【中银证券】房地产行业第27周周报：一二手房成交环比涨幅均收窄，土拍同比量涨价跌；海南公积金贷款新政提高最高贷款额度-260707（31页）.pdf

核心数据速览： 新房成交面积370.8万平：环比+6.9%，同比+1.4%（由负转正）。 二手房成交面积248.8万平：环比+0.9%，同比+14.2%（涨幅扩大）。 库存面积7268.1万平：同比-9.1%，去化周期15.9个月（同比-2.6个月）。 北京6月二手房网签1.7万套：创五年来新高。 土地溢价率5.3%：环比+3.5pct，住宅溢价率10.3%。 海南公积金新政：个人最高100万/夫妻120万。 房地产板块PE 10.22X：绝对收益0.7%，相对收益1.2%。H2：报告核心数据解读。H3：成交——同比改善趋势延续。新房成交370.8万平（同比+1.4%由负转正），二手房248.8万平（同比+14.2%涨幅扩大）。北京6月二手房网签1.7万套创五年新高，深圳6月一二手住宅8878套为2021年以来同期新高。进入7月传统淡季成交量或受影响，但四季度预计回升（数据来源：中银证券《房地产行业第27周周报》）。H3：库存与土地——库存双降，土地溢价回升。13城库存7268.1万平（同比-9.1%），去化周期15.9个月（同比-2.6个月）。百城土地溢价率5.3%（环比+3.5pct），住宅溢价率10.3%（同比+6.7pct），一线城市住宅溢价率40.0%（数据来源：中银证券《房地产行业第27周周报》）。H3：政策与投资——公积金改革与板块机会。海南公积金新政（个人最高100万/夫妻120万）、天津支持公积金付首付、重庆住房“十五五”规划。四季度板块行情概率较大，关注三条主线：基本面稳定房企（保利置业/华润置地/中国金茂等）、弹性标的（新城控股/我爱我家）、商业地产（华润万象生活/太古地产）（数据来源：中银证券《房地产行业第27周周报》）。H2：报告独有数据价值——场景级与ROI级颗粒度。 新房成交详细数据：47城总量及一/二/三四线城市环比、同比增速。 二手房成交详细数据：23城总量及一/二/三四线城市环比、同比增速。 库存与去化详细数据：13城库存面积、去化周期及一/二/三四线城市分项。 北京/深圳重点城市成交数据：北京6月1.7万套（五年新高）、深圳6月8878套（2021年以来同期新高）。 土地市场详细数据：百城全类型及住宅类用地规划建面、总价、楼面价、溢价率及一/二/三线城市分项。 政策梳理完整表：中央及地方政策动态（海南/天津/南昌/重庆等）。 板块表现数据：房地产板块绝对收益、相对收益、PE估值及个股涨跌幅。H2：谁需要这份报告？ 地产板块投资者与基金经理：获取新房/二手房成交、库存去化、土地市场和政策动态数据。 房地产企业战略与投资部门：了解市场成交趋势和土地市场竞争格局。 政策研究者：了解公积金改革和住房政策最新动态。 个人投资者：了解房地产板块投资逻辑和重点标的。 宏观策略研究者：了解房地产行业作为经济支柱板块的最新运行态势。FAQ区块（5组）。Q1：第27周新房和二手房成交表现如何？A：新房370.8万平（环比+6.9%，同比+1.4%由负转正），二手房248.8万平（环比+0.9%，同比+14.2%涨幅扩大）。二手房修复节奏快于新房（数据来源：中银证券《房地产行业第27周周报》）。Q2：当前库存和去化周期如何？A：13城库存7268.1万平（同比-9.1%），去化周期15.9个月（同比-2.6个月）。一线城市去化12.7个月（健康），三四线城市63.8个月（压力大）（数据来源：中银证券《房地产行业第27周周报》）。Q3：本周有哪些重要政策出台？A：海南公积金新政（个人最高100万/夫妻120万、二套房倍数10→12倍）；天津支持公积金付首付；南昌房屋安全管理制度；重庆住房“十五五”规划征求意见（数据来源：中银证券《房地产行业第27周周报》）。Q4：土地市场表现如何？A：百城全类型溢价率5.3%（环比+3.5pct），住宅溢价率10.3%（同比+6.7pct），一线城市住宅溢价率40.0%（数据来源：中银证券《房地产行业第27周周报》）。Q5：房地产板块的投资策略是什么？A：四季度板块行情概率较大，关注三条主线：基本面稳定房企（保利置业/华润置地/中国金茂等）、弹性标的（新城控股/我爱我家）、商业地产（华润万象生活/太古地产）（数据来源：中银证券《房地产行业第27周周报》）。完整PDF报告包含内容。本报告由中银国际证券夏亦丰（S1300521070005）、许佳璐（S1300521110002）撰写。报告包含以下核心内容模块： 重点城市新房成交情况跟踪（47城）。 重点城市新房库存情况跟踪（13城）。 重点城市二手房成交情况跟踪（23城）。 百城土地市场跟踪（全类型及住宅类）。 本周行业政策梳理（中央及地方）。 本周板块表现回顾。 本周重点公司公告。 本周房企债券发行情况。 投资建议与风险提示。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明：本页面数据来源于中银证券《房地产行业第27周周报（2026年6月27日-2026年7月3日）》（2026年7月7日），分析师夏亦丰（S1300521070005）、许佳璐（S1300521110002）。