【信达证券】石油加工行业原油周报：海峡再度封锁，油价反弹至80美元以上-260719（29页）.pdf

核心数据速览： 布伦特原油周涨幅：+15.91%至88.10美元/桶。 WTI原油周涨幅：+14.52%至81.78美元/桶。 布伦特-WTI价差：6.32美元/桶（+1.72）。 美国商业原油库存：4.1亿桶（-169.2万桶）。 美国战略原油库存：3.17亿桶（-298.5万桶）。 美国炼厂开工率：96.20%（+0.4pct）。 全球浮仓库存：9872万桶（+24.12%）。 美国活跃钻机数：452台（+7台）。 中国主营炼厂开工率：68.52%（+1.26pct）。 石油石化板块涨幅：+2.15%（沪深300 -5.26%）。H2：报告核心数据解读。H3：油价——地缘冲突驱动大幅反弹。美伊对峙升级，伊朗关闭霍尔木兹海峡，布伦特周涨15.91%至88.10美元/桶，WTI周涨14.52%至81.78美元/桶。布伦特-WTI价差扩大至6.32美元/桶（+1.72），反映布伦特受中东地缘风险溢价影响更显著。H3：库存——商业原油超预期去库。美国商业原油库存4.1亿桶（-169.2万桶），连续三周去库；战略库存3.17亿桶（-298.5万桶）；汽油库存-153.3万桶；柴油库存+455.6万桶。全球浮仓库存9872万桶（+24.12%），地缘冲突导致航运受阻。H3：供需——炼厂高开工，钻机持续增。美国炼厂开工率96.20%（+0.4pct），加工量1712.3万桶/天（+9.9万桶/天）。美国原油产量1386.1万桶/天（+0.1万桶/天），活跃钻机452台（+7台）。中国主营炼厂开工率68.52%（+1.26pct），山东地炼53.79%（+3.29pct）。H2：报告独有数据价值——全球原油级颗粒度。 油价数据：布伦特88.10美元/桶（+15.91%）、WTI 81.78美元/桶（+14.52%）、俄罗斯ESPO 72.86美元/桶（+13.70%）。 价差数据：布伦特-WTI 6.32美元/桶（+1.72）；布伦特-ESPO 24.02美元/桶（+8.64）；WTI-ESPO 17.7美元/桶（+6.92）；布伦特现货-期货-3.11美元/桶。 美国库存数据：总库存7.26亿桶（-467.7万桶/-0.64%）；战略库存3.17亿桶（-298.5万桶/-0.93%）；商业库存4.1亿桶（-169.2万桶/-0.41%）；库欣库存2004.4万桶（+43.0万桶/+2.19%）。 成品油库存：汽油总库存21052.9万桶（-153.3万桶/-0.72%）；车用汽油1421.5万桶（-93.6万桶/-6.18%）；柴油10817.5万桶（+455.6万桶/+4.40%）；航空煤油4841.8万桶（+84.2万桶/+1.77%）。 全球浮仓库存：在途+浮仓13.89亿桶（+3581.5万桶/+2.58%）；浮仓9872万桶（+2381.5万桶/+24.12%）；在途12.90亿桶（+1200万桶/+0.93%）。 美国供给数据：原油产量1386.1万桶/天（+0.1万桶/天）；活跃钻机452台（+7台）；压裂车队196部（-4部）；自升式钻井平台368座（+2座）；浮式136座（+1座）。 美国需求数据：炼厂加工量1712.3万桶/天（+9.9万桶/天）；开工率96.20%（+0.4pct）；汽油消费884.4万桶/天（-0.01%）；柴油消费315.6万桶/天（-26.72%）。 中国炼厂数据：6月原油加工量5124万吨（-4.62%）；主营炼厂开工率68.52%（+1.26pct）；山东地炼53.79%（+3.29pct）。 成品油价格（周均价） ：美国柴油165.78美元/桶（+21.21）、美国汽油136.28美元/桶（+9.35）、欧洲柴油152.22美元/桶（+18.79）、新加坡柴油140.48美元/桶（+20.39）。 生物燃料：酯基生物柴油1180美元/吨、烃基1910美元/吨、中国生物航煤2450美元/吨、欧洲2634美元/吨。 板块表现：石油石化+2.15%（沪深300 -5.26%）；油气开采+3.60%；炼化及贸易+2.65%；油服工程-0.08%。 上游个股涨幅：通源石油+18.28%、中国石油+11.90%、中国石油股份H+6.20%。H2：谁需要这份报告？ 能源与大宗商品行业研究员：需要全面把握地缘冲突对油价的影响、库存与供需数据。 券商与基金投资机构：需要评估石油石化板块在地缘风险中的投资机会。 石油产业链企业（上游/炼化/油服）：需要跟踪油价走势、供需格局与地缘风险。 宏观策略研究员：需要理解油价上涨对通胀预期和货币政策的传导。 大宗商品交易与风险管理从业者：需要把握油价波动方向与地缘风险定价。FAQ。Q1：报告包含哪些核心数据模块？报告涵盖油价数据（布伦特/WTI/ESPO/价差）、美国库存（原油/成品油）、全球浮仓库存、美国供给（产量/钻机/压裂/钻井平台）、美国需求（炼厂/消费）、中国炼厂、成品油价格、生物燃料、板块表现、上游个股等十大模块。Q2：美伊冲突如何影响油价？伊朗关闭霍尔木兹海峡、美方实施海上封锁，海峡日均通过约1700万桶原油（占全球海运石油贸易1/3）。通行受阻直接推升供给中断风险溢价，布伦特周涨15.91%至88.10美元/桶，重回80美元上方。Q3：美国商业原油库存为何超预期去库？商业原油库存降至4.1亿桶（-169.2万桶），连续三周去库。炼厂开工率96.20%（+0.4pct）维持高位，加工量1712.3万桶/天（+9.9万桶/天），需求端支撑去库。Q4：全球浮仓库存为何大幅增加？全球浮仓库存9872万桶（+24.12%），地缘冲突导致油轮绕行或滞留，供应链效率下降，浮仓库存显著攀升。在途库存12.90亿桶（+0.93%），反映全球原油运输效率下降。Q5：石油石化板块为何跑赢大盘？沪深300下跌5.26%，石油石化板块上涨2.15%（油气开采+3.60%、炼化及贸易+2.65%）。油价大幅上涨直接利好上游油气开采和炼化板块，防御属性与地缘催化双重驱动。完整PDF报告包含内容。以下为报告完整版包含的核心内容模块（基于信达证券《原油周报：海峡再度封锁，油价反弹至80美元以上》研究报告）： 一周原油点评与油价回顾。 石油石化板块表现与上游个股涨跌幅。 原油价格（布伦特/WTI/ESPO/价差/美元指数/铜价）。 海上钻井服务（自升式/浮式平台分区域数据）。 美国原油供给（产量/钻机/压裂车队）。 美国原油需求（炼厂加工量/开工率）。 中国原油需求（主营炼厂/山东地炼开工率/月度加工量）。 原油进出口（美国进出口/净进口）。 原油库存（总库存/战略/商业/库欣/分区/全球浮仓）。 成品油价格（北美/欧洲/东南亚）。 成品油供给（产量）。 成品油需求（消费/机场安检）。 成品油进出口（净出口）。 成品油库存（美国汽油/柴油/航煤/新加坡汽油/柴油）。 生物燃料价格与价差。 原油期货成交及持仓。 完整风险因素。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明：以上内容基于信达证券《原油周报：海峡再度封锁，油价反弹至80美元以上》（2026年7月19日）研究报告。