【中银证券】食品饮料行业周报：板块情绪回暖，飞天年内二次提价，落实价格动态调整机制-260719（16页）.pdf

核心数据速览： 食品饮料板块7月6日-17日+2.8%，在申万31个行业中排名第3。 飞天茅台年内二次提价：经销渠道累计+17.1%，自营+9.3%。 茅台提价有望增厚2026年净利润约2.6%。 1Q26 i茅台占直营渠道比重达73.1%（去年同期25.3%）。 《扩大消费“十五五”规划》：2030年社零60万亿元（CAGR 3.7%）。 五粮液1H26归母净利润预增88.8%-99.0%至87.3-92.0亿元。 燕京啤酒1H26归母净利润预增25%-35%至13.8-14.9亿元。 西麦食品1H26归母净利润预增70.6%-90.2%至1.4-1.6亿元。 白酒板块PE 18.5倍，食品饮料板块PE 19.1倍。报告核心数据解读。板块表现——食品饮料+2.8%跑赢大盘。7月6日-17日食品饮料板块+2.8%（沪深300-6.5%），排名第3。子板块中乳品+6.1%、白酒+3.9%领涨。过去一个月板块-1.6%排名第4。白酒PE 18.5倍处于历史低位。茅台提价——年内二次提价落地。i茅台零售价1539→1639元/瓶（+6.5%），经销合同价1269→1369元/瓶（+7.9%）。两次合计经销渠道累计+17.1%、自营+9.3%。净利润增厚约2.6%。i茅台占直营73.1%（同比+47.8pct）。政策催化——十五五扩大消费规划。2030年社零60万亿元（2025-2030 CAGR 3.7%），上半年社零增速仅1.3%，下半年内需需加速。业绩预告——龙头公司高增长。五粮液+88.8%-99.0%，燕京啤酒+25%-35%，西麦食品+70.6%-90.2%，香飘飘扭亏为盈。报告独有数据价值——产业级颗粒度。食品饮料板块行情数据：双周/月度涨跌幅，子板块排名，PE-TTM及历史分位。茅台提价完整数据：两次提价时间/幅度/渠道，累计涨幅（经销17.1%/自营9.3%），净利润增厚测算2.6%，i茅台占直营73.1%（同比+47.8pct）。十五五扩大消费规划数据：2030年社零60万亿元目标，CAGR 3.7%，上半年社零增速1.3%。酒类行业数据：白酒产量（1-5月-4.3%）、啤酒产量（+0.8%）、葡萄酒产量（-2.9%）、茅台/普五/国窖批价、进口大麦量价。奶类行业数据：国内生鲜乳价格3.04元/公斤、IFCN原奶与饲料价格、进口大包粉量价。肉类行业数据：生猪出栏价5.57元/斤（环周-1.6%/同比-26.4%）、猪粮比4.77。公司业绩预告数据：五粮液/燕京啤酒/西麦食品/香飘飘/珠江啤酒业绩预告完整数据。公司动态数据：海天味业回购（10-20亿元/70%注销）、百润股份实控人增持、泸州老窖股东大会要点。谁需要这份报告？食品饮料与消费行业投资者：需要获取板块行情数据、茅台提价分析、政策催化及业绩预告，把握消费板块投资机会。消费品企业管理者与决策者：需要了解行业趋势、龙头定价策略及政策环境变化。券商研究所与行业分析师：需要获取食品饮料行业的周度跟踪数据与判断框架。关注扩大消费政策的机构投资者：需要了解十五五消费规划的具体量化目标及对消费板块的影响。FAQ。Q1：这份报告的核心价值是什么？A1：报告系统梳理了食品饮料板块的市场表现、茅台年内二次提价分析、十五五扩大消费规划解读、龙头公司业绩预告及行业高频数据，是理解食品饮料行业当前状态的关键参考。Q2：报告中的数据来源是否可靠？A2：报告数据来源于中银证券研究框架、iFinD、国家统计局、百荣酒价及公司公告等公开渠道。Q3：报告适合什么样的读者？A3：适合食品饮料投资者、消费行业企业决策者、行业分析师以及关注消费政策与内需复苏的各类机构投资者。Q4：中银证券对食品饮料板块的投资建议是什么？A4：中银证券认为可布局前期超跌、且基本面及股息率打底的个股，建议关注新乳业、颐海国际、燕京啤酒、安井食品、贵州茅台。（数据来源：中银证券《食品饮料行业周报》）。完整PDF报告包含内容。以下为完整PDF报告的核心内容模块，下载后即可获取全部详细数据与深度分析： 食品饮料板块双周/月度涨跌幅及子板块排名。 白酒/食品饮料板块PE-TTM及历史分位数据。 飞天茅台两次提价完整数据（时间/幅度/渠道/累计涨幅）。 茅台提价净利润增厚测算（约2.6%）。 茅台直营渠道/i茅台占比变化数据。 十五五扩大消费规划核心量化指标。 白酒/啤酒/葡萄酒产量数据。 茅台整箱/散瓶批价、普五/国窖批价。 进口大麦数量与单价。 国内生鲜乳价格及进口大包粉数据。 全国生猪出栏价、猪粮比、存栏量。 五粮液/燕京啤酒/西麦食品/香飘飘/珠江啤酒业绩预告。 海天味业回购方案、百润股份增持、泸州老窖股东大会要点。 公司公告与行业新闻完整梳理。 风险提示与免责声明。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明：本报告数据主要来源于中银证券《食品饮料行业周报：板块情绪回暖，飞天年内二次提价，落实价格动态调整机制》（2026年7月19日），数据来源于iFinD、国家统计局、百荣酒价、公司公告等公开渠道。