权利。公司获6亿美元首付款、最高4亿美元临床里程碑、最高5亿美元销售里程碑及阶梯式特许权使用费。（数据来源：兴业证券《迪哲医药(688192)：公司与阿斯利康达成重磅全球合作，高额BD款项支持内部管线长期发展》）。H3：舒沃替尼——全球III期发表于NEJM，PFS 10.3月。WUKONG28研究共纳入324例患者，舒沃替尼一线治疗EGFR exon20ins NSCLC，中位PFS 10.3个月（vs化疗7.5个月，HR=0.65），DoR 11.2个月（vs化疗7.1个月）。研究以LBA口头报告亮相ASCO，同步发表于NEJM。（数据来源：兴业证券《迪哲医药(688192)：公司与阿斯利康达成重磅全球合作，高额BD款项支持内部管线长期发展》）。H3：管线梯队——DZD6008+戈利昔替尼。DZD6008：三代EGFR-TKI耐药后82.1%肿瘤缩小，6个月PFS率70.6%/61.8%。戈利昔替尼联合信迪利单抗NSCLC一线ORR 63.8%，PD-L1高表达84.2%。（数据来源：兴业证券《迪哲医药(688192)：公司与阿斯利康达成重磅全球合作，高额BD款项支持内部管线长期发展》）。H2：报告独有数据价值——BD与管线级颗粒度。BD交易数据：舒沃替尼全球权益授权阿斯利康、6亿美元首付款（一次性不可返还）、最高4亿美元临床里程碑、最高5亿美元销售里程碑、最高至低双位数阶梯式特许权使用费、小分子单品出海授权较高水平、预计2026H2交割。舒沃替尼临床数据：WUKONG28全球III期、324例患者、中位PFS 10.3月（vs化疗7.5月/HR=0.65）、中位DoR 11.2月（vs化疗7.1月）、ASCO LBA口头报告、NEJM发表、二/后线中国获批（2023.8）、二/后线美国获批（2025.7）、一线FDA/CDE上市申请（中国纳入优先审评）、WU-KONG16辅助治疗III期（360例/2029.9完成）。DZD6008数据：第四代EGFR-TKI、ASCO口头报告、三代TKI耐药/C797X突变、82.1%肿瘤缩小、40mg组6个月PFS率70.6%、60mg组6个月PFS率61.8%、脑转移颅内肿瘤缓解、TIAN-SHAN8联合舒沃替尼I/II期。戈利昔替尼数据：JAK1特异性抑制剂、r/r PTCL中国获批、CSCO指南推荐、JACKPOT33联合信迪利单抗、晚期NSCLC一线、ORR 63.8%（PD-L1高表达84.2%/低表达50.0%）、鳞癌与非鳞癌均有效。DZD8586数据：BTK/Lyn双靶点、穿透血脑屏障、r/r CLL/SLL国际多中心III期、联用BCL2一线CLL/SLL概念验证、一线/后线DLBCL概念验证。盈利预测：2026-2028年归母净利润30.42/3.15/4.23亿、EPS 6.54/0.68/0.91元、PE 9.8/93.6/70.4倍。H2：谁需要这份报告？ 创新药/生物医药行业投资者：关注BD出海、管线价值重估及业绩爆发的机构与个人投资者。 医药行业分析师：需要创新药BD交易数据、临床数据及盈利预测的研究人员。 创新药企业战略决策者：了解全球BD合作模式、管线估值方法的企业管理层。 肺癌靶向治疗领域从业者：关注EGFR-TKI迭代及联合治疗方案的行业人士。 BD出海主题投资者：关注中国创新药出海趋势的内容创作者。FAQ。Q1：报告涵盖了哪些核心数据？报告包含BD交易结构（6亿美元首付/最高9亿里程碑/特许权使用费）、舒沃替尼WUKONG28临床数据（PFS 10.3月/HR 0.65/NEJM发表）、DZD6008数据（82.1%肿瘤缩小）、戈利昔替尼ORR 63.8%及2026-2028年财务预测（EPS 6.54/0.68/0.91元）。Q2：舒沃替尼WUKONG28研究的主要结果是什么？中位PFS 10.3个月（vs化疗7.5个月，HR=0.65），中位DoR 11.2个月（vs化疗7.1个月）。研究发表于NEJM，一线适应症上市申请已递交FDA和CDE。Q3：DZD6008的数据亮点是什么？四代EGFR-TKI治疗三代TKI耐药/C797X突变，82.1%患者肿瘤缩小，6个月PFS率70.6%（40mg），脑转移患者观察到颅内缓解。联合舒沃替尼有望打造EGFR突变NSCLC一线口服最优方案。Q4：BD首付款对公司业绩有何影响？6亿美元首付款确认在2026年，驱动归母净利润预计达30.42亿元（EPS 6.54元），对应PE仅9.8倍。后续里程碑款及特许权使用费将持续贡献现金流。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获取以下核心内容： BD交易完整结构（首付款/里程碑/特许权使用费）。 舒沃替尼WUKONG28全球III期完整临床数据。 舒沃替尼一线FDA/CDE上市申请进展。 舒沃替尼辅助治疗WU-KONG16 III期研究。 DZD6008四代EGFR-TKI ASCO口头报告完整数据。 舒沃替尼联合DZD6008 TIAN-SHAN8研究。 戈利昔替尼JACKPOT33 NSCLC一线ORR 63.8%数据。 戈利昔替尼海外验证性三期临床规划。 DZD8586 BTK/Lyn双靶点血液瘤管线进展。 2026-2028年完整财务预测（营收/归母净利润/EPS/PE）。 兴业证券“增持”评级完整逻辑。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本页面所有数据均来源于兴业证券《迪哲医药(688192)：公司与阿斯利康达成重磅全球合作，高额BD款项支持内部管线长期发展》研究报告及相关公司公告。