【开源证券】北交所策略专题报告：北证50指数2026年第三次调仓展望：蘅东光、美德乐、惠丰钻石或入列，被动资金扩容优化市场韧性-260719（32页）.pdf

核心数据速览： 指数调整时间：2026年9月15日（9月第二个周五的下一个交易日）。 预计调入：葡东光（日均总市值32.49亿）、美德乐（63.21亿）、惠丰钻石（46.79亿）。 预计调出：骏创科技（31.02亿）、则成电子（30.81亿）、青矩技术（29.55亿）。 指数基金规模：120.85亿元（截至2026年7月17日），2022年仅29.40亿元。 指数基金产品：95只（截至2026年7月17日），2022年仅16只。 份额上限放宽：10家基金公司，5亿份→15亿份，预计新增资金超290亿元。 北证A股PE：33.25X，创业板41.77X，科创板87.65X。 估值折价：相对创业板80%，相对科创板38%（均处历史低位）。 2026年新股：41家已上市（截至7月17日），超2025年全年26家。 新股首日涨幅均值：284.25%（2025年至今）。报告核心数据解读。北证50指数调整——调入调出全名单。本次调整基于2026年2月1日至2026年7月17日的区间日均总市值和日均成交额数据。预计调入企业：| 证券代码 | 证券简称 | 上市日期 | 区间日均总市值（亿元） | 区间日均成交额（万元） |||||||| 920045.BJ | 葡东光 | 2025-12-31 | 32.49 | 6.31 || 920119.BJ | 美德乐 | 2026-01-30 | 63.21 | 0.81 || 920725.BJ | 惠丰钻石 | 2022-07-18 | 46.79 | 3.55 |备选企业：凯德石英（43.60亿）、泰凯英（35.76亿）、丹娜生物（35.11亿）。预计调出企业：| 证券代码 | 证券简称 | 上市日期 | 区间日均总市值（亿元） | 区间日均成交额（万元） |||||||| 920533.BJ | 骏创科技 | 2022-05-24 | 31.02 | 0.60 || 920821.BJ | 则成电子 | 2022-07-06 | 30.81 | 0.57 || 920208.BJ | 青矩技术 | 2023-06-29 | 29.55 | 0.22 |（数据来源：开源证券研究所、Wind）。被调出北证50指数样本股对公司经营并无实质性影响，但短期会导致指数基金被动卖出而出现股价短期波动。被动指数基金——规模与产品数量双增长。北证50指数基金规模与产品数量呈现加速增长态势： 2022年：规模29.40亿元，产品16只。 2023年：规模27.69亿元，产品26只。 2024年：规模77.79亿元，产品43只。 2025年：规模139.32亿元，产品76只。 2026年（截至7月17日） ：规模120.85亿元，产品95只。2026年4月17日，10家基金公司集中将北证50指数基金份额上限由5亿份放宽至15亿份。按4月17日复权单位净值计算，新增资金将超过290亿元。估值对比——北证性价比凸显。截至2026年7月17日：| 指数 | PE（TTM） | 周涨跌幅 |||||| 北证A股（整体） | 33.25X | - || 北证50 | 43.18X | -10.98% || 创业板 | 41.77X | -10.78% || 科创板 | 87.65X | -16.93% || 沪深300 | - | -5.26% |北交所相对创业板估值折价80%，相对科创板折价38%，均处于历史低位。报告独有数据价值。完整调入调出测算逻辑：基于北证50指数编制方案（样本空间筛选→日均成交额排名剔除后20%→日均总市值排名取前50→缓冲区规则），逐层测算得出调入调出名单。五大行业估值深度拆解：高端装备27.31X、信息技术54.85X、化工新材36.46X、消费服务30.14X、医药生物26.52X的全行业对比数据。细分行业22个子板块市盈率：从国防军工（87.19X）到专业服务（15.57X）的完整估值谱系。北证A股估值结构分层数据：105家45X（32.01%）、43家105X（13.11%）、117家0-30X（35.67%）的分布，以及与2025年9月8日高点的对比。67家新股完整发行数据：2025年1月至2026年7月全部新股的发行价格、募资额、首日涨跌幅。新三板培育企业全景：沪主板69家、深主板43家、科创板133家、创业板248家、北证329家、港交所85家的完整名单与市值数据。指数基金规模与产品数量年度序列：2022-2026年共5年的完整增长轨迹。北交所监管动态周报：重点监控股票名单与异常交易监管措施统计。谁需要这份报告？北交所投资者：了解北证50指数调整对持仓个股的潜在影响，把握调入调出带来的交易机会与风险。指数基金投资者：掌握北证50指数基金规模扩容和份额上限放宽的最新动态，判断增量资金流向。新股打新参与者：获取2025年以来67只新股的完整发行数据（发行市盈率、首日涨幅、换手率），优化打新策略。机构投资者与基金经理：获取北交所五大行业、22个子行业的完整估值数据，辅助资产配置决策。研究机构与分析师：获得北证50指数调整的完整测算框架和原始数据，可复现和验证分析结论。FAQ。Q1：这份报告和市场上其他北交所报告有什么区别？A1：本报告的核心差异在于提供了北证50指数调整的完整测算逻辑和原始数据——基于指数编制方案的逐层筛选过程均可复现。同时包含67只新股的完整发行数据、五大行业22个子行业的估值谱系，以及2022-2026年指数基金规模与产品数量的完整年度序列。Q2：报告中的调入调出预测准确度如何？A2：预测基于北证50指数官方编制方案（样本空间→日均成交额排名剔除后20%→日均总市值排名取前50），使用截至2026年7月17日的实际交易数据测算，方法论与指数公司一致。Q3：北证50指数基金份额上限放宽对市场有什么影响？A3：10家基金公司将上限从5亿份放宽至15亿份，理论上可新增超290亿元资金。这将为北交所带来中长期稳定资金，优化资金结构，增强市场韧性。Q4：报告中的行业估值数据如何计算？A4：采用整体法计算，剔除亏损企业，基于开源证券北交所行业分类体系。覆盖高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大板块及22个子行业。Q5：北证50ETF什么时候推出？A5：目前北证50ETF尚未正式推出。市场预期随着北交所五周年临近和相关制度改革推进，ETF的推出将成为重要里程碑。若落地，将有望吸引公募基金、社保基金等机构资金进场。完整PDF报告包含内容。 北证50指数2026年第三次调整完整测算（调入调出名单、备选名单、测算过程）。 葡东光、美德乐、惠丰钻石三家企业基本面与估值分析。 北证50指数基金规模与产品数量年度序列（2022-2026）。 10家基金公司份额上限放宽公告全梳理与资金增量测算。 北证A股、创业板、科创板估值对比与历史序列。 开源北交所五大行业及22个子行业市盈率完整数据。 北证A股估值结构分层数据及与上轮高点对比。 2025年1月至2026年7月67家新股完整发行数据。 新三板挂牌企业总数、总市值、成交额、定增数据全景。 新三板培育企业在各上市板块的数量、市值、行业分布。 北交所IPO审核动态（已过会、待上会、已问询、已终止）。 北交所监管动态周报（重点监控股票、异常交易监管）。 开源北交所股票池（信息技术、化工新材料、高端装备、医药生物、消费服务五大产业链）。 2026年下半年北交所投资策略与配置建议。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明：以上分析基于开源证券研究所《北证50指数2026年第三次调仓展望：葡东光、美德乐、惠丰钻石或入列，被动资金扩容优化市场韧性》研究报告（2026年7月19日发布，分析师诸海滨，证书编号S0790522080007）。数据来源包括Wind、北交所官网、股转公司官网等。